塩化ニッケル

塩化ニッケル市場インテリジェンスレポート（2026年7月29日）

I．国内市場価格動向
1．主要な価格帯
- 国内における塩化ニッケル（ニッケル(II)塩化物六水和物、NiCl₂·6H₂O）の価格は、最近狭いレンジ内で変動しており、主流の価格帯は34,000～38,000元／トンとなっている。
- 地域およびブランドごとの価格差が顕著である：
- 山東省（例：済南アンシン化学、山東漢越化学）：34,000～38,000元／トン；
- 湖北省（例：湖北七百九化学）：34,500元／トン；
- 国内高純度製品（例：山東紅陽化学）：36,000元／トン。
- キログラム単位での価格設定：一部のサプライヤーは25kg／バッグ包装で48元／kg（換算すると48,000元／トン）と提示しており、これは小ロットまたは特殊グレード製品を反映したものと考えられる。

2．価格変動要因
- コスト支援：LMEニッケル平均価格が約133,100元／トンと高止まりとなっており、上流の鉱石サプライヤーのマージン柔軟性が制限されている。中流セグメントにおけるニッケル硫酸の加工マージンが圧迫され、それが塩化ニッケルへのコスト負担をさらに強めている。
- 供給・需要動向：
- 供給側：国内の設備稼働率が上昇している。大手企業（例：金川グループ）は、湿式冶金技術のアップグレードにより、生産コストを28,000元／トン未満に引き下げたが、低品質メーカーは依然として環境規制の遵守要件や生産制限に直面している。
- 需要側：
- 新エネルギー分野：三元系前駆体メーカーによる調達活動は減速しているが、ニッケル硫酸に対する追加需要は依然として堅調であり、中国のニッケル硫酸生産量は7月に前月比4.3％増の26,500トンとなった。
- 電気めっき業界：消費者向け電子機器の新製品発売延期により、注文が前月比8％減少した。
- 防衛分野：高級合金への需要増加により、高純度塩化ニッケルの価格が5％上昇した。
- 在庫圧力：税関データによると、7月の塩化ニッケル輸入量は前年同月比22.3％増加しており、保税地域在庫の消化が遅れ、市場の流動性がさらに分断される状況となっている。

II．国際市場価格動向
1．海外価格水準
- 世界の塩化ニッケル価格は国内価格を大幅に上回っており、現在2,500～3,000米ドル／トン（為替レート7.3を前提に換算して約182,000～218,000元／トン）で取引されている。
- 価格変動は、地政学的・マクロ経済的状況、世界的な需給バランス、貿易政策および原材料コストに大きく左右される。インドネシアのニッケル鉱石輸出政策（例：関税削減交渉）の最近の調整や、中国資本による電解ニッケルプロジェクトの操業開始加速により、世界的な供給増加への期待が高まっている。

2．国内・国際価格差分析
- 国内価格優位性の主な要因は以下の通り：
- 豊富な国内原料資源および低い生産コスト；
- 新エネルギー産業チェーンのローカライゼーション加速により、輸入依存度が低下（2025年には14.9％まで低下）。
- 海外価格はより高いボラティリティを示す。注視すべき主要指標は、LMEニッケル在庫（現在211,700トンの高水準）およびインドネシアの高品位ニッケル鉱石基準価格（HMA）の上方修正であり、これらは下流へコスト圧力を伝達する可能性がある。

III．業界動向および政策影響
1．技術革新および設備増設
- 大手企業は低炭素プロセスの導入を加速している：華友コバルト社の湿式冶金技術は、1トン当たりのCO₂排出量を35％削減し、60,000トン規模の高純度塩化ニッケルプロジェクトは2026年に操業開始予定である。
- 規制政策が業界の統合を促進：2025年第4四半期から施行された「ニッケル・コバルト・マンガン三元系正極材用塩化ニッケルの等級区分基準」により、中小メーカーが段階的に市場から退場し、高純度精製技術を採用する大手企業へ市場資源が集中する傾向が強まっている。

2．下流応用分野の拡大
- 新エネルギー分野の需要は総需要の61.5％（2025年データ）を占めており、CATLやBYDなどの主要電池メーカーは、高ニッケル三元系およびナトリウムイオン電池前駆体の拡張計画を明確にしており、2026年の中国国内における塩化ニッケル追加需要は約21,000トンと予測されている。
- 電気めっき用塩化ニッケルの需要は、消費者向け電子機器の景気循環的動向により一時的に低迷しているものの、防衛分野の需要が構造的な支えとなっている。

IV．分析および見通し
1．短期的な価格動向
- 国内市場：価格は34,000～38,000元／トンのレンジ内で推移すると予想される。新エネルギー分野の補充買いが予想に届かず、ステンレス鋼需要も弱い状況が続けば、価格は32,000元／トンのサポートレベルを試す可能性がある。
- 国際市場：インドネシアのニッケル政策動向およびLME在庫動向によって、より大きなボラティリティが予想されるが、価格は国内価格を継続的に上回る水準で推移すると見込まれる。

2．中期～長期的な動向
- 需要成長：EVおよびエネルギー貯蔵向けの高ニッケル三元系材料の継続的な成長により、塩化ニッケルの消費量は持続的に増加する。中国の塩化ニッケル市場規模は2026年に45.9億元に達し、前年比8.5％の伸びとなると予測される。
- 供給最適化：技術革新および環境規制により、低品質設備の撤退が加速する。業界の粗利益率は22.4％で安定すると予想され（トップクラス企業では26.8％に達する）、資本利益率（ROCE）は15.2％～18.6％の水準で維持される見込みである。
- リスク警戒：ニッケル価格のボラティリティ（LMEニッケル価格が1四半期で15％を超える変動を示した場合、塩化ニッケルの工場出荷価格に8％～10％の影響を与える）およびインドネシア政策の変化による原材料コストへの影響を厳密にモニタリングする必要がある。

V．主要データ概要
| 指標 | 数値／範囲 | 時点 |
|---------------------|---------------------------|----------------|
| 国内主流価格帯 | 34,000～38,000元／トン | 2026年7月29日 |
| 海外価格帯 | 2,500～3,000米ドル／トン | 2026年7月 |
| LMEニッケル平均価格 | 133,100元／トン | 2026年7月27日 |
| 国内ニッケル硫酸生産量 | 26,500トン（前月比＋4.3％） | 2026年7月 |
| 塩化ニッケル輸入量 | 12,800トン（前年比＋4.5％） | 2025年 |
| 2026年市場規模予測 | 45.9億元（前年比＋8.5％） | 2026年 |