ビスフェノールA

Bisphenol A（BPA） 最新商品市場インテリジェンス、分析および予測

I. 市場インテリジェンス

価格動向
- 最近の価格動向：2026年7月27日時点のBPA現物価格は、1トンあたり人民元9,630元であり、前営業日比で人民元90元/トン（0.94％）上昇した。週間累計上昇幅は人民元370元/トン（4.00％）、月内累計上昇幅は人民元1,130元/トン（13.29％）であった。7月24日には、華東地区におけるBPA主流市場価格が人民元250元/トン上昇し、約人民元9,700元/トンで取引された。
- 過去の価格推移：2024年の全国平均BPA価格は1トンあたり人民元9,641元であり、2023年と比較して年率11.13％の下落となった。2024年末時点では、華東地区価格は11月の人民元9,100元/トンから12月には人民元9,600元/トンへ上昇した。

需給動向
- 供給側：
- 2024年、国内BPA供給は大幅に拡大し、新たな生産能力が相次いで稼働した。具体的には、山東省における24万トン／年の新規プラント、遼寧省における48万トン／年の新規施設、寧波市の第2期（17万トン／年）の安定操業、黒竜江省における20万トン／年の新規ユニットなどである。さらに、山東省における18万トン／年の新規プラントが2024年末までに操業開始予定であった。
- 2025年には、3つの新規BPAプラントが操業開始予定であり、合計72万トン／年の追加生産能力を有する。これに、2024年第4四半期に操業開始予定の18万トン／年のプラントを加えると、2025年までの新規生産能力の総計は90万トン／年となる。
- 最近、複数のプラントが予期せぬ停止または減産を実施している。例として、遼寧省の単ラインユニットが清明節前に停止、常熟市における出力削減、河南省における操業停止、および5月下旬には山東省、河北省、広西チワン族自治区および遼寧省の各ユニットがメンテナンス入りした——これらは一時的に供給を制約した。
- 需要側：
- ポリカーボネート（PC）業界：2025年の増設ペースは鈍化している。2024年第4四半期に福建省で操業開始した18万トン／年のPCプラントを除けば、山東省で検討中の1件のみが残る。
- エポキシ樹脂業界：2025年に、広東省（14万トン／年）、安徽省（14万トン／年）、湖南省（17万トン／年）、山東省（15万トン／年）の4か所で合計60万トン／年の新規施設が操業開始予定である。
- 2024年12月には、PC分野からのBPA需要が急増した。一方、エポキシ樹脂分野の需要も、原料価格の上昇、堅調な輸出注文、風力発電関連契約などの影響により季節的ピークを迎え、BPAの調達意欲が高まった。

コストおよび収益性
- 2026年7月17～23日の1週間において、BPAの理論的粗利幅の平均値はマイナス人民元914元／トンであり、前週比で人民元298元／トンの改善を記録した。計算上の平均生産コストは人民元10,334元／トン（華東地区市場基準）であった。当該週のBPA平均価格は人民元420元／トン上昇したが、上流のフェノール・アセトン価格の上昇にもかかわらず、コスト上昇は平均でわずか人民元122元／トンに留まり、結果として理論的な収益性は純粋に改善された。
- 2024年を通じて、BPA価格は概ね生産コストを下回って推移し、大多数のメーカーが赤字状態に陥っていた。2024年12月の理論的平均生産コストは人民元10,662元／トンであり、理論的平均利益はマイナス人民元1,016元／トンであった。

規制および主要イベント
- 2026年7月20日時点で、EU規則（EU）2024/3190に基づくBPAに関する核心的移行期間が正式に終了した。これより以後、BPAを用いて製造された最終食品接触製品（例：金属缶内装材、飲料キャップガスケット、使い捨て食器等の単回使用品および調理器具、水筒等の再使用可能な製品）は、EU市場への初回流通が禁止される。EU向け食品接触素材および包装材を輸出する事業者は、BPA代替を完了していない場合、通関拒否のリスクに直面する。

II. 分析および評価

価格上昇の要因
- 一時的な供給制約：最近の予期せぬプラント停止およびメンテナンスによる供給減少が、サプライヤーの価格統制力を強化し、価格上昇の勢いを後押しした。
- コスト支援：上流のフェノール・アセトン価格の上昇がBPA生産コストの上昇圧力を与え、価格の下支えとなった——ただし、絶対的なコスト上昇幅は比較的小さかった。
- 需要の増加：下流のPCおよびエポキシ樹脂分野における季節的な需要増加が、調達活動を活発化させ、価格上昇に寄与した。

収益性変化の要因
- 利益率の改善：最近のBPA価格上昇はコスト上昇を上回り、僅かながらも利益率の回復をもたらした。
- 持続的な損失：2024年大部分の期間において、BPA価格はコストを下回り続けた——これは、需要拡大に対して過剰な供給増加が競争を激化させた結果である。

EU禁止措置の影響
- EU向け食品接触素材および包装材を輸出する中国企業にとって重大な影響：BPA代替を完了できなかった場合、受注キャンセルや市場シェア喪失のリスクが高まる。
- BPA代替素材の研究開発および商業化を加速させ、業界全体におけるより安全かつ持続可能なソリューションへの転換を促進する。

III. 予測

価格見通し
- 短期：一時的な供給制約、コスト上昇圧力、季節的に強まる需要といった要因により、価格はさらに上昇する可能性があるが、下流買手の価格耐性によって上昇幅には上限が存在すると考えられる。
- 長期：2025年以降に予定される大幅な新規設備増設により、供給増加は需要拡大を上回ることが見込まれ、構造的な価格下落圧力が継続する。ただし、コスト下限および断続的な需要増加により、価格の変動性は今後も続くものと予想される。

需給見通し
- 供給：国内BPA設備能力は今後数年間にわたり引き続き拡大し、総生産量も増加する。しかし、操業率は市場状況に応じて動的に変動することが予想される。
- 需要：下流のPCおよびエポキシ樹脂業界は設備増設を行うものの、そのペースは供給増加を上回らない。このため、需要成長は新規供給を十分に吸収できず、既存の需給不均衡がさらに深刻化する。

収益性見通し
- 需給不均衡のさらなる深刻化により、業界全体のマージンは引き続き圧迫される。メーカーは、サプライチェーン最適化、効率向上、高付加価値特殊製品の開発といった業務 Excellence の追求を通じてコスト低減および競争力強化を図り、収益性改善を実現する必要がある。

禁止措置後の影響
- 国内企業はBPA代替素材の研究開発および採用を加速させ、業界全体における技術革新および製品開発を促進する。
- 一部の企業は市場戦略を転換し、EU市場への依存度を低下させ、代わりに他の国際市場への進出を図ったり、国内市場への浸透を深めたりする可能性がある。