Vinyl acetate

Inteligência Dinâmica Recente do Mercado de Monômero de Acetato de Vinila (VAM)

I. Tendências de Preços
1. Diferenciais Regionais Significativos de Preço
- Região Leste da China: Em 20 de maio de 2026, a faixa de preços de fechamento situava-se entre RMB 7.800 e 9.200 por tonelada, representando um aumento de 42,26% em relação ao final do mês anterior. Em 15 de abril, as cotações na região leste da China atingiram RMB 12.200–13.000 por tonelada; contudo, os preços estabilizaram-se desde então em níveis elevados, com o sentimento de mercado tornando-se progressivamente mais cauteloso.
- Região de Shandong: As cotações exibiram grande volatilidade — variando de um mínimo de RMB 5.000 por tonelada (empresa com sede em Zibo) a um máximo de RMB 8.500 por tonelada (empresa com sede em Jinan); os preços dominantes concentraram-se entre RMB 5.500 e 7.300 por tonelada.
- Região de Nantong, província de Jiangsu: Em 28 de abril, as cotações dispararam para RMB 10.500 por tonelada, refletindo uma grave escassez regional de oferta.
- Cotações Mais Recentes: Em 26 de maio de 2026, as cotações em Shandong variavam entre RMB 5.000 e 8.500 por tonelada — especificamente: Qingdao Shengze Chemical Co., Ltd. cotou RMB 5.500 por tonelada; Shandong Beilu Hengsheng Chemical Co., Ltd. cotou RMB 7.500–8.500 por tonelada; e Wuhan Hengjiu Chemical Co., Ltd. cotou RMB 6.000 por tonelada.

2. Comparação Histórica de Preços
- O preço médio em janeiro de 2026 foi de aproximadamente RMB 9.000 por tonelada; os preços mantiveram-se firmes em março devido a paradas programadas de plantas e à demanda sazonal, embora os estoques crescentes tenham limitado ganhos adicionais.
- O preço médio em dezembro de 2025 foi de RMB 5.850 por tonelada; os preços recuperaram-se fortemente em março de 2026 e subiram ainda mais em abril, impulsionados por restrições de oferta.
- Maio de 2026 registrou volatilidade acentuada nos preços: relativamente altos no início do mês, seguidos por uma correção, mas dados recentes indicam novo impulso ascendente.

II. Cenário Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
- Alta Concentração Produtiva: A capacidade nacional totaliza 3,2 milhões de toneladas/ano, sendo que os cinco maiores produtores respondem por mais de 65% dessa capacidade — uma tendência crescente de concentração industrial.
- Paradas Programadas de Plantas e Nova Capacidade: Em março de 2026, diversas instalações importantes realizaram manutenções programadas. Paralelamente, a nova unidade de VAM de 100.000 toneladas/ano da Ningxia Baofeng entrou em operação em março — contudo, a escassez de oferta no curto prazo persistiu.
- Dependência de Importações: As importações totais em 2025 somaram cerca de 1 milhão de toneladas (alta de 10% em relação ao ano anterior), originárias principalmente da Coreia do Sul e do Japão; as exportações atingiram cerca de 500.000 toneladas (alta de 8% em relação ao ano anterior). A dependência externa continua relativamente elevada.

2. Lado da Demanda
- Estrutura de Consumo Downstream:
- Álcool Polivinílico (PVA): participação de 38,5%; o crescimento da demanda permanece lento, com o consumo em adesivos reduzido em aproximadamente 3% em relação ao ano anterior; pequenas e médias empresas enfrentam pressões significativas sobre custos.
- Copolímero de Etileno-Vinil Acetato (EVA): participação de 29,8%; a demanda por EVA de grau fotovoltaico (PV) disparou dramaticamente, levando players integrados — incluindo Lianhong New Materials e Orient Sun Shine — a expandir verticalmente sua cadeia produtiva para trás, construindo capacidades completas de cadeia de valor. O “boom de instalações aceleradas” no setor fotovoltaico no primeiro semestre de 2025 impulsionou os preços do EVA em RMB 248,57 por tonelada em apenas duas semanas — aumentando indiretamente a demanda por VAM.
- Emulsão de Acetato de Vinila-Etileno (VAE): participação de 22,1%; setores emergentes de aplicação estão gradualmente liberando demanda incremental.
- Crescimento Divergente da Demanda: A demanda proveniente do setor fotovoltaico continua expandindo-se, enquanto segmentos tradicionais (por exemplo, adesivos) podem contrair-se — espera-se que o crescimento global da demanda fique aquém do crescimento da oferta.

III. Estrutura de Custos e Rentabilidade
1. Volatilidade dos Preços das Matérias-Primas
- Ácido Acético: O preço de referência em março de 2026 foi de RMB 3.020 por tonelada — alta de 7,99% em relação ao início do mês e de 32% acima do piso registrado em agosto de 2025. A expansão de capacidade poderá aliviar a pressão sobre os custos ao longo do tempo, embora flutuações de curto prazo continuem afetando as margens.
- Etileno: Como matéria-prima fundamental para a produção de VAM baseada em etileno, seu preço é altamente sensível à volatilidade do petróleo bruto. A produção global de etileno em 2025 foi de aproximadamente 150 milhões de toneladas, com a China contribuindo com cerca de 30%; o suprimento doméstico permanece relativamente estável, porém riscos geopolíticos poderiam desencadear picos de preços.

2. Margens de Lucro Pressionadas
- Embora os preços do VAM sejam sustentados pelos custos das matérias-primas, a fraca demanda downstream pelo PVA tem empurrado algumas PMEs para o prejuízo — a rentabilidade está cada vez mais concentrada nas grandes empresas líderes do setor.

IV. Riscos e Perspectivas de Mercado
1. Riscos de Curto Prazo
- Espera-se uma leve melhora na escassez de oferta: há sinais de recuperação modesta na oferta regional; menos novos pedidos de exportação estão sendo negociados; portanto, a situação de escassez pode gradualmente amenizar, reforçando o sentimento cauteloso no mercado.
- Cronograma de Paradas Programadas de Grandes Plantas: Qualquer prolongamento além dos prazos previstos para manutenção sustentaria preços elevados.
- Cronograma de Chegada de Importações: A restrição de oferta na Ásia pode agravar as escassez domésticas — justifica-se monitoramento rigoroso dos volumes de importação.

2. Perspectivas de Médio a Longo Prazo
- Tendência de Preços: A entrada em operação contínua de novas capacidades em 2026 pode direcionar o mercado para um cenário de excesso de oferta, exercendo pressão descendente sobre os preços. Contudo, a forte demanda por produtos de grau fotovoltaico poderá compensar parcialmente essa pressão; espera-se que a precificação premium para graus avançados permaneça relativamente estável.
- Equilíbrio Oferta-Demanda: Com a entrada em operação de novas capacidades, a oferta aumentará, enquanto o crescimento da demanda talvez não consiga acompanhar esse ritmo — conduzindo a uma mudança gradual para um equilíbrio de mercado mais folgado.
- Consolidação Industrial: Empresas com operações verticalmente integradas, alto nível de digitalização e tecnologias avançadas de baixo carbono e sustentabilidade ambiental dominarão o mercado; as PMEs enfrentam crescente pressão para fusões, aquisições ou saída do setor.

3. Política e Sentimento de Mercado
- Mudanças nas Políticas do Setor Fotovoltaico: Desenvolvimentos regulatórios relacionados ao setor fotovoltaico exigem atenção especial; caso a demanda enfraqueça após o período de "instalações aceleradas", os preços do VAM poderão sofrer maior pressão descendente.
- Intensificação das Negociações Comerciais: As negociações entre compradores e vendedores tornam-se cada vez mais adversariais; as transações de curto prazo provavelmente permanecerão dentro de uma faixa estreita de preços elevados, embora preocupações bearish estejam se tornando cada vez mais evidentes, limitando atividades comerciais em níveis de preços muito altos.