Formic acid

Relatório sobre a Dinâmica do Mercado de Ácido Fórmico – Inteligência Recente do Mercado de Commodities

I. Tendências Recentes de Preços
- Movimento do Preço de Referência: Em 18 de maio de 2026, o preço de referência do ácido fórmico da Echemnet (Shengyishe) estava em RMB 2.400/tonelada; até 22 de maio, subiu para RMB 2.600/tonelada — um aumento semanal de 8,33%, tornando-se a commodity com maior alta de preço naquela semana.
- Volatilidade Mensal: De fins de abril a meados de maio, os preços do ácido fórmico sofreram múltiplos ajustes. O preço de referência foi de RMB 3.000/tonelada em 13 de abril, diminuiu gradualmente para RMB 2.800/tonelada em 22 de abril e caiu ainda mais para RMB 2.400/tonelada em 18 de maio, antes de recuperar-se.

II. Cenário Oferta-Demanda
- Lado da Oferta:
- Expectativas de Manutenção das Instalações: A partir de meados de maio, diversos produtores de ácido fórmico planejam manutenções programadas de suas instalações, levando à redução da oferta no mercado e aliviando a pressão de acúmulo de estoques.
- Concentração da Produção: O CR5 do setor (participação combinada da capacidade das cinco maiores empresas) supera 55%, fortalecendo o poder de precificação das principais empresas e suavizando a volatilidade do mercado.
- Lado da Demanda:
- Taxas de Operação dos Setores Consumidores Finais: Principais setores consumidores finais — incluindo borracha, farmacêuticos, tingimento e estamparia têxtil, couro e agroquímicos — mantêm baixas taxas de operação. A demanda permanece fraca, com compras limitadas a necessidades essenciais e just-in-time, sem observação de reabastecimento em larga escala.
- Apoio de Novas Aplicações: A crescente demanda proveniente de aplicações emergentes — como aditivos de eletrólito de membrana de troca protônica (PEM) para células a combustível e ciclos de ácido fórmico baseados na hidrogenação de CO₂ para armazenamento de hidrogênio — oferece suporte incremental; contudo, essa demanda ainda não alcançou escala suficiente para se tornar um motor principal de crescimento.

III. Análise de Custos e Lucratividade
- Custos com Matérias-Primas: As principais matérias-primas são metanol e monóxido de carbono. Embora os preços do metanol tenham caído 9,20% em 2023, o suporte de custos fortaleceu-se em 2026 diante da volatilidade internacional dos preços da energia.
- Rentabilidade do Setor: Em 2026, a margem bruta teórica média encolheu para abaixo de RMB 300/tonelada. Atualmente, os custos com proteção ambiental e energia representam 15% dos custos totais, elevando o piso de custo total para RMB 8.200–8.300/tonelada (estimado analogamente com base na estrutura de custos do formiato de etila, que é muito semelhante à do ácido fórmico).

IV. Impacto de Políticas e Exportações
- Política de Exportação: A partir de 2025, a alíquota de reembolso do imposto sobre valor agregado (IVA) para ácido fórmico industrial (pureza ≥94%) foi elevada para 13%, estimulando o crescimento das exportações de produtos de alta pureza. Em 2026, projeta-se que as exportações representem 12–15% da produção doméstica total, aliviando efetivamente a pressão sobre a oferta interna.
- Regulação Ambiental: O Ministério da Ecologia e do Meio Ambiente da China intensificou o monitoramento online das emissões — incluindo CO gerado como subproduto, vapores de metanol e DQO nas águas residuais — provenientes das instalações produtoras de ácido fórmico. A conformidade ambiental setorial atingiu 98,7% em 2025 e deverá alcançar 99,2% em 2026.

Análise e Perspectivas
1. Recuperação de Curto Prazo dos Preços: A redução da oferta decorrente das manutenções programadas, combinada com o reforço do suporte de custos e sinais técnicos (por exemplo, a média móvel de 10 dias está prestes a cruzar acima da média móvel de 20 dias), sugere continuidade da tendência ascendente moderada nos preços do ácido fórmico no curto prazo.
2. Equilíbrio Estrutural Oferta-Demanda de Longo Prazo: A excessiva capacidade instalada (capacidade global: 1,42 milhão de toneladas/ano; a China responde por 56%) e a demanda fraca (a demanda doméstica chinesa caiu 6,2% no ano em 2024) continuam sendo restrições estruturais — limitando o potencial de valorização significativa dos preços em longo prazo.
3. Oportunidades Estruturais: O ácido fórmico de alta pureza (≥98%) beneficia-se substancialmente tanto das bonificações fiscais para exportação quanto da demanda proveniente de novas aplicações. Sua participação na capacidade total deverá aumentar de 63,4% em 2025 para 68,1% em 2026, posicionando-o como o principal motor de crescimento do setor.

Projeções
1. Faixa de Preços: Projeta-se que os preços do mercado de ácido fórmico em 2026 oscilem entre RMB 8.000 e 9.500/tonelada (extrapolados por analogia com a estrutura de custos do formiato de etila), com risco de queda limitado.
2. Motores de Crescimento da Demanda:
- Farmacêuticos: Com o crescimento projetado do valor adicionado da fabricação farmacêutica em 8,5% em 2026, espera-se que a demanda associada de ácido fórmico aumente em 9,2%.
- Setor de Nova Energia: As aplicações em células a combustível e armazenamento de hidrogênio devem gerar demanda adicional de 42.000 toneladas/ano.
3. Expansão de Capacidade: Adicionais 30.000–50.000 toneladas de capacidade anual efetiva deverão entrar em operação em 2026, concentradas principalmente nas províncias de Shandong e Jiangsu, aproximando a capacidade nacional efetiva total de 500.000 toneladas/ano — embora as taxas de utilização sejam projetadas em 70–75%.
4. Orientação para Exportação: Aproveitando vantagens de custo, o ácido fórmico chinês está ganhando competitividade nos mercados do Sudeste Asiático e da América do Sul. A participação das exportações deverá subir para 15%; contudo, os exportadores devem permanecer atentos às barreiras comerciais verdes internacionais emergentes.