Propylene glycol

Relatório de Inteligência sobre a Dinâmica do Mercado de Propilenoglicol (Atualizado)

I. Tendências de Preços
- Volatilidade Recente dos Preços: Em abril de 2026, os preços do propilenoglicol apresentaram alta volatilidade. No início de abril, os preços da categoria industrial oscilavam aproximadamente entre RMB 11.000–12.000 por tonelada, enquanto as categorias farmacêutica e alimentar negociavam na faixa de RMB 12.000–18.000 por tonelada, com produtos premium ultrapassando RMB 20.000 por tonelada. Ao final de abril, os preços recuaram parcialmente: o preço de referência atingiu RMB 10.800 por tonelada em 23 de abril, e alguns fabricantes cotaram preços tão baixos quanto RMB 5.200 por tonelada em 26 de abril; no entanto, o preço principal da categoria industrial manteve-se estável na faixa de RMB 9.000–10.500 por tonelada.
- Principais Fatores Condicionadores dos Preços:
- Lado dos Custos: Os preços do óxido de propileno (PO) permaneceram elevados — o PO sofreu uma forte alta em março, aumentando diretamente os custos de produção do propilenoglicol.
- Lado da Oferta: Manutenções programadas nas fábricas em março reduziram a oferta; simultaneamente, o crescimento das encomendas de exportação agravou ainda mais a escassez no mercado à vista. Em abril, as taxas médias de operação da indústria recuperaram-se para 57,85%, aliviando parcialmente a restrição anterior de oferta.
- Lado da Demanda: A produção de baterias de íon-lítio apresentou crescimento mês a mês; a demanda pelas categorias alimentar e farmacêutica manteve-se resiliente. Contudo, a resistência dos compradores intensificou-se diante dos níveis elevados de preços, e a demanda enfraqueceu após a conclusão das encomendas emergenciais relacionadas ao programa de reembolso do imposto sobre valor agregado (IVA) aplicável aos poliéteres.

II. Análise Oferta-Demanda
- Situação da Oferta:
- Capacidade Doméstica: Em 2026, a capacidade total de propilenoglicol na China atinge cerca de 450.000 toneladas/ano. Os principais produtores incluem Weiyuan Co., Ltd. (178.800 toneladas), Haikexinyuan (160.000 toneladas) e Shidashenghua (140.000 toneladas). A nova unidade da Weiyuan entrou em operação em fevereiro, ampliando sua flexibilidade produtiva e vantagem de custos — tornando-a o fornecedor com maior elasticidade operacional no mercado.
- Taxas de Operação: A taxa média de operação da indústria em abril foi de aproximadamente 58%, um aumento em relação ao mês anterior, embora ainda abaixo das médias históricas; algumas instalações de menor escala reduziram sua produção devido às pressões de custo.
- Situação da Demanda:
- Composição das Aplicações a Montante: As resinas insaturadas de poliéster (UPR) representam 31%; as espumas rígidas de poliuretano, 42%; solventes e aditivos funcionais, 18%. A demanda por propilenoglicol destinado a produtos químicos eletrônicos, bem como às categorias farmacêutica e alimentar, está crescendo rapidamente.
- Mercado de Exportação: As exportações alcançaram 113.000 toneladas em 2025, um aumento de 14,2% em relação ao ano anterior, destinando-se principalmente ao Sudeste Asiático e ao Oriente Médio. Com a implementação mais profunda das regras de origem do Acordo de Parceria Econômica Regional Abrangente (RCEP) e a estabilização da taxa de câmbio do iuan (RMB), projeta-se que as exportações subirão para 132.000 toneladas em 2026.

III. Cenário Competitivo e Desenvolvimentos Corporativos
- Desempenho das Principais Empresas:
- Weiyuan Co., Ltd.: Explora a co-produção integrada de solventes para eletrólitos, obtendo eficiência de custos líder no setor (lucro líquido de RMB 5.000–7.000 por tonelada). Seu lucro líquido estimado com propilenoglicol em 2026 é de RMB 960–1.120 milhões — o mais elástico do setor, mas também o mais exposto à volatilidade de preços.
- Haikexinyuan: Concentra-se exclusivamente nos mercados farmacêutico e alimentar (único fabricante nacional registrado junto à Administração Chinesa de Produtos Médicos — CDE); obtém um lucro líquido estável de RMB 3.000–3.500 por tonelada, embora sua capacidade seja a menor (160.000 toneladas).
- Shidashenghua: Líder consolidado no segmento industrial, com lucro líquido de RMB 2.000–3.000 por tonelada; seu lucro líquido projetado com propilenoglicol em 2026 totaliza cerca de RMB 340 milhões — desempenho equilibrado no geral.
- Barreiras Tecnológicas e Requisitos Regulatórios:
- O propilenoglicol das categorias farmacêutica e alimentar exige certificações GMP e ISO 22000, além de capacidades de controle de qualidade totalmente rastreáveis em toda a cadeia de produção. Empresas como Haikexinyuan e Jiangsu Hualun conseguem precificação premium graças à excelência em conformidade regulatória.
- O propilenoglicol de origem biológica (PDO), valorizado por suas características de baixo carbono, vem ganhando destaque entre marcas internacionais. O tamanho global do mercado de PDO atingiu USD 316 milhões em 2025, com uma taxa anual composta de crescimento (CAGR) de 9,43%; players domésticos estão acelerando investimentos em rotas produtivas baseadas em fermentação.

IV. Riscos e Desafios
- Risco de Correção de Preços: Atualmente, os preços do propilenoglicol encontram-se nos níveis mais altos da história. Caso o suporte dos custos provenientes do óxido de propileno se enfraqueça ou novas capacidades entrem massivamente no mercado (após 2027), os preços poderão contrair-se drasticamente.
- Expectativas de Expansão Setorial: Cerca de 120.000 toneladas de nova capacidade doméstica estão previstas para entrar em operação no segundo semestre de 2026. Além disso, expansões de capacidade mediante atualizações tecnológicas em empresas como Lianhong New Materials (Shandong) e Yida Chemical (Jiangsu) poderão deslocar o equilíbrio oferta-demanda rumo ao excesso.
- Pressões Regulatórias e Ambientais: Sob o “Plano de Campanha para o Controle de COV (Compostos Orgânicos Voláteis) na Indústria Química”, elaborado pelo Ministério da Ecologia e Meio Ambiente, os sistemas LDAR (Detecção e Reparo de Vazamentos) devem ser integralmente implantados até o final de 2026. A modernização de uma única unidade produtiva impõe investimentos de RMB 8–12 milhões — gerando significativa pressão financeira sobre pequenas e médias empresas.

V. Perspectivas
- Curto Prazo (1–3 meses): Os preços permanecerão voláteis e em patamares elevados, sustentados pela contínua pressão de custos e pelas restrições persistentes de oferta. Contudo, a crescente resistência dos compradores a montante limitará o potencial de alta. Recomenda-se monitoramento atento das tendências dos preços do óxido de propileno e dos cronogramas de retomada das operações nas fábricas.
- Médio Prazo (6–12 meses): À medida que a nova unidade da Weiyuan atingir plena capacidade e as demais expansões industriais se concretizarem, espera-se uma leve redução do nível central dos preços para a faixa de RMB 9.500–10.000 por tonelada. A divergência na rentabilidade entre os participantes do mercado se intensificará — operadores integrados e empresas que oferecem produtos de alto valor agregado (por exemplo, Wanhua Chemical e Haikexinyuan) conquistarão vantagem competitiva.
- Longo Prazo (1–3 anos): O setor de propilenoglicol passará para uma fase impulsionada por tecnologia e aplicações específicas. Os motores de crescimento incluirão rotas produtivas de origem biológica, produtos especializados para eletrônicos e segmentos de alta pureza destinados aos setores farmacêutico e alimentar. A concentração setorial continuará aumentando, com a participação de mercado das cinco maiores empresas (CR5) projetada para superar 80%.