ASFALTO

Relatório de Inteligência sobre a Dinâmica do Mercado de Asfalto (Atualizado Recentemente)

I. Dinâmica dos Preços de Mercado

1. Preços à Vista:
- Em 25 de maio de 2026, o preço de referência de asfalto da Sociedade Empresarial estava em 4.406,67 RMB por tonelada métrica, um aumento de 0,92% em relação ao início do mês.
- As estatísticas anuais de preços de asfalto indicam que o preço atual encontra-se em um nível relativamente elevado: o máximo anual foi de 4.443,33 RMB/tonelada, o mínimo foi de 2.933,33 RMB/tonelada e a mediana foi de 3.688,33 RMB/tonelada.

2. Preços Futuros:
- Em 22 de maio de 2026, o principal contrato futuro de asfalto fechou a 4.500 RMB/tonelada; o gráfico semanal de velas apresentou fechamento de alta, com variação de preço semanal de +1,81%.
- O mercado futuro de asfalto abriu a 4.463 RMB/tonelada, atingiu uma máxima intrassemanal de 4.577 RMB/tonelada e uma mínima de 4.380 RMB/tonelada.

II. Dinâmica Oferta-Demanda

1. Situação da Oferta:
- A produção planejada doméstica de asfalto para maio de 2026 totalizou apenas 1,279 milhão de toneladas, uma queda de 248.000 toneladas (–16,2%) em relação ao mês anterior e de 1,224 milhão de toneladas (–48,9%) em relação ao ano anterior.
- A taxa de utilização da capacidade de refino nacional de asfalto situou-se em 15,7%, uma redução de 0,9 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando pressão limitada sobre a oferta geral.
- Desligamentos temporários em várias refinarias importantes contribuíram para a redução da produção de asfalto.

2. Situação da Demanda:
- A demanda rígida geral por asfalto permanece fraca; os compradores downstream adquirem apenas conforme necessidade imediata, resultando em atividade comercial apática.
- As taxas de operação das usinas de asfalto modificado aumentaram, com retomada das operações no Nordeste da China e aumento da produção na Província de Shandong; contudo, as taxas de operação diminuíram nas regiões Norte e Central da China.
- A construção rodoviária continua sendo o pilar central do consumo de asfalto, embora se preveja uma leve redução no consumo total.

3. Situação dos Estoques:
- Em 21 de maio de 2026, o estoque social agregado em 104 instalações domésticas de armazenamento de asfalto totalizava 1,467 milhão de toneladas — uma redução de 0,5% em relação a 18 de maio e de 21,8% em relação ao ano anterior.
- O estoque agregado nas refinarias em 54 produtores domésticos amostrados de asfalto situava-se em 0,9 milhão de toneladas — uma redução de 1,3% em comparação com 18 de maio, mas um aumento de 2,5% em relação ao ano anterior.

III. Principais Fatores Influenciadores do Mercado

1. Lado dos Custos:
- Os preços internacionais do petróleo bruto estão negociando em um padrão oscilatório de faixa elevada, sustentando os preços do asfalto.
- As flutuações nos preços do petróleo bruto afetam diretamente os custos de produção de asfalto e os preços finais de venda.

2. Contexto Regulatório:
- O crescente foco nacional na melhoria da eficiência energética, no controle da poluição e na utilização circular nas aplicações de asfalto está acelerando atualizações tecnológicas setoriais.
- A intensificação contínua das regulamentações ambientais pode compelir ainda mais os produtores de asfalto a acelerar suas atualizações tecnológicas para cumprir novos padrões ambientais e melhorar a eficiência produtiva.

3. Sentimento de Mercado:
- A demanda especulativa exerce influência sobre a formação dos preços de mercado; os participantes devem possuir sólidas capacidades analíticas para identificar oportunidades ideais de entrada ou saída diante da volatilidade dos preços.

IV. Perspectivas e Avaliação de Mercado

1. Tendência de Preços:
- Prevê-se que os preços do asfalto permaneçam dentro de uma faixa lateral com ligeira tendência de alta no curto prazo, acompanhando de perto os movimentos dos preços do petróleo bruto.
- Dado o risco de queda nos preços do petróleo bruto após o primeiro trimestre, merecem atenção oportunidades de arbitragem, como posições compradas em BU (asfalto) e vendidas em SC (petróleo bruto).
- Projeções indicam que os preços do asfalto em 2026 oscilarão dentro de uma faixa razoável, sujeitos a múltiplos fatores, incluindo preços do petróleo bruto, dinâmicas oferta-demanda e ajustes regulatórios.

2. Equilíbrio Oferta-Demanda:
- No lado da oferta, as cargas operacionais das refinarias permanecem baixas, permitindo uma liberação controlada dos recursos de mercado e mantendo pressão limitada sobre a oferta.
- No lado da demanda, a demanda rígida geral continua abaixo do esperado, embora o aumento nas taxas de operação das usinas de asfalto modificado e a recuperação localizada da demanda forneçam compensação parcial.
- Globalmente, o mercado de asfalto mantém uma estrutura de “oferta apertada, demanda moderadamente crescente”, sustentando o diferencial entre os preços do asfalto e do petróleo bruto (crack spread).

3. Alertas de Risco:
- A incerteza quanto ao fornecimento de matérias-primas pode impactar a produção de asfalto; as partes interessadas devem monitorar atentamente os mercados internacionais de petróleo bruto e os desdobramentos geopolíticos.
- A intensificação da pressão regulatória ambiental pode elevar os custos operacionais, exigindo investimentos acelerados em atualizações tecnológicas e conformidade ambiental pelo setor.
- A crescente concorrência no mercado pode levar as empresas a aprimorar continuamente sua competitividade essencial para manter vantagens sustentáveis.