Coca (carvão)

Inteligência, Análise e Previsão sobre a Dinâmica do Mercado de Coque

I. Inteligência sobre a Dinâmica de Mercado
(A) Tendências de Preços
1. Mercado Futuro
- Em 5 de junho de 2026, o contrato principal de futuros de coque na Bolsa de Commodities de Dalian (DCE) fechou a RMB 2.041,5 por tonelada, um aumento de RMB 138,5 por tonelada (0,07%) em relação a 29 de maio; o volume total de posições abertas semanais foi de 38.811 lotes, com volume de negociação totalizando 122.037 lotes.
- Em 8 de junho de 2026, o contrato principal de coque abriu a RMB 2.043,00 por tonelada, com preço de fechamento anterior de RMB 2.041,50 por tonelada e preço mais recente de RMB 2.043,50 por tonelada, registrando uma queda de RMB 8,50 (–0,41%).
- Em 2 de junho de 2026, o contrato principal de coque abriu a RMB 1.993,00 por tonelada e negociou a RMB 1.976,50 por tonelada.
2. Mercado à Vista
- Em 5 de junho de 2026, os preços à vista de coque nos portos mantiveram-se estáveis: o coque metalúrgico premium no Porto de Rizhao foi cotado a RMB 1.700 por tonelada, inalterado em relação ao período anterior.
- A partir das 00:00 de 8 de junho de 2026, os preços do coque nas províncias de Hebei e Tianjin foram programados para aumentar: coque resfriado com água úmida em RMB 50 por tonelada e coque resfriado com ar seco (dry-quenched) em RMB 55 por tonelada.
- A partir das 00:00 de 3 de junho de 2026, algumas siderúrgicas em Tangshan, Xingtai, Tianjin e Shijiazhuang elevaram os preços do coque resfriado com água úmida em RMB 50 por tonelada e do coque resfriado com ar seco em RMB 55 por tonelada.
- Em 2 de junho de 2026, o coque premium resfriado com ar seco da província de Shanxi foi cotado entre RMB 1.695 e RMB 1.750 por tonelada; o preço à vista (cash-on-delivery ex-armazém) do coque premium resfriado com água úmida nos portos situava-se em RMB 1.660 por tonelada (+RMB 40).

(B) Situação Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
- Na semana encerrada em 5 de junho de 2026, a taxa de utilização da capacidade produtiva geral dos produtores independentes de coque (amostra completa) atingiu 75,91%, uma redução de 0,08 ponto percentual; a produção média diária de coque foi de 653.600 toneladas, uma queda de 700 toneladas; o estoque total de coque alcançou 899.500 toneladas, um aumento de 23.500 toneladas.
- Na semana encerrada em 5 de junho de 2026, a produção média diária de coque nas 247 siderúrgicas nacionais (amostra) foi de 477.000 toneladas, uma redução de 100 toneladas; a taxa de utilização da capacidade produtiva foi de 87,17%, uma redução de 0,02 ponto percentual.
- Na semana iniciada em 8 de junho de 2026, a produção média diária dos produtores independentes de coque caiu em 100 toneladas, enquanto a produção média diária de coque nas 247 siderúrgicas recuou em 700 toneladas — indicando uma contração marginal na produção de coque.
- Embora a quinta rodada de aumentos de preços do coque já tenha sido parcialmente implementada, a rápida alta dos preços do carvão coqueificável continua a comprimir as margens de lucro dos produtores de coque. Os altos custos com carvão para alimentação de altos-fornos estão enfraquecendo o entusiasmo produtivo dos fabricantes de coque, e espera-se que a produção de coque contraia ainda mais.
2. Lado da Demanda
- Na semana encerrada em 5 de junho de 2026, o estoque de coque nas 247 siderúrgicas (amostra) foi de 6.995.600 toneladas, uma redução de 46.500 toneladas; o número de dias de cobertura (razão estoque-consumo) foi de 12,61 dias, uma queda de 0,34 dia.
- Na semana iniciada em 8 de junho de 2026, o estoque de coque nas 230 empresas produtoras independentes aumentou em 26.500 toneladas; o estoque de coque nas siderúrgicas diminuiu em 46.500 toneladas; e o estoque de coque nos portos caiu em 61.200 toneladas — resultando numa redução agregada de estoques de coque de 84.200 toneladas.
- As taxas de operação das siderúrgicas permanecem elevadas, com a produção de ferro-gusa mantendo-se estável em níveis altos, sustentando uma demanda-base resiliente por coque. Além disso, algumas siderúrgicas mantêm estoques relativamente baixos de coque e estão ativamente reabastecendo seus estoques.

(C) Situação de Estoque
1. Na semana encerrada em 5 de junho de 2026, o estoque de coque dos produtores independentes foi de 899.500 toneladas (+23.500 toneladas); o estoque de coque nas 247 siderúrgicas (amostra) totalizou 6.995.600 toneladas (–46.500 toneladas).
2. Na semana iniciada em 8 de junho de 2026, o estoque de coque nas 230 empresas produtoras independentes aumentou em 26.500 toneladas; o estoque de coque nas siderúrgicas caiu em 46.500 toneladas; o estoque de coque nos portos diminuiu em 61.200 toneladas — o estoque total de coque registrou uma queda de 84.200 toneladas.

II. Análise e Julgamento
(A) Fatores Condutores dos Preços
1. Suporte de Custos: Algumas minas de carvão nas principais regiões produtoras (por exemplo, Shanxi) retomaram suas operações; contudo, a oferta de carvão coqueificável permanece apertada no geral. Os estoques de matérias-primas dos produtores de coque estão diminuindo passivamente, levando alguns a reduzir voluntariamente suas cargas produtivas. Os preços do carvão coqueificável permanecem elevados, continuando a sustentar os preços à vista do coque.
2. Equilíbrio Oferta-Demanda: No lado da oferta, o entusiasmo produtivo dos fabricantes de coque é enfraquecido pelas pressões de custos, sugerindo uma possível contração na produção. No lado da demanda, as siderúrgicas mantêm altas taxas de operação, sustentando uma demanda-base resiliente por coque; além disso, determinadas siderúrgicas — com estoques relativamente baixos de coque — estão ativamente reabastecendo seus estoques. Consequentemente, o equilíbrio geral oferta-demanda de coque permanece relativamente apertado.
3. Sentimento de Mercado: O sentimento de mercado continua a fortalecer-se. Alguns produtores de coque propuseram uma sexta rodada de aumentos de preços, refletindo um sentimento geral positivo entre os participantes do mercado.

(B) Impacto do Comportamento das Partes Interessadas
1. Produtores de Coque: Pressionados pelos crescentes preços do carvão coqueificável, sua lucratividade está sendo corroída, levando a um entusiasmo produtivo reduzido. Para melhorar sua rentabilidade, alguns produtores propuseram aumentos de preços e deliberadamente moderaram sua produção.
2. Siderúrgicas: Demonstram forte entusiasmo produtivo, mantendo altas taxas de operação dos altos-fornos e uma demanda-base robusta por coque. Com estoques relativamente baixos de coque, possuem uma capacidade comparativamente forte de absorver aumentos de preços do coque.
3. Comerciantes: Os mercados à vista de coque nos portos permanecem relativamente firmes; os comerciantes demonstram maior entusiasmo pela acumulação nos portos, gerando impulso ascendente nos preços de mercado.

III. Previsão
(A) Curto Prazo (1–2 semanas)
O mercado de coque deverá manter-se relativamente forte no curto prazo. Junho é o “Mês Nacional de Segurança no Trabalho” na China, período em que a produção nas minas de carvão prioriza a segurança em vez da expansão da produção; portanto, a recuperação da produção de carvão coqueificável permanece lenta. A alta contínua dos preços do carvão coqueificável continua a comprimir as margens de lucro dos produtores de coque, limitando sua vontade de produção e impedindo um crescimento significativo da oferta. Ao mesmo tempo, as siderúrgicas sustentam um forte entusiasmo produtivo e uma demanda-base robusta por coque, e aquelas com estoques baixos continuam seus esforços ativos de reabastecimento. O sentimento favorável do mercado — evidenciado pelas propostas de uma sexta rodada de aumentos de preços — sugere pressão ascendente adicional sobre os preços do coque no curto prazo.

(B) Médio Prazo (1–3 meses)
Os fatores-chave que exigem acompanhamento rigoroso incluem os desenvolvimentos das políticas macroeconômicas, as condições de transporte, a dinâmica dos estoques de coque, as tendências de preços do carvão coqueificável e o status da produção nas siderúrgicas. Caso as políticas macroeconômicas impulsionem a demanda por aço a jusante e sustentem altas taxas de operação nas siderúrgicas — mantendo assim uma demanda robusta por coque — enquanto persistirem restrições na oferta de carvão coqueificável, os preços do coque poderão continuar sustentados em níveis elevados. Por outro lado, caso a lucratividade das siderúrgicas se deteriore ainda mais, desencadeando reduções nas taxas de operação e uma demanda mais fraca por coque — ou caso a oferta de carvão coqueificável apresente uma recuperação significativa, enfraquecendo o suporte de custos — os preços do coque poderão sofrer ajustes descendentes.