Coque de hulla

Informe sobre la Dinámica del Mercado del Coque (Actualización Reciente)

I. Tendencias de Precios
1. **Mercado al Contado**
- Al 30 de marzo de 2026, el precio de referencia del coque establecido por la Sociedad Empresarial ascendía a 1.391,25 RMB por tonelada métrica, lo que representa una caída del 3,64 % respecto a los 1.443,75 RMB/tonelada del 1 de marzo.
- Regionalmente, el precio medio ex-fábrica en el sector de distribución para coque metalúrgico grado II a mediados de marzo fue de 1.346,4 RMB/tonelada, una disminución del 2,1 % respecto al mes anterior; el coque metalúrgico grado II de Jinchang se cotizó en 1.080 RMB/tonelada (IVA incluido, pago mediante letra de aceptación); el coque metalúrgico casi grado I de Chifeng se cotizó en 1.655 RMB/tonelada (IVA incluido, pago en efectivo); y el coque metalúrgico de alto contenido en azufre con enfriamiento en seco de Wuhai se mantuvo estable en 1.456 RMB/tonelada (pago en efectivo, IVA incluido).

2. **Mercado de Futuros**
- El 20 de marzo, el contrato continuo principal de futuros del coque cerró en 1.740,5 RMB/tonelada, registrando un ligero aumento del 0,55 %; mientras que el segundo contrato continuo principal subió un 3,92 %, cerrando en 1.881,0 RMB/tonelada, lo que indica un sentimiento alcista a corto plazo.

3. **Mercado de Exportaciones**
- El 18 de marzo, la cotización FOB para el coque metalúrgico se mantuvo estable en torno a los 200 USD/tonelada (especificaciones: cenizas 12,5 %, azufre 0,65 %), mientras que el polvo de coque y otros subproductos se mantuvieron estables cerca de los 100 USD/tonelada, con fluctuaciones de precios limitadas.

II. Equilibrio Oferta-Demanda
1. **Lado de la Oferta**
- Las tasas de utilización de los hornos de coquización en las plantas cokificadoras se mantuvieron en torno al 71 %. Algunas empresas cokificadoras —que enfrentaban pérdidas promedio de aproximadamente 65 RMB por tonelada de coque— ajustaron su capacidad productiva para aliviar la presión financiera; sin embargo, la oferta general permaneció estable.
- Los precios del carbón cokificable mostraron una ligera fortaleza a corto plazo: el carbón cokificable de Liupanshui se cotizó en 1.448 RMB/tonelada, sin cambios respecto al mes anterior. La producción de carbón en las principales regiones productoras del norte se mantuvo estable y la presión sobre los inventarios de carbón cokificable ha disminuido, reforzando la disposición de los productores a sostener los precios.

2. **Lado de la Demanda**
- La producción diaria de arrabio en las acerías alcanzó los 2,28 millones de toneladas. Con la continuación de la reanudación de operaciones, entusiasmo por la compra de coque aumentó; sin embargo, la demanda final sigue siendo incompleta y los inventarios de las acerías siguen siendo adecuados, lo que frena intenciones fuertes de recompra a corto plazo.
- El mercado siderúrgico exhibió una tendencia volátil al alza; la recuperación de la rentabilidad de las acerías impulsó el entusiasmo por la producción, aunque los altos niveles de inventario continúan limitando el impulso alcista de los precios de las materias primas.

III. Factores Clave Impulsores del Mercado
1. **Soporte de Costos**
- Los precios del carbón cokificable están respaldados por salvaguardias políticas y por la demanda básica de los sectores de consumo final, lo que hace poco probable una caída significativa en el corto plazo y brinda un piso sólido para los precios del coque.
- El aumento de la oferta de carbón importado, combinado con factores geopolíticos, ha intensificado la volatilidad en toda la gama de productos energéticos; no obstante, la oferta de carbón cokificable sigue siendo ampliamente estable.

2. **Política y Estacionalidad**
- Las políticas de «inicio sólido» del primer trimestre han reforzado el sentimiento del mercado, aunque los elevados inventarios siderúrgicos limitan el potencial alcista de los precios de las materias primas.
- La demanda estacional de recompra posterior al Festival de Primavera ya ha sido absorbida en gran medida; el aumento de la oferta de carbón importado en marzo ha reducido la influencia estacional.

3. **Comercio Internacional**
- En 2025, las exportaciones chinas de coque descendieron un 4,5 % interanual, mientras que las importaciones aumentaron un 362,68 % interanual, ampliando así el exceso de oferta-demanda doméstico.
- Las fluctuaciones de la demanda internacional (por ejemplo, en la India) y las barreras comerciales en evolución podrían influir en los precios domésticos del coque a través de los canales de importación y exportación.

IV. Evaluación del Mercado
1. **Corto Plazo (1–2 semanas)**
- Se espera que los precios del coque se negocien dentro de un rango estrecho. El mercado al contado está respaldado por la recuperación de la rentabilidad de las acerías y las expectativas continuas de reanudación de operaciones; sin embargo, los altos inventarios y la débil demanda del consumidor final limitan el potencial alcista.
- Los mercados de futuros reflejan un sentimiento alcista relativamente fuerte a corto plazo, pero existen riesgos —incluidas posibles reducciones de precios iniciadas por las acerías y la volatilidad de los costos derivada del carbón cokificable— que requieren una vigilancia cercana.

2. **Plazo Medio (1–3 meses)**
- Si la reanudación de operaciones en las acerías persiste y la demanda del consumidor final mejora gradualmente, los precios del coque podrían experimentar una ligera recuperación, aunque la sobrecapacidad persistente probablemente limitará las ganancias.
- El soporte inferior sólido para los precios del carbón cokificable perdura; sin embargo, si la demanda siderúrgica interna sigue débil o si aumentan las presiones sobre las exportaciones, el potencial alcista de los precios del coque seguirá limitado.

V. Perspectivas y Pronóstico
1. **Rango de Precios**
- Se prevé que los precios al contado fluctúen entre 1.350 y 1.400 RMB/tonelada a corto plazo. Los precios de futuros —impulsados por el sentimiento del mercado— podrían superar los 1.800 RMB/tonelada, pero debe observarse atentamente el ritmo de adquisiciones de las acerías.

2. **Factores Clave de Riesgo**
- Sostenibilidad de la recuperación de la rentabilidad de las acerías: si los precios del acero bajan o los costos de insumos aumentan aún más, las acerías podrían iniciar nuevas rondas de reducción de precios del coque.
- Estabilidad del suministro de carbón cokificable: ajustes en la política minera nacional o volúmenes incrementales de carbón importado podrían afectar la solidez del soporte de costos.
- Ritmo de recuperación de la demanda del consumidor final: la inversión en infraestructura, los gastos de capital en manufactura y las entradas de pedidos para exportación determinarán, en última instancia, la elasticidad de la demanda de coque.