콜라(석탄)

Coke Market Dynamics Report (Recent Update)

I. 가격 동향
1. **현물 시장**
- 2026년 3월 30일 기준, 비즈니스 소사이어티(Business Society)의 기준 코크스 가격은 톤당 1,391.25위안(RMB)으로, 3월 1일의 1,443.75위안/톤 대비 3.64% 하락하였다.
- 지역별로는, 중순 기준 유통 부문의 제2등급 용선용 코크스 평균 공장출하가격이 톤당 1,346.4위안으로 전월 대비 2.1% 하락하였으며; 진창(Jinchang)산 제2등급 용선용 코크스는 부가가치세(VAT) 포함, 수표 수취 조건으로 톤당 1,080위안으로 거래되었고; 치펑(Chifeng)산 준제1등급 용선용 코크스는 부가가치세 포함, 현금 수취 조건으로 톤당 1,655위안으로 거래되었으며; 우하이(Wuhai)산 고황 용선용 코크스(건식 소화 방식)는 현금 수취, 부가가치세 포함 조건으로 톤당 1,456위안으로 안정세를 유지하였다.

2. **선물 시장**
- 3월 20일 기준, 코크스 주요 연속선물 계약의 종가가 톤당 1,740.5위안으로 전일 대비 미미한 0.55% 상승하였고; 차주요 연속선물 계약은 3.92% 급등하여 톤당 1,881.0위안으로 종가를 마감하였다—이는 단기적인 강세 심리를 반영한다.

3. **수출 시장**
- 3월 18일 기준, 용선용 코크스의 FOB 수출 견적가는 재질 기준(회분 12.5%, 황분 0.65%)으로 톤당 약 200달러(USD)로 보합세를 유지하였으며, 코크스 파우더 및 기타 부산물 역시 톤당 약 100달러 근처에서 변동 없이 안정세를 유지하였다.

II. 수급 균형
1. **공급 측면**
- 코크스 제조업체의 코크스 오븐 가동률은 여전히 약 71% 수준을 유지하고 있다. 일부 코크스 업체는 톤당 약 65위안의 평균 적자를 기록하며 재정적 압박 완화를 위해 생산 능력을 조정하고 있으나, 전반적인 공급은 안정세를 유지하고 있다.
- 코크스 석탄 가격은 단기적으로 다소 강세를 보이고 있다: 류판스후이(Liupanshui)산 코크스 석탄 가격은 전월 대비 변동 없이 톤당 1,448위안으로 거래되고 있다. 주요 북부 산지의 석탄 생산량은 안정세를 유지하고 있으며, 코크스 석탄 재고 압력도 완화되어 생산자들의 가격 지지 의지가 강화되고 있다.

2. **수요 측면**
- 제철소의 일일 생철 생산량은 228만 톤에 달하였다. 가동 재개가 계속됨에 따라 코크스 구매 열기가 증가하였으나, 최종 수요는 아직 완전히 회복되지 않았고 제철소의 재고 수준은 여전히 충분하여 단기적으로 강한 재구매 의욕을 억제하고 있다.
- 철강 시장은 변동성 있는 상승 흐름을 보이고 있으며, 제철소 수익성 회복은 생산 의욕을 높이고 있으나, 높은 재고 수준으로 인해 원자재 가격의 상승폭은 여전히 제한되고 있다.

III. 주요 시장 동인
1. **원가 지지 요인**
- 코크스 석탄 가격은 정책적 보호 조치와 하류 산업의 기초 수요에 의해 지지되고 있어, 단기적으로 급격한 하락 가능성은 낮다—이는 코크스 가격에 대한 견고한 바닥선을 제공한다.
- 수입 석탄 공급 증가와 지정학적 요인이 결합되며 에너지 관련 상품 전반의 변동성이 확대되고 있으나, 코크스 석탄 공급 자체는 전반적으로 안정적이다.

2. **정책 및 계절성 요인**
- 1분기 ‘강한 시작’ 정책이 시장 심리를 부양하였으나, 높은 철강 재고 수준이 원자재 가격 상승을 제약하고 있다.
- 설 이후 재구매 수요는 대부분 소화된 상태이며, 3월 수입 석탄 공급 증가로 인해 계절적 영향은 약화되었다.

3. **국제 무역**
- 2025년 중국의 코크스 수출은 전년 대비 4.5% 감소한 반면, 수입은 전년 대비 362.68% 급증하여 국내 수급 잉여를 확대시켰다.
- 인도 등 국제 수요의 변동과 진화하는 무역 장벽은 수출입 채널을 통해 국내 코크스 가격에 영향을 미칠 수 있다.

IV. 시장 평가
1. **단기 전망 (1–2주)**
- 코크스 가격은 좁은 범위 내에서 등락할 것으로 예상된다. 현물 시장은 제철소 수익성 회복 및 지속되는 가동 재개 기대에 의해 지지되나, 높은 재고 및 위축된 최종 수요로 인해 상승 여력은 제한적이다.
- 선물 시장은 비교적 강한 단기 강세 심리를 반영하고 있으나, 제철소 측의 추가 가격 인하 움직임 및 코크스 석탄 원가 변동성 등 리스크 요인이 주의 깊게 관찰되어야 한다.

2. **중기 전망 (1–3개월)**
- 제철소 가동 재개가 지속되고 최종 수요가 점진적으로 회복될 경우 코크스 가격은 소폭 반등할 가능성이 있으나, 지속적인 과잉 공급 상황이 상승폭을 제한할 것으로 보인다.
- 코크스 석탄 가격에 대한 강력한 바닥 지지 요인은 여전히 존재하지만, 국내 철강 수요가 약세를 지속하거나 수출 압력이 커질 경우 코크스 가격 상승은 여전히 제약받을 것이다.

V. 전망 및 전망치
1. **가격 범위 전망**
- 단기적으로 현물 가격은 톤당 1,350–1,400위안 사이에서 등락할 것으로 예상된다. 선물 가격은 심리적 요인에 의해 톤당 1,800위안을 돌파할 가능성도 있으나, 제철소의 구매 리듬 변화는 주의 깊게 모니터링해야 한다.

2. **주요 리스크 요인**
- 제철소 수익성 회복의 지속 가능성: 철강 가격 하락 또는 원료비 추가 상승 시 제철소가 새로운 차례의 코크스 가격 인하를 단행할 수 있다.
- 코크스 석탄 공급의 안정성: 국내 광산 정책 조정이나 수입 석탄 물량 증가가 원가 지지 강도에 영향을 줄 수 있다.
- 최종 수요 회복 속도: 인프라 투자, 제조업 설비투자, 해외 수주 유입 등이 궁극적으로 코크스 수요의 탄력성을 결정할 것이다.