Кокс (уголь)

Интеллектуальный анализ и прогноз динамики рынка кокса

I. Интеллектуальный анализ динамики рынка
(A) Тренды цен
1. Фьючерсный рынок
- 5 июня 2026 г. основной фьючерсный контракт на кокс на Далиньской товарной бирже (DCE) закрылся по цене 2041,5 юаня за тонну, что на 138,5 юаня за тонну (0,07 %) выше показателя от 29 мая; совокупный объём открытых позиций за неделю составил 38 811 лотов, объём торгов — 122 037 лотов.
- 8 июня 2026 г. основной фьючерсный контракт на кокс открылся по цене 2043,00 юаня за тонну при предыдущем закрытии на уровне 2041,50 юаня за тонну и последней цене 2043,50 юаня за тонну, зафиксировав снижение на 8,50 юаня (–0,41 %).
- 2 июня 2026 г. основной фьючерсный контракт на кокс открылся по цене 1993,00 юаня за тонну и торговался по цене 1976,50 юаня за тонну.
2. Спот-рынок
- По состоянию на 5 июня 2026 г. спот-цены на кокс в портах оставались стабильными: премиальный металлургический кокс в порту Жилао котировался по цене 1700 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим периодом.
- С 00:00 8 июня 2026 г. в провинциях Хэбэй и городе Тяньцзинь планируется повышение цен на кокс: на мокрый кокс — на 50 юаней за тонну, на сухой кокс — на 55 юаней за тонну.
- С 00:00 3 июня 2026 г. отдельные сталелитейные комбинаты в Таншане, Синтайе, Тяньцзине и Шицзячжуане повысили цены на мокрый кокс на 50 юаней за тонну и на сухой кокс — на 55 юаней за тонну.
- 2 июня 2026 г. премиальный сухой кокс из провинции Шаньси котировался в диапазоне 1695–1750 юаней за тонну; основная спот-цена на премиальный мокрый кокс в порту составляла 1660 юаней за тонну (на 40 юаней выше).

(B) Ситуация с предложением и спросом
1. Предложение
- По состоянию на неделю, завершившуюся 5 июня 2026 г., загрузка мощностей независимых коксохимических предприятий (полная выборка) составила 75,91 %, снизившись на 0,08 процентных пункта; среднесуточный выпуск кокса — 653 600 тонн, сократившись на 700 тонн; запасы кокса — 899 500 тонн, увеличившись на 23 500 тонн.
- По состоянию на неделю, завершившуюся 5 июня 2026 г., среднесуточный выпуск кокса на 247 сталелитейных комбинатах (выборка) составил 477 000 тонн, сократившись на 100 тонн; загрузка мощностей — 87,17 %, снизившись на 0,02 процентных пункта.
- На неделе, начавшейся 8 июня 2026 г., среднесуточный выпуск кокса независимыми производителями сократился на 100 тонн, а на 247 сталелитейных комбинатах — на 700 тонн, что указывает на умеренное сокращение производства кокса.
- Хотя пятый раунд повышения цен на кокс частично реализован, стремительно растущие цены на коксующийся уголь продолжают сжимать маржинальность коксохимических предприятий. Высокая стоимость угольного сырья для доменных печей подавляет энтузиазм производителей кокса к выпуску продукции, и ожидается дальнейшее сокращение объёмов кокса.
2. Спрос
- По состоянию на неделю, завершившуюся 5 июня 2026 г., запасы кокса на 247 сталелитейных комбинатах (выборка) составили 6 995 600 тонн, сократившись на 46 500 тонн; обеспеченность запасами (соотношение запасов к потреблению) — 12,61 дня, снизившись на 0,34 дня.
- На неделе, начавшейся 8 июня 2026 г., запасы кокса на 230 независимых производителях выросли на 26 500 тонн, запасы на сталелитейных комбинатах сократились на 46 500 тонн, а портовые запасы кокса — на 61 200 тонн, в результате чего совокупные запасы кокса сократились на 84 200 тонн.
- Загрузка мощностей сталелитейных комбинатов остаётся высокой, выпуск чугуна сохраняется на стабильно высоком уровне, обеспечивая устойчивый базовый спрос на кокс. Кроме того, некоторые сталелитейные комбинаты поддерживают относительно низкие запасы кокса и активно пополняют их.

(C) Состояние запасов
1. По состоянию на неделю, завершившуюся 5 июня 2026 г., запасы кокса на независимых производителях составили 899 500 тонн (+23 500 тонн); запасы кокса на 247 сталелитейных комбинатах (выборка) — 6 995 600 тонн (–46 500 тонн).
2. На неделе, начавшейся 8 июня 2026 г., запасы кокса на 230 независимых производителях выросли на 26 500 тонн; запасы на сталелитейных комбинатах сократились на 46 500 тонн; портовые запасы кокса — на 61 200 тонн; совокупные запасы кокса сократились на 84 200 тонн.

II. Анализ и оценка
(A) Факторы, влияющие на цены
1. Поддержка со стороны издержек: некоторые угольные шахты в ключевых регионах добычи (например, в провинции Шаньси) возобновили работу; однако в целом предложение коксующегося угля остаётся ограниченным. Запасы сырья у производителей кокса неуклонно сокращаются, что вынуждает некоторых из них добровольно снижать объёмы производства. Цены на коксующийся уголь остаются высокими, продолжая поддерживать спот-цены на кокс.
2. Баланс предложения и спроса: со стороны предложения энтузиазм производителей кокса подавлен давлением издержек, что предполагает потенциальное сокращение выпуска. Со стороны спроса сталелитейные комбинаты сохраняют высокую загрузку мощностей, обеспечивая устойчивый базовый спрос на кокс; кроме того, некоторые сталелитейные комбинаты с низкими запасами кокса активно пополняют их. Таким образом, общий баланс предложения и спроса на кокс остаётся относительно напряжённым.
3. Рыночные настроения: рыночные настроения продолжают укрепляться. Некоторые производители кокса предложили шестой раунд повышения цен, что отражает в целом позитивные настроения участников рынка.

(B) Влияние поведения заинтересованных сторон
1. Производители кокса: вследствие роста цен на коксующийся уголь их рентабельность снижается, что ведёт к ослаблению энтузиазма к производству. Для повышения рентабельности некоторые производители предлагают повышение цен и намеренно ограничивают объёмы выпуска.
2. Сталелитейные комбинаты: проявляют высокий производственный энтузиазм, сохраняя высокую загрузку доменных печей и устойчивый базовый спрос на кокс. При относительно низких запасах кокса они обладают достаточно высокой способностью поглощать повышение цен на кокс.
3. Торговцы: спот-рынок кокса в портах остаётся относительно устойчивым; торговцы проявляют повышенный интерес к накоплению запасов в портах, оказывая восходящее давление на рыночные цены.

III. Прогноз
(A) Краткосрочный (1–2 недели)
Рынок кокса, как ожидается, сохранит относительную устойчивость в ближайшее время. Июнь является ежегодным «Месяцем безопасности на производстве» в Китае, когда добыча угля на шахтах приоритизирует безопасность перед расширением объёмов добычи; поэтому восстановление добычи коксующегося угля остаётся медленным. Рост цен на коксующийся уголь продолжает сжимать маржинальность производителей кокса, ограничивая готовность к увеличению объёмов производства и исключая значительный рост предложения. В то же время сталелитейные комбинаты сохраняют высокий производственный энтузиазм и устойчивый базовый спрос на кокс, а предприятия с низкими запасами продолжают активно пополнять их. Благоприятные рыночные настроения — подтверждённые предложениями о шестом раунде повышения цен — указывают на дальнейшее восходящее давление на цены на кокс в краткосрочной перспективе.

(B) Среднесрочный (1–3 месяца)
Ключевыми факторами, требующими пристального внимания, являются развитие макроэкономической политики, состояние транспортной инфраструктуры, динамика запасов кокса, тенденции цен на коксующийся уголь и производственная ситуация на сталелитейных комбинатах. Если макроэкономическая политика будет стимулировать спрос на сталь на нижестоящих участках цепочки и поддерживать высокую загрузку сталелитейных комбинатов, сохраняя устойчивый спрос на кокс, при одновременной сохраняющейся ограниченности предложения коксующегося угля, цены на кокс могут оставаться на высоком уровне. Напротив, если рентабельность сталелитейных комбинатов продолжит снижаться, вызывая сокращение загрузки мощностей и ослабление спроса на кокс, или если предложение коксующегося угля значительно возрастёт, ослабив поддержку со стороны издержек, цены на кокс могут скорректироваться вниз.