Cloreto de polivinila

Relatório Recente de Inteligência de Mercado de Commodities – PVC (Cloreto de Polivinila)

I. Tendências de Preços
- Preços à Vista: Em junho de 2026, os preços do mercado doméstico de PVC continuaram em queda. No início de junho, o preço à vista do PVC tipo SG-5 de Changzhou registrou uma leve recuperação, atingindo RMB 4.810/tonelada, mas o volume de negociações permaneceu limitado. À medida que se avançou para a segunda metade do mês, a tradicional desaceleração sazonal da demanda tornou-se cada vez mais evidente, impulsionando uma queda contínua nos preços à vista até RMB 4.380/tonelada. Em 24 de junho, o preço médio mensal do PVC tipo SG-5 de Changzhou em junho foi de RMB 4.576/tonelada, registrando queda de 5,34% em relação ao mês anterior e de 3,60% em relação ao mesmo período do ano anterior. Desde início de julho, os preços exibiram pequenas flutuações: o preço de referência foi de RMB 4.305,00/tonelada em 1º de julho, subiu para RMB 4.425,00/tonelada em 6 de julho e ajustou-se para RMB 4.389,00/tonelada em 7 de julho.
- Preços Futuros: Em 3 de julho de 2026, o preço de fechamento do contrato futuro do mês vigente de PVC foi de RMB 4.439,00/tonelada, com máxima intradiária de RMB 4.450,00/tonelada e mínima de RMB 4.413,00/tonelada. No geral, os preços futuros têm oscilado dentro de uma faixa estreita ao longo de julho.

II. Dinâmica Oferta-Demanda
- Lado da Oferta
- Produção e Taxa de Utilização da Capacidade: Em junho de 2026, tanto o volume de produção quanto a taxa média de utilização da capacidade global do setor de PVC permaneceram em níveis relativamente baixos para o ano. A taxa média estimada de utilização da capacidade foi de 69,73%, sendo de 77,74% para a produção baseada em carbeto de cálcio (queda de 1,84 ponto percentual em relação ao mês anterior) e de 50,88% para a produção baseada em etileno (alta de 5,17 pontos percentuais em relação ao mês anterior). As perdas estimadas de produção decorrentes de manutenções programadas em junho totalizaram 259.500 toneladas (excluindo instalações permanentemente ociosas), uma redução de 82.800 toneladas em relação ao mês anterior. Em julho, as atividades de manutenção programadas estão gradualmente chegando ao fim, e espera-se que as taxas operacionais do setor aumentem de forma constante. Embora alguns produtores integrados a montante realizem manutenções rotineiras mensais — causando reduções temporárias na produção — o aumento líquido da oferta supera essas perdas. A produção de PVC em julho é projetada em 1,9516 milhão de toneladas, resultando em oferta contínua e ampla no mercado.
- Situação da Capacidade: A capacidade instalada doméstica de PVC ultrapassou os 30 milhões de toneladas em 2025. Em 2026, apenas uma nova unidade — a fábrica de 300.000 toneladas da Jiahua Chemical em Zhejiang — está programada para iniciar sua operação comercial; assim, a expansão maciça de capacidade efetivamente chegou ao fim. Os novos incrementos de capacidade são predominantemente baseados em etileno, contribuindo para a contínua otimização da estrutura de oferta.
- Lado da Demanda
- Desaceleração Sazonal Tradicional: Junho marca a tradicional temporada de baixa demanda por PVC. Agravada pela fraqueza prolongada do setor imobiliário, os produtores a jusante — especialmente os fabricantes de produtos rígidos — mantiveram taxas operacionais muito baixas. Mais de 60% da demanda por PVC provém de tubos e perfis para janelas/portas, setores fortemente vinculados às atividades imobiliárias. Em 2026, os principais indicadores imobiliários — incluindo investimento e área de novas construções iniciadas — continuaram a cair em termos anuais, reprimindo significativamente a demanda por PVC. Atualmente, a taxa média de utilização da capacidade na indústria de manufatura de produtos a jusante é de aproximadamente 41%, com fabricantes de tubos operando em torno de 34% e fabricantes de perfis em cerca de 40%. A maioria das pequenas e médias empresas produtoras está atendendo apenas pedidos essenciais “just-in-time”, sem acumular estoques antecipadamente.
- Enfraquecimento Sincronizado da Demanda Doméstica e Externa: As altas temperaturas e fortes chuvas registradas em toda a China têm dificultado as obras em campo, reduzindo ainda mais a demanda por tubos e perfis — agravando, assim, a fraqueza na cadeia de valor ligada ao setor imobiliário. Os volumes de pedidos dos consumidores finais continuam escassos, e os processadores a jusante estão reposto seus estoques apenas de forma mínima e pontual, demonstrando pouca disposição para acumular inventário proativamente. Os mercados externos também entraram em sua estação chuvosa, levando a uma fraca captação contínua de pedidos de exportação. Consequentemente, nem a demanda doméstica nem a externa oferecem suporte sustentável ao mercado.

III. Situação dos Estoques
Os dados de estoque refletem o atual desequilíbrio frouxo entre oferta e demanda e continuam exercendo forte pressão sobre os preços. Embora os estoques dos produtores tenham diminuído ligeiramente, volumes substanciais foram transferidos para comerciantes e depósitos regionais de distribuição. O estoque social nacional de PVC permaneceu persistentemente acima de 1,2 milhão de toneladas, com a desestocagem progredindo mais lentamente do que em períodos comparáveis de baixa sazonal nos anos anteriores.

IV. Estrutura de Custos
A produção de PVC baseada em carbeto de cálcio continua sem rentabilidade, enquanto a produção baseada em etileno enfrenta perdas ainda mais profundas. Em teoria, tais prejuízos deveriam incentivar novos cortes na produção; entretanto, a maioria dos produtores — por múltiplas considerações operacionais e estratégicas — mantém suas operações normais, impedindo qualquer contração significativa na oferta de mercado. Os preços do carbeto de cálcio estabilizaram-se, oferecendo um modesto suporte de piso, embora insuficiente para reverter a tendência negativa.

V. Análise e Avaliação
O principal desafio enfrentado atualmente pelo mercado de PVC é o desequilíbrio estrutural entre oferta e demanda. Do lado da oferta, apesar das perdas generalizadas, os cortes na produção têm sido insuficientes e a produção está projetada para aumentar. Do lado da demanda, a atividade imobiliária lenta e a fraqueza sazonal reprimem conjuntamente tanto a demanda doméstica quanto a externa, resultando em baixas taxas operacionais a jusante e fluxo escasso de novos pedidos. Os estoques persistentemente elevados continuam a afetar negativamente o sentimento de mercado, enquanto os fatores de custo oferecem apenas proteção limitada contra novas quedas. Atualmente, o mercado carece de um catalisador claro capaz de gerar impulso ascendente.

VI. Perspectivas
No curto prazo, espera-se que o mercado de PVC permaneça em um padrão de negociação fraco e lateralizado. O aumento da oferta, combinado com a fraqueza sazonal da demanda, continuará pressionando os preços à vista. Os preços futuros — sem catalisadores macroeconômicos ou financeiros capazes de sustentá-los — provavelmente manterão um comportamento oscilatório semelhante, com participação cautelosa predominando no mercado. Uma recuperação sustentável e capaz de inverter a tendência depende de melhorias fundamentais, incluindo a estabilização e retomada do setor imobiliário, avanços concretos na superação de barreiras comerciais às exportações e aceleração na redução dos estoques. Somente com melhorias materiais nesses fundamentos-chave o mercado de PVC poderá alcançar uma reversão estrutural.