Polychlorure de vinyle

Rapport sur la dynamique du marché du PVC – Informations récentes sur les marchés des matières premières

I. Tendances des prix
- Marché à terme : Le 18 juin 2026, le cours continu des contrats à terme sur le PVC s’est établi à 4 616,00 yuans par tonne métrique, en baisse de 0,82 % par rapport à la veille, avec une volatilité journalière de 1,31 % et un plus bas intrajournalier de 4 580,00 yuans par tonne métrique.
- Marché au comptant : Selon les données de Shengyishe (Société des affaires), le prix de référence du PVC au comptant s’élevait à 4 505,00 yuans par tonne métrique le 17 juin 2026, marquant des fluctuations comparé à la veille. Récemment, le marché spot du PVC a évolué dans une tendance faible, sous la pression conjointe des fondamentaux offre-demande et des facteurs liés aux coûts.

II. Fondamentaux offre-demande
- Côté offre :
- La capacité nationale de production de PVC en Chine demeure importante, caractérisée par une surcapacité persistante. À fin mars 2026, la capacité totale nationale de production de PVC atteignait 29,115 millions de tonnes par an, tandis que le taux d’utilisation global de l’industrie se stabilisait autour de 75 %.
- Aucune nouvelle capacité de production de PVC n’est prévue pour entrer en service en Chine en 2026 ; le projet éthylénique de 300 000 tonnes de PVC de Jiahua Chemical a été reporté, ce qui signifie que la pression sur l’offre provient essentiellement des taux de fonctionnement élevés des installations existantes.
- Les entreprises intégrées chlore-soude adoptent un modèle économique consistant à « compenser le chlore par la soude caustique », rendant ainsi l’offre de PVC relativement rigide : même lorsque la rentabilité du PVC est faible, les marges confortables réalisées sur la production de soude caustique soutiennent des taux de fonctionnement élevés et stables.
- Côté demande :
- Le secteur immobilier — la principale application aval du PVC — continue de décevoir, freinant fortement la demande centrale. La baisse annuelle du nombre de logements dont la construction a été lancée pèse directement sur les taux de fonctionnement des secteurs aval traditionnels tels que la fabrication de tuyaux et de profilés.
- Les segments traditionnels aval restent atones, tandis que la croissance observée dans les applications haut de gamme contraste nettement. Une demande croissante provenant des dispositifs médicaux haut de gamme et des emballages alimentaires ouvre de nouvelles voies de développement pour le secteur.
- La reprise post-fêtes des activités des utilisateurs aval a été inférieure aux attentes. La reprise des taux de fonctionnement dans les sous-secteurs a été inégale, et les fréquentes fluctuations des prix des matières premières ont refroidi l’enthousiasme des utilisateurs finaux à l’achat — entraînant un comportement d’approvisionnement majoritairement « juste-à-temps » et strictement fondé sur les besoins immédiats.

III. Structure des coûts
- Coûts selon la voie du carbure de calcium : Les coûts de production du PVC chinois issu du carbure de calcium sont fortement corrélés aux prix du charbon et des tarifs électriques, et sont également influencés indirectement par les cours du pétrole brut. Les récentes fluctuations des prix du charbon et de l’électricité ont eu un impact modéré sur les coûts de production du PVC par voie du carbure de calcium.
- Coûts selon la voie de l’éthylène : À l’échelle mondiale, les coûts de production du PVC issu de l’éthylène sont étroitement liés aux cours du pétrole brut. L’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des cours du pétrole, entraînant des pertes importantes pour les producteurs mondiaux de PVC éthylénique et conduisant à des arrêts généralisés de leurs usines — ce qui induit des changements structurels dans l’offre mondiale de PVC.

IV. Situation des stocks
- Après la fête du Printemps, les stocks de PVC ont bondi à des niveaux historiquement élevés. À fin avril 2026, les stocks commerciaux nationaux de PVC restaient à un niveau relativement élevé.
- La réduction des stocks par les producteurs pétrochimiques et les négociants progresse lentement, accentuant la pression tout au long de la chaîne de distribution. Une détérioration de la structure des stocks a encore exacerbé les inquiétudes du marché — même si celui-ci est entré dans une phase de désstockage, le rythme de réduction des stocks reste nettement inférieur aux attentes.

V. Situation des importations-exportations
- Exportations : La Chine demeure un exportateur net de PVC. En 2025, les volumes d’exportation de PVC ont augmenté de façon notable en glissement annuel, ciblant principalement l’Asie du Sud-Est, l’Amérique du Sud et l’Afrique. Toutefois, avec la mise en service de nouvelles capacités éthyléniques aux États-Unis et au Moyen-Orient, un relâchement de l’offre mondiale est attendu, exerçant une pression baissière sur les prix des exportations chinoises.
- Importations : Les volumes d’importation de PVC ont diminué en glissement annuel en 2025, reflétant une moindre dépendance du marché intérieur à l’égard des importations de PVC.

Analyse et perspectives

I. Tendance à court terme
- Le marché du PVC connaîtra probablement une volatilité accrue à court terme, caractérisée par une interaction renforcée entre les anticipations des politiques macroéconomiques et les dynamiques fondamentales offre-demande, aggravée par l’évolution des développements géopolitiques au Moyen-Orient.
- Les contraintes fondamentales limiteront la dynamique haussière des prix. Des taux de fonctionnement rigides et élevés assurent une offre abondante, tandis qu’une demande faible et seulement progressivement reconstituée ne parvient pas à absorber la production supplémentaire, maintenant ainsi les stocks à un niveau élevé et pesant sur les prix.

II. Tendance à moyen et long termes
- À moyen et long termes, la situation chronique de surcapacité du PVC ne sera vraisemblablement pas entièrement résolue, entraînant un décalage progressif vers le bas du centre des prix. Le secteur connaîtra une réorganisation structurelle profonde sous la pression combinée de coûts de production élevés, d’une demande atone et d’une surcapacité endémique.
- La substitution sectorielle et la montée en gamme deviendront des axes stratégiques centraux. Des opportunités significatives de substitution aux importations existent dans les segments haut de gamme — notamment le PVC médical, le PVC pour usage alimentaire et le PVC haute résistance aux chocs — incitant les entreprises nationales à accroître leurs investissements en R&D, à améliorer la qualité de leurs produits et à défier progressivement la domination des acteurs étrangers établis.

Prévisions

I. Prévision des prix
- À court terme, les prix du PVC devraient osciller autour des niveaux des coûts de production, la fourchette de négociation étant susceptible d’être ajustée en fonction des évolutions géopolitiques et des anticipations relatives aux politiques publiques.
- À moyen et long termes, l’élimination progressive des capacités obsolètes et une reprise « en forme de L » du secteur immobilier chinois pourraient atténuer la surcapacité, permettant potentiellement un réajustement à la hausse du centre des prix.

II. Prévision des tendances du marché
- Au cours des cinq prochaines années, l’industrie chinoise du PVC entrera dans une phase de développement de haute qualité : l’expansion des capacités deviendra plus rationnelle, et les procédés technologiques accéléreront leur transformation verte.
- La compétitivité des entreprises reposera de plus en plus sur l’efficacité de l’intégration des ressources, la capacité à opérer selon des modalités faiblement carbonées et la profondeur de leur pénétration dans les scénarios d’applications aval à forte valeur ajoutée. Sous la double impulsion des incitations politiques et des mécanismes de marché, la taille globale du marché devrait connaître une expansion régulière, assurant une croissance stable mais structurellement optimisée.