Cloruro de polivinilo

Informe sobre la Dinámica del Mercado de PVC – Inteligencia Reciente del Mercado de Materias Primas

I. Tendencias de Precios
- Mercado de Futuros: El 7 de abril de 2026, el contrato continuo de futuros de PVC para el mes inmediato descendió un 1 % durante la sesión, cerrando en 5.362,00 RMB/tonelada. A principios del primer trimestre de 2026, los futuros de PVC mostraron una tendencia alcista volátil, recuperándose gradualmente de los mínimos registrados al inicio del año. En marzo, un sólido soporte de costos procedente de los insumos upstream —carburo de calcio y etileno— impulsó fuertemente los precios al alza; los precios spot mayoristas en el este de China alcanzaron una franja de 5.000–6.020 RMB/tonelada. La ganancia acumulada del primer trimestre ascendió a un 34,38 %, con el contrato principal de futuros alcanzando un máximo de 6.364 RMB/tonelada. Sin embargo, hacia finales del primer trimestre, los precios se debilitaron debido a niveles elevados de inventario y una demanda insuficiente por parte del sector downstream, lo que provocó una corrección de los precios spot hasta aproximadamente 5.300 RMB/tonelada.
- Mercado Spot: Según datos de Shengyisi, el precio de referencia del PVC se situó en 5.335,00 RMB/tonelada el 7 de abril de 2026 —sin cambios respecto al día anterior; el 3 de abril fue de 5.362,00 RMB/tonelada.

II. Equilibrio Oferta-Demanda
- Lado de la Oferta:
- Programación de Mantenimiento: El segundo trimestre constituye tradicionalmente la temporada pico de mantenimiento para las plantas de PVC. La actividad de mantenimiento en abril sigue siendo relativamente moderada, con una capacidad nominal programada para mantenimiento estimada en 5,07 millones de toneladas y una pérdida correspondiente de producción de 198.800 toneladas. Se prevé que la tasa operativa general de la industria permanezca estable entre el 78 % y el 80 %. La producción de abril se estima en aproximadamente 2,115 millones de toneladas, lo que representa una caída del 3,31 % respecto al mes anterior. La intensidad del mantenimiento aumentará significativamente en mayo y junio, posiblemente reduciendo la tasa operativa al entorno del 77 %, aliviando progresivamente la presión de oferta —aunque, a corto plazo (mediados de abril), la oferta sigue siendo relativamente abundante.
- Utilización de Capacidad: La utilización actual de la capacidad presenta una divergencia estructural: las empresas líderes —que aprovechan la automatización y la gestión esbelta— han elevado sus tasas de calificación de producto por encima del 98 %; mientras tanto, las instalaciones obsoletas están siendo retiradas paulatinamente bajo la creciente presión de los costos derivados del cumplimiento normativo ambiental. La utilización media de la capacidad a nivel industrial se sitúa entre el 65 % y el 70 %, mientras que la utilización de la capacidad de alta gama supera el 80 %.
- Lado de la Demanda:
- Temporada Alta Tradicional: El aumento de temperaturas en el segundo trimestre acelera el inicio de proyectos de infraestructura, impulsando la demanda de tuberías y perfiles de PVC. Se espera que las tasas operativas del sector downstream mejoren: los productores de PVC blando podrían alcanzar más del 70 % de sus niveles anuales normales, mientras que los fabricantes de tuberías y perfiles experimentarían únicamente incrementos limitados, manteniéndose en torno al 40–50 %.
- Estructura de la Demanda: Los compradores downstream muestran una marcada resistencia frente a los precios elevados; sus compras siguen siendo predominantemente oportunistas y de bajo volumen, lo que limita la absorción rápida de los actuales inventarios elevados. Se proyecta que el consumo doméstico de PVC en abril ascenderá a 1,9559 millones de toneladas (+0,06 % respecto al mes anterior); la demanda total (incluyendo exportaciones) se estima en 2,2859 millones de toneladas, con una probable disminución de las exportaciones en abril.

III. Factores Impulsores de Costos
- Precios de Materias Primas: Las fluctuaciones en los precios del carburo de calcio y del etileno impactan significativamente los costos de producción del PVC. Los precios del carburo de calcio están influenciados por las políticas chinas de «control dual» (consumo energético e intensidad energética); los costos de producción basada en etileno presentan una fuerte correlación (85 %) con los precios del petróleo crudo. Las sólidas presiones upstream de costos impulsaron fuertes aumentos de precios en el primer trimestre —pero este impulso basado en costos está ahora desvaneciéndose.

IV. Situación de Inventarios
- Datos de Inventarios: Según los datos del canal East Money Futures, los inventarios de PVC han mostrado recientemente una tendencia descendente fluctuante: 35.164 toneladas al 31 de marzo de 2026; 32.344 toneladas el 1 de abril; 21.975 toneladas el 2 de abril; y, según informes, cero toneladas el 3 de abril (lo cual probablemente refleje una anomalía estadística o una circunstancia especial de reporte). Al 7 de abril no se publicó ninguna cifra específica de inventario, pero la tendencia general indica cierto alivio en la presión de inventario —aunque persisten niveles absolutos elevados de inventario difíciles de absorber rápidamente.

Análisis y Perspectivas
- Corto Plazo: El mantenimiento primaveral introduce una incertidumbre significativa y podría causar contracciones temporales de la oferta —pero es improbable que revierta la estructura de mercado actualmente sobreflotada. Por el lado de la demanda, persiste una lucha entre «expectativas sólidas» y «realidad débil». Es altamente probable una recuperación estacional de la demanda, pero su magnitud y sostenibilidad dependen críticamente de si la demanda real puede absorber eficazmente los inventarios existentes, que siguen siendo elevados. En consecuencia, los precios del PVC probablemente oscilarán lateralmente en el corto plazo.
- Mediano Plazo (mayo–junio): En mayo, la convergencia entre la fortaleza estacional de la demanda y el mantenimiento primaveral concentrado podría respaldar una recuperación de precios. Para junio, sin embargo, las unidades que reanuden operaciones incrementarán la presión de oferta; si la demanda de temporada alta resulta inferior a lo esperado, los precios enfrentarán riesgos de corrección a la baja.

Pronóstico
- Largo Plazo (2026–2030): Se proyecta que el tamaño del mercado chino de PVC crecerá modestamente —desde aproximadamente 4,2 millones de toneladas en 2023 hasta unos 4,5 millones de toneladas en 2026— con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 3–4 %. Este crecimiento será impulsado exclusivamente por aplicaciones de alta gama. En cuanto al equilibrio oferta-demanda, la continua eliminación de capacidades obsoletas, combinada con una creciente demanda de productos premium, elevará la concentración industrial: el índice CR10 pasará del 28 % al 35 % o más. El mercado experimentará una transición desde un exceso generalizado hacia una escasez estructural —particularmente en sistemas de tuberías de PVC modificadas de alto rendimiento, que podrían enfrentar escaseces periódicas de suministro. La fabricación verde y el desarrollo sostenible se convertirán en diferenciadores clave de competitividad. Las empresas dotadas de capacidades integrales de contabilidad del ciclo de vida del carbono y tecnologías avanzadas para la aplicación de materiales reciclados obtendrán retornos desproporcionadamente altos durante el período del XV Plan Quinquenal de China (2026–2030), mientras que los modelos de expansión centrados únicamente en bajos costos y alto volumen se volverán completamente inviables.