البولي فينيل كلورايد

تقرير ديناميكيات سوق كلوريد البوليفينيل – أحدث استخبارات أسواق السلع الأساسية

١. اتجاهات الأسعار
- في شهر يونيو، استمر انخفاض أسعار كلوريد البوليفينيل المحلية في الصين بشكل عام. وفي بداية الشهر، ارتفعت أسعار العقد الفوري لمنتج «تشانغتشو إس جي-٥» من كلوريد البوليفينيل قليلاً إلى ٤٨١٠ يوان صيني للطن، لكن نشاط التداول ظل محدوداً. ثم انخفضت الأسعار تدريجياً خلال منتصف ونهاية يونيو لتصل إلى ٤٣٨٠ يوان صيني للطن؛ بينما انخفض العقد الآجل الرئيسي إلى ٤٣٤٢ يوان صيني للطن. وبذلك بلغ متوسط سعر «تشانغتشو إس جي-٥» الشهري في يونيو ٤٥٧٦ يوان صيني للطن — أي بانخفاض نسبته ٥,٣٤٪ مقارنة بشهر مايو (شهرًا بشهر)، وبنسبة ٣,٦٠٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق (سنةً بسنة).
- وفي ٢٦ يونيو، بلغ سعر الإغلاق للعقد الآجل الرئيسي من كلوريد البوليفينيل ٤٤٠٨,٠٠ يوان صيني للطن، مع أعلى سعر خلال اليوم بلغ ٤٤٩٢,٠٠ يوان صيني للطن، وأدنى سعر بلغ ٤٤٢٦,٠٠ يوان صيني للطن.

٢. الوضع من جانب العرض
- وعلى الرغم من أن شهر يونيو يُعد عادةً ذروة موسم الصيانة السنوي، فإن التخفيض الكلي في الإنتاج كان متواضعاً. فلم تبدِ شركات الكلور-القلوي المتكاملة — التي تعتمد على أرباح هيدروكسيد الصوديوم لتعويض خسائر كلوريد البوليفينيل — رغبة كبيرة في خفض الإنتاج بشكل كبير، ما أدى إلى توفر وفير في المعروض بالسوق. ويُقدَّر أن الخسارة في الإنتاج الناجمة عن عمليات الصيانة في يونيو (باستثناء المرافق المتوقفة بشكل دائم) بلغت ٢٥٩٥٠٠ طن، أي بانخفاض قدره ٨٢٨٠٠ طن مقارنة بشهر مايو. كما قُدِّرت نسبة استخدام طاقة إنتاج كلوريد البوليفينيل في الصناعة خلال يونيو بنسبة ٦٩,٧٣٪، بينما بلغت نسبة الاستخدام في الإنتاج القائم على كربيد الكالسيوم ٧٧,٧٤٪ (أي بانخفاض ١,٨٤ نقطة مئوية مقارنة بشهر مايو)، ونسبة الاستخدام في الإنتاج القائم على الإيثيلين ٥٠,٨٨٪ (أي بزيادة ٥,١٧ نقطة مئوية مقارنة بشهر مايو).
- ومن المتوقع أن تنتهي عمليات الصيانة تدريجياً في يوليو، وأن ترتفع معدلات تشغيل المصانع في القطاع تدريجياً. وعلى الرغم من أن بعض المنتجين في الحلقة العليا سيقومون بصيانة دورية شهرية تؤدي إلى تخفيضات مؤقتة في الإنتاج، فإن الزيادة العامة في الإنتاج ستتجاوز الخسائر الناتجة عن الصيانة. وتتوقع التوقعات أن يبلغ إنتاج كلوريد البوليفينيل في يوليو ١,٩٥١٦ مليون طن، مما يحافظ على وفرة المعروض في السوق.
- ومن المتوقع أن تُضاف سعات إنتاجية جديدة كبيرة في عام ٢٠٢٥؛ حيث من المقرر أن تدخل سعات إنتاجية جديدة بحجم ١,١ مليون طن على خطوط الإنتاج بين يونيو ويوليو. وقد تجاوز إنتاج كلوريد البوليفينيل المحلي في يوليو ٢٠٢٥ بالفعل ٢,٠٠٤٦ مليون طن — بزيادة نسبتها ٠,٧٪ مقارنة بشهر يونيو و٧,٩٤٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق — مع استمرار ارتفاع نسبة استخدام الطاقة الإنتاجية عند ٧٦,٨٤٪.

٣. الوضع من جانب الطلب
- ويُعتبر شهر يونيو تقليدياً فترة منخفضة الطلب، وهي حالتٌ زادت سوءاً بسبب ضعف قطاع العقارات الذي استمر لفترة طويلة. وبقيت معدلات تشغيل الشركات المصنعة في الحلقة السفلية — لا سيما تلك التي تنتج منتجات كلوريد البوليفينيل الصلبة — منخفضة بشكل عام. ويتركز أكثر من ٦٠٪ من الطلب على كلوريد البوليفينيل محلياً في قطاعي الأنابيب وProfiles الأبواب والنوافذ، وهما قطاعان مرتبطان ارتباطاً وثيقاً بقطاع العقارات. واستمرت المؤشرات الأساسية لسوق العقارات المحلية — مثل الاستثمار العقاري وبدء أعمال البناء الجديدة — في التراجع خلال عام ٢٠٢٦، مع استمرار الانخفاضات السنوية. وتبلغ حالياً نسبة استخدام طاقة التصنيع في الشركات المصنعة السفلية نحو ٤١٪، بينما تعمل شركات إنتاج الأنابيب بنسبة ٣٤٪، وشركات إنتاج Profiles بنسبة ٤٠٪. كما أن معظم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم المنتجة لهذه المنتجات تكتفي بتلبية الطلبات الفورية والحد الأدنى من الاحتياجات دون الاحتفاظ بأي مخزون مستقبلي.
- وساهم ارتفاع درجات الحرارة والأمطار الغزيرة التي شهدتها مختلف مناطق الصين في عرقلة أنشطة مواقع البناء، ما أدى إلى مزيد من الضغط على الطلب من شركات إنتاج الأنابيب وProfiles. وبقي سلسلة القيمة المرتبطة بالعقارات ضعيفة، مع غياب أوامر كافية من المستهلكين النهائيين. كما أن شركات التصنيع السفلية تعيد تعبئة المواد الخام فقط وفق نظام «في الوقت المناسب» وبكميات منخفضة، ولا تبدي أي رغبة في التخزين الاستباقي.
- ودخول الأسواق الخارجية في موسم الأمطار أدى إلى تراجع مستمر في تلقي طلبات التصدير. وظلت أنشطة التجارة الخارجية حذرة بشكل عام، مع اعتماد المشاركين في السوق لموقف «الانتظار والترقب». ويُعد الجدول الزمني لتنفيذ سياسة الهند بشأن إعادة فرض التعريفة الجمركية على واردات كلوريد البوليفينيل، والمقرر بدء تطبيقها في يوليو، نقطة محورية رئيسية.

٤. حالة المخزون
- وعلى الرغم من حدوث انخفاض طفيف في مخزون المصانع، إلا أن أحجاماً كبيرة انتقلت إلى التجار والمستودعات التجارية الإقليمية. وبقي المخزون الاجتماعي الوطني من كلوريد البوليفينيل ثابتاً فوق مستوى ١,٢ مليون طن. كما أن عملية تصفية المخزون ت proceeded بوتيرة أبطأ من المعتاد في هذه الفترة الموسمية المنخفضة الطلب. وبقي إجمالي المخزون الاجتماعي المحلي من كلوريد البوليفينيل حتى أواخر يونيو أعلى من ١,١ مليون طن.

التحليل والتقييم
١. اختلال حاد في التوازن بين العرض والطلب: وعلى الرغم من عمليات الصيانة المجدولة، فإن خفض المعروض الكلي يظل غير كافٍ. وفي الوقت نفسه، تضمن عمليات التشغيل المتواصلة للسعات الإنتاجية الجديدة توافراً قوياً في المعروض. أما من جانب الطلب، فقد أدت العوامل الموسمية التقليدية وضعف قطاع العقارات المستمر وضعف الطلب الخارجي إلى انكماش الطلب المحلي والتصديري معاً. وبقيت معدلات تشغيل الشركات السفلية منخفضة، وتدفق الطلبات ضعيفاً، وعمليات شراء المواد الأولية مقيدة — ما أدى إلى ظروف سوقية أساسية ضعيفة، وهي العامل الرئيسي وراء استمرار انخفاض أسعار كلوريد البوليفينيل.
٢. دعم تكلفة محدود: وعلى الرغم من استقرار أسعار كربيد الكالسيوم — ما يوفر قدراً معيناً من الدعم الحدّي السفلي — فإن هذا العامل لا يكفي لعكس الاتجاه تحت وطأة الاختلال الحالي بين العرض والطلب، ليقدم دعماً سعرياً تصاعدياً هامشياً فقط.
٣. ضعف الثقة في السوق: ويظل التوجّه السياسي الكلي غامضاً، ما يسهم في تراجع الحالة النفسية العامة في أسواق السلع الأساسية. كما أن نشاط التداول يبقى حذراً، ما يحدّ بدوره من أي إمكانية ذات معنى لارتفاع أسعار كلوريد البوليفينيل.

التوقعات
١. على المدى القصير (يوليو): ومع توسع المعروض بالتزامن مع ضعف الطلب الموسمي، ستظل أسعار كلوريد البوليفينيل الفورية تحت ضغط. ومن المتوقع أن تستمر الأسعار في التداول ضمن نطاق ضيق وضعيف — مما لا يترك مجالاً كبيراً لانتعاش ملحوظ.
٢. على المدى المتوسط (يوليو–ديسمبر): وفي حالة عدم حدوث تحسن كبير في بيانات قطاع العقارات، سيظل الدعم من جانب الطلب غير كافٍ. وفي الوقت نفسه، ستستمر معدلات التشغيل المرتفعة واستمرار إدخال السعات الإنتاجية الجديدة في فرض ضغوط على جانب العرض. وقد تظل أسعار كلوريد البوليفينيل عند مستويات منخفضة — أو حتى تواجه مخاطر هبوط إضافية. ومع ذلك، فقد تحدث انتعاشات قصيرة الأجل إذا ظهرت تدابير سياسية داعمة أو حدثت اضطرابات غير متوقعة في جانب العرض — لكن من المرجح أن تكون هذه الارتفاعات محدودة من حيث الحجم والمدة.
٣. على المدى الطويل (٢٠٢٧ وما بعده): وقد يؤدي الترشيد والتحسين التدريجي لقدرات الإنتاج في القطاع — جنباً إلى جنب مع احتمال تعافي سوق العقارات — إلى تخفيف الاختلالات الراهنة بين العرض والطلب. وبالتالي، قد تبدأ أسعار كلوريد البوليفينيل تدريجياً في الاستقرار والانتعاش. ومع ذلك، فإن وتيرة وأثر أي انتعاش سيعتمدان بشكل حاسم على مدى التحسّن الأساسي والظروف الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقاً.