Propane

ديناميكيات سوق البروبان: الاستخبارات، والتحليل، والتوقعات

أولاً: ديناميكيات أسعار السوق الأخيرة
١. الأسعار المحلية
- من ١ إلى ١٠ أبريل ٢٠٢٦، انخفض متوسط السعر المرجعي الوطني للبروبان تدريجيًّا من ٧٠٧٩ يوان صيني/طن إلى ٦٩٥٥٫٢٥ يوان صيني/طن، ما يمثل انخفاضًا تراكميًّا نسبته ١٫١١٪.
- خلال الأسبوع المنتهي في ١٠ أبريل، تراوحت أسعار البروبان في مقاطعة شاندونغ بين ٥٨٠٠ و٦١٠٠ يوان صيني/طن؛ ورفعت بعض المؤسسات أسعار عروضها بسبب ضيق العرض.
- وفي ٢٨ أبريل، بلغ سعر العقود الآجلة للغاز البترولي المسال (LPG) في بورصة داليان السلعية ٥٧٥٩ يوان صيني/طن، منخفضًا بنسبة ٠٫٥٠٪ على أساس أسبوعي، مما يعكس حالة حذر في السوق على المدى القصير.

٢. الأسعار الدولية
- سعر العقد الشهري (CP) لشركة أرامكو السعودية لشهر أبريل: البروبان عند ٧٥٠ دولار أمريكي/طن (مرتفعٌ بمقدار ٢٠٥ دولارات أمريكي/طن شهرًا عن الشهر السابق، ومرتفعٌ بنسبة ٢١٫٩٥٪ على أساس سنوي)؛ والبيوتان عند ٨٠٠ دولار أمريكي/طن (مرتفعٌ بمقدار ٢٦٠ دولار أمريكي/طن شهرًا عن الشهر السابق، ومرتفعٌ بنسبة ٣٢٫٢٣٪ على أساس سنوي)، وكلا السعرين يسجلان مستويات قياسية لهذا الوقت من العام.
- من ١٣ إلى ١٩ أبريل، بلغ مؤشر الصين الشامل لسعر التكافؤ الاستيرادي للبروبان المسال ١٨٩٫٣٥ نقطة، مرتفعًا بنسبة ٢٨٫٦٣٪ على أساس شهري و٥٣٫٨١٪ على أساس سنوي، ما يشير إلى ارتفاع حاد في تكاليف الاستيراد.

ثانياً: تحليل العوامل المحركة الأساسية
١. جانب العرض
- تقلص العرض الدولي: أدت النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى إغلاق مضيق هرمز، ما أدى إلى تعطيل صادرات البروبان من إيران والمملكة العربية السعودية؛ كما أدت أعطال مرافق الموانئ الأمريكية إلى تمديد جداول الشحن، ما زاد من عجز العرض العالمي من الغاز البترولي المسال.
- تقلب العرض المحلي: في الأسبوع الثالث من أبريل، انخفض إجمالي العرض المحلي من الغاز البترولي المسال بنسبة ١٩٫٩٠٪ على أساس شهري، بما في ذلك انخفاض قدره ٣٣٤٠٠٠ طن في أحجام الواردات المستوردة التي وصلت إلى الموانئ، وهبوط هامشي بنسبة ٠٫٣٤٪ في حجم الغاز المنتج محليًّا بسبب عمليات الصيانة في المصافي.
- ارتفاع الصادرات: بلغت صادرات الصين من البروبان المسال ٥٨٩٠٠ طن في مارس، مرتفعة بنسبة ٢١٫٥٪ على أساس شهري، ما زاد من ضيق المخزون المحلي.

٢. جانب الطلب
- الانخفاض الموسمي في الطلب المنزلي: أدت درجات الحرارة المرتفعة إلى خفض الطلب على التدفئة في المناطق الشمالية، ما أدى إلى انخفاض استهلاك الوقود المنزلي.
- تباين الطلب الكيميائي:
- لا تزال معدلات تشغيل مصانع إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH) منخفضة بسبب انقلاب الهوامش (ضيق الفرق بين أسعار البروبين والبروبان)؛ وقد أوقفت بعض المنشآت عملياتها لأعمال الصيانة.
- كما انخفضت معدلات التشغيل في القطاعات التحويلية العميقة اللاحقة — ومنها إنتاج الإيثر الميثيلي tert-butyl (MTBE) والتكسير بالألكلة — ما أثّر سلبًا على الطلب على البيوتان.
- الدعم من القطاعات الناشئة: يشهد الطلب على البروبان عالي النقاء جدًّا (≥٩٩٫٩٩٩٪) من قِبل قطاع أشباه الموصلات نموًّا ملحوظًا؛ ومن المتوقع أن ترتفع حصته في المشتريات الصينية إلى ٣٨٫٩٪ في عام ٢٠٢٦.

٣. العوامل المتعلقة بالتكلفة والmacro-اقتصادية
- تقلبات أسعار النفط الخام: انخفض سعر خام برنت من ١٠٩٫٠٣ دولارات أمريكي/برميل في ١ أبريل إلى ٩٠٫٣٨ دولار أمريكي/برميل في ٢٥ أبريل؛ وعلى الرغم من تراجع علاوات المخاطر الجيوسياسية، فإن المخاطر الكامنة في العرض ما زالت قائمة.
- الأثر التنظيمي: إن تنفيذ معايير الصين «للتقييم الطبقي للغازات الخاصة الإلكترونية» يُسرّع عملية الاستبدال المحلي للبروبان من الدرجة البحثية؛ ومن المتوقع أن تصل الحصة السوقية المحلية إلى ٤٥٫١٪ في عام ٢٠٢٦.

ثالثاً: التوقعات القصيرة المدى (١–٢ شهر)
١. اتجاه الأسعار
- السوق الدولية: وبفضل ارتفاع أسعار العقود الشهرية (CP) واستمرار قيود العرض، من المتوقع أن تتداول أسعار البروبان الخارجية بشكل جانبي ضمن نطاق ٨٠٠–٨٥٠ دولار أمريكي/طن.
- السوق المحلية:
- من أواخر أبريل وحتى مايو، قد يؤدي أثر التمرير المتأخر لارتفاع أسعار التكافؤ الاستيرادي — جنبًا إلى جنب مع الطلب المبكر على إعادة التزود بالموجودات استعدادًا لعطلة عيد العمال — إلى رفع الأسعار إلى نطاق ٧٢٠٠–٧٣٠٠ يوان صيني/طن.
- ومن منتصف مايو فصاعدًا، قد تتعرض الأسعار لضغوط تنازلية متجددة وسط استمرار تراجع الطلب نتيجة ارتفاع درجات الحرارة وضعف التعافي في هوامش مصانع إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH).

٢. العوامل الرئيسية المُشكِّلة للمخاطر
- تصاعد النزاع الجيوسياسي في الشرق الأوسط Leading to إغلاق طويل الأمد لمضيق هرمز؛
- تنفيذ مجموعة أوبك+ لزيادة الإنتاج المقررة في مايو، ما يخفف من توتر العرض النفطي؛
- استئناف العمليات بشكل مركّز في مصانع إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH) المحلية، ما يعزّز الطلب الكيميائي.

رابعاً: التوقعات متوسطة إلى طويلة المدى (٦–١٢ شهرًا)
١. مشهد العرض والطلب
- العرض: سيؤدي ازدياد إنتاج الغاز الصخري الأمريكي وتوسيع الطاقة الإنتاجية في الشرق الأوسط تدريجيًّا إلى تخفيف نقص العرض، رغم استمرار المخاطر الجيوسياسية.
- الطلب: من المتوقع أن يرتفع استهلاك البروبان العالمي من ٣٠٠ مليون طن في عام ٢٠٢١ إلى أكثر من ٣٦٠ مليون طن في عام ٢٠٢٧، مع ارتفاع حصة القطاع الكيميائي إلى أكثر من ٤٥٪.
- تدفقات التجارة: تتحول الصين تدريجيًّا من كونها مستوردًا صافياً تقليديًّا إلى نموذج ذي قناتين «استيراد + تصدير»؛ وقد تتجاوز صادرات البروبان الصينية السنوية ٢٠٠٠٠٠ طن في عام ٢٠٢٦.

٢. المرجع السعري
- من المتوقع أن تبقى متوسط أسعار البروبان في الصين في عام ٢٠٢٦ ثابتًا نسبيًّا مقارنةً بعام ٢٠٢٥ (ما بين ٤٧٠٠ و٤٨٠٠ يوان صيني/طن)، رغم احتمال تفاقم التقلبات الموسمية.
- قد يضيق الفرق الحالي بين أسعار البروبان وسعر النفط الخام (~١٥٠ دولار أمريكي/طن) مع تسارع انتقال الطاقة.

٣. الفرص الصناعية
- البروبان عالي النقاء جدًّا: إن الطلب المتزايد من قطاع أشباه الموصلات والمواد القائمة على الكربون يعزّز قوة التسعير المميزة لهذا المنتج.
- التقنيات الخضراء: يمثل دمج عمليات إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH) مع أنظمة التقاط الكربون واستخدامه وتخزينه (CCUS) مسارًا حاسمًا لتحقيق الأمثلية في التكاليف.