Propane

سوق البروبان: تحليل ديناميكيات السوق (٢٥ مايو ٢٠٢٦)

أولًا. الاتجاهات السعرية الأخيرة
١. السوق المحلي
- ارتفع متوسط سعر البروبان في مقاطعة شاندونغ من ١ مايو إلى ٢٨ مايو من ٥١٧٨ يوان صيني/طن إلى ٥٤٨٨ يوان صيني/طن — أي بزيادة نسبتها ٦٪.
- وصل متوسط السعر الوطني في ١١ مايو إلى ٧٢٣٠ يوان صيني/طن، مرتفعًا بنسبة ٣,٢٤٪ عن نهاية أبريل وبنسبة ٥٤,٧٢٪ عن نهاية فبراير — ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات.
- وفي ٢٢ مايو، لوحظ تباين كبير في الأسعار الإقليمية داخل مقاطعة شاندونغ: بلغ سعر البروبان لدى شركة دايويو بينتشو ٥٨٠٠ يوان صيني/طن، وشركة دونغمينغ للبتروكيماويات ٤٨٠٠ يوان صيني/طن، وشركة هيزه شاندونغ ٧٠٠٠ يوان صيني/طن.

٢. السوق الدولي
- ظل سعر العقد السعودي (CP) للبروبان لشهر مايو ثابتًا عند ٧٥٠ دولار أمريكي/طن — دون تغيُّر عن شهر أبريل — ما أدّى إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد المُستهدفة.
- سجّلت أسعار البروبان في منطقة مونت بلفيو بالولايات المتحدة تقلبات عالية مستمرة في أوائل أبريل، نتيجة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

ثانيًا. تحليل أساسيات العرض والطلب
١. جانب العرض
- العرض المحلي: أدّى إجراء عمليات الصيانة الربيعية المركزية في مصافي التكرير خلال شهري أبريل ومايو إلى تقييد إنتاج البروبان المحلي؛ وبعض الشركات مددت عمليات الصيانة حتى شهر مايو، ما جعل من الصعب سد الفجوة في العرض.
- العرض المستورد: انخفض إجمالي واردات الحمولة المتجمدة في أبريل بنسبة ٤٩,٨٦٪ على أساس شهري لتصل إلى ١,٠٧ مليون طن. وعلى الرغم من وصول بعض الشحنات الضئيلة في مايو، لا يزال العرض الكلي في الموانئ محدودًا، حيث علَّقت عدة محطات عمليات التصدير.
- واردات الغاز الروسي: تفاقمت ضيق الإمدادات الروسية أكثر في مايو، ما زاد من حدة قيود العرض المحلي.

٢. جانب الطلب
- الطلب الوقودي: يُعتبر فترة ما بعد عطلة عيد العمال موسمًا غير ذروي تقليديًا للاستخدام الوقودي؛ ومع ذلك، يستمر الطلب الكيميائي — وبخاصة من مصانع إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH) — في دعم السوق.
- الطلب الكيميائي:
- انخفض معدل تشغيل مصانع إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH) إلى ٤٨,٧٦٪ بنهاية أبريل، ثم انتعش إلى ٥٠,٦٪ بحلول ٨ مايو، مع توقُّعات بارتفاعات إضافية.
- أسهم ارتفاع أسعار البروبيلين بشكل غير مباشر في دعم الطلب على البروبان.
- ربحية القطاعات التحويلية: تبقى ربحية قطاع إزالة الهيدروجين من البروبان تحت الضغط — إذ تأخرت مكاسب أسعار البروبيلين في السوق الفورية عن مكاسب أسعار البروبان كمادة خام — ما حدّ من الزخم الصاعد المحتمل لأسعار البروبان.

ثالثًا. العوامل المحركة الرئيسية للسوق
١. العوامل الجيوسياسية: استمرار النزاع في الشرق الأوسط أدى إلى تضييق العرض العالمي، ما حافظ على ارتفاع الأسعار الدولية ودعم الأسعار المحلية.
٢. انتقال التكاليف: وعلى الرغم من ثبات سعر العقد السعودي لشهر مايو، تظل تكاليف الاستيراد الواردة مرتفعة، ما يوفِّر دعمًا قويًّا مبنيًّا على التكلفة.
٣. ديناميكيات المخزون: توجد المخزونات في محطات التوزيع المحلية عند مستويات منخفضة جدًّا؛ وبعض المورِّدين يطبِّقون سياسات ترشيد المبيعات أو يحتفظون بالمخزون، ما يزيد من الانطباع السائد بضيق العرض.
٤. التفاوتات السعرية الإقليمية: يعكس التباين الكبير في الأسعار عبر مقاطعة شاندونغ — مثل سعر هيزيه البالغ ٧٠٠٠ يوان صيني/طن — ندرة حادة في العرض المحلي في تلك المناطق.

رابعًا. التوقعات المستقبلية
١. توقعات الاتجاه السعري
- على المدى القصير (١–٢ أسبوع): من المرجح أن يستمر ضيق العرض المصحوب بارتفاع تكاليف الاستيراد في دعم أسعار البروبان عند مستويات مرتفعة؛ ومع ذلك، يبقى نطاق الارتفاع محدودًا بسبب قيود الهوامش الربحية في القطاعات التحويلية.
- على المدى المتوسط (١–٢ شهر): قد تشهد واردات شهر مايو انتعاشًا متواضعًا، ما يخفف جزئيًّا من ضغوط العرض؛ وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يواصل ارتفاع معدلات تشغيل مصانع إزالة الهيدروجين من البروبان (PDH) دعم الطلب — ما يؤدي إلى تثبيت الأسعار ضمن النطاق المرتفع.

٢. العوامل المحفِّزة للمخاطر
- عدم اليقين الجيوسياسي: قد تؤدي أي تصعيد جديد في الشرق الأوسط إلى تقلبات حادة في الأسعار العالمية، تنعكس سلبًا على السوق المحلي.
- التحوُّل الموسمي في الطلب: من المتوقع أن يضعف الطلب الوقودي أكثر بعد يونيو؛ وإذا لم ينجح الطلب الكيميائي في تحقيق نمو مستدام، فقد تتعرض الأسعار لضغوط تنازلية.
- التعديلات التنظيمية: قد تؤدي أية تغييرات في سياسات الاستيراد أو جداول صيانة المصافي إلى اختلال في توازن العرض والطلب.

٣. التوصيات الاستراتيجية
- المنتجون في المرحلة الأولية (المنبع): الاستفادة من نوافذ الأسعار المرتفعة الحالية عبر تحسين توقيت الشحنات؛ ومراقبة جداول وصول السفن بدقة لتفادي تخزين مفرط.
- المستهلكون في المرحلة التحويلية (المصب): الشراء حسب الحاجة الفعلية وتجنب الشراء الجماعي المتهور في قمم الأسعار؛ مع النظر في استخدام العقود الآجلة لتغطية مخاطر تقلبات الأسعار.
- التجار: مراقبة الفروقات السعرية بين المناطق المختلفة لاستغلال فرص التحكيم؛ والحفاظ على اتصال وثيق بمصافي التكرير والمحطات لضمان استمرارية التوريد.