Propane

Dinâmica de Mercado do Propano: Inteligência, Análise e Previsão

I. Dinâmica Recente dos Preços de Mercado
1. Preços no Mercado Doméstico
- De 1º a 10 de abril de 2026, o preço médio nacional de referência do propano registrou uma queda contínua, passando de 7.079 yuans/tonelada para 6.955,25 yuans/tonelada, representando uma redução acumulada de 1,11%.
- Na semana encerrada em 10 de abril, os preços do propano na província de Shandong variaram entre 5.800 e 6.100 yuans/tonelada; algumas empresas elevaram suas cotações devido à escassez de oferta.
- Em 28 de abril, o preço futuro do Gás Liquefeito de Petróleo (GLP) na Bolsa de Mercadorias de Dalian estava em 5.759 yuans/tonelada, com queda de 0,50% na comparação semanal, refletindo um sentimento de mercado cauteloso no curto prazo.

2. Preços no Mercado Internacional
- Preço Contratual (CP) da Saudi Aramco para abril: propano a USD 750/tonelada (alta de USD 205/tonelada em relação ao mês anterior e aumento de 21,95% em relação ao ano anterior); butano a USD 800/tonelada (alta de USD 260/tonelada em relação ao mês anterior e aumento de 32,23% em relação ao ano anterior), ambos atingindo máximas históricas para este período do ano.
- De 13 a 19 de abril, o Índice de Preço de Paridade de Importação Abrangente da China para Propano Liquefeito ficou em 189,35 pontos, com alta de 28,63% em relação ao mês anterior e de 53,81% em relação ao ano anterior, indicando um aumento acentuado nos custos de importação.

II. Análise dos Principais Fatores Impulsionadores
1. Oferta
- Restrição da Oferta Internacional: Conflitos geopolíticos no Oriente Médio levaram ao fechamento do Estreito de Ormuz, interrompendo as exportações de propano do Irã e da Arábia Saudita; falhas nas instalações portuárias dos EUA prolongaram os prazos de navegação, ampliando o déficit global de GLP.
- Volatilidade da Oferta Doméstica: Na terceira semana de abril, a oferta total doméstica de GLP recuou 19,90% em relação ao mês anterior, incluindo uma redução de 334.000 toneladas nos volumes importados que chegaram aos portos e uma leve queda de 0,34% no volume de gás produzido domesticamente, devido à manutenção de refinarias.
- Aumento das Exportações: As exportações chinesas de propano liquefeito atingiram 58.900 toneladas em março, com alta de 21,5% em relação ao mês anterior, o que contribuiu ainda mais para a redução dos estoques domésticos.

2. Demanda
- Queda Sazonal na Demanda para Uso Civil: O aumento das temperaturas reduziu a demanda por aquecimento nas regiões do norte, diminuindo o consumo residencial para combustão.
- Demanda Química Divergente:
- As taxas de operação das usinas de Desidrogenação de Propano (PDH) permanecem baixas devido à inversão das margens (estreitamento do diferencial entre os preços do propileno e do propano); algumas instalações suspenderam operações para manutenção.
- As taxas de operação nos setores químicos de processamento avançado — incluindo MTBE e alquilação — também caíram, suprimindo a demanda por butano.
- Apoio de Setores Emergentes: A demanda por propano de ultra-alta pureza (≥99,999%) proveniente da indústria de semicondutores está crescendo; sua participação nas compras na China deverá alcançar 38,9% em 2026.

3. Fatores de Custo e Macroeconômicos
- Volatilidade dos Preços do Petróleo Bruto: O petróleo Brent caiu de USD 109,03/barril em 1º de abril para USD 90,38/barril em 25 de abril; embora os prêmios associados aos riscos geopolíticos tenham diminuído, os riscos subjacentes de oferta persistem.
- Impacto de Políticas Públicas: A implementação das “Normas de Classificação para Gases Especiais Eletrônicos” da China está acelerando a substituição doméstica de propano de grau de pesquisa; espera-se que a participação de mercado doméstica alcance 45,1% em 2026.

III. Perspectiva de Curto Prazo (1–2 Meses)
1. Tendência de Preços
- Mercado Internacional: Com apoio dos elevados preços CP e das restrições contínuas de oferta, os preços do propano offshore devem oscilar lateralmente na faixa de USD 800–850/tonelada.
- Mercado Doméstico:
- Entre o final de abril e maio, o efeito retardado da transmissão dos mais altos preços de paridade de importação — combinado à demanda por reabastecimento pré-férias do Dia do Trabalho — poderá elevar os preços para a faixa de 7.200–7.300 yuans/tonelada.
- A partir de meados até o final de maio, os preços poderão enfrentar nova pressão de baixa, impulsionada pela redução adicional da demanda decorrente do aumento das temperaturas e pela lenta recuperação das margens PDH.

2. Principais Fatores de Risco
- Escalada do conflito geopolítico no Oriente Médio, levando ao fechamento prolongado do Estreito de Ormuz;
- Implementação bem-sucedida pelo grupo OPEP+ do aumento planejado da produção em maio, aliviando a tensão no fornecimento de petróleo bruto;
- Retomada concentrada das operações nas usinas PDH domésticas, impulsionando a demanda química.

IV. Previsão de Médio a Longo Prazo (6–12 Meses)
1. Cenário Oferta-Demanda
- Oferta: A maior produção de gás de xisto nos EUA e a expansão da capacidade no Oriente Médio aliviarão gradualmente as escassez de oferta, embora os riscos geopolíticos permaneçam persistentes.
- Demanda: O consumo global de propano deverá aumentar de 300 milhões de toneladas em 2021 para mais de 360 milhões de toneladas em 2027, com a participação do setor químico superando 45%.
- Fluxos Comerciais: A China está transitando de um tradicional importador líquido para um modelo de “importação + exportação” de duplo canal; as exportações anuais de propano poderão ultrapassar 200.000 toneladas em 2026.

2. Referência de Preços
- O preço médio anual do propano na China em 2026 deverá permanecer estável em relação a 2025 (aproximadamente 4.700–4.800 yuans/tonelada), embora a volatilidade sazonal provavelmente intensifique-se.
- O atual diferencial entre os preços do propano e do petróleo bruto (~USD 150/tonelada) poderá estreitar-se à medida que a transição energética se acelere.

3. Oportunidades Industriais
- Propano de Ultra-Alta Pureza: A demanda crescente proveniente dos setores de semicondutores e materiais à base de carbono está fortalecendo o poder de precificação premium deste produto.
- Tecnologias Verdes: A integração da PDH com Captura, Utilização e Armazenamento de Carbono (CCUS) representa um caminho crítico para a otimização de custos.