Dinámica del Mercado de Anhídrido Ftálico: Inteligencia, Análisis y Pronóstico

I. Dinámica Reciente del Mercado

Tendencias de Precios

• Precio Medio Nacional: Al 3 de abril de 2026, el precio medio nacional en los principales mercados ascendía a 8.935,71 RMB por tonelada, lo que representa una caída del 0,24 % respecto al día anterior. Recientemente se han observado fluctuaciones menores: el 1 de abril, el precio medio fue de 8.971,43 RMB/tonelada, un aumento del 0,24 % respecto al día anterior; el 31 de marzo fue de 8.950 RMB/tonelada, un incremento del 1,21 % respecto al día anterior.
• Precios Regionales: Persisten diferencias regionales en los precios. Las tendencias de mercado en el este de China, las provincias de Shandong y Jiangsu permanecen estables, aunque algunas empresas han elevado sus cotizaciones. Por ejemplo, Changzhou Xinyang Technology ha aumentado su cotización de anhídrido ftálico, principalmente debido a la escasez de oferta.

Condiciones Oferta-Demanda

Lado de la Oferta:

• La capacidad total de anhídrido ftálico (AF) en China en 2025 es de aproximadamente 2,4 millones de toneladas, distribuidas en 1,63 millones de toneladas mediante el proceso de o-xileno (orto) y 0,77 millones de toneladas mediante el proceso de naftaleno.
• En 2025 entraron en operación unos 50.000 toneladas de nueva capacidad: la nueva planta de AF por vía orto puesta en marcha por Ajinomoto (Ningbo).
• Las tasas de operación de AF en 2025 oscilaron entre el 50 % y el 75 %: las unidades por vía orto operaron al 60–75 %, mientras que las unidades por vía naftaleno —limitadas por presiones de costos— funcionaron únicamente al 50–60 %.
• Al inicio de 2026, varias instalaciones realizaron paradas para mantenimiento y sustitución de catalizadores: algunos plantas interrumpieron sus operaciones a mediados de diciembre para reemplazar catalizadores, extendiéndose hasta mediados de enero; ciertas unidades por vía naftaleno cesaron operaciones a finales de diciembre y permanecieron inactivas a corto plazo; además, varias unidades por vía orto tienen programada la sustitución de catalizadores para mediados y finales de enero, representando colectivamente unas 400.000 toneladas de capacidad —lo que sugiere una contracción de la oferta a corto plazo.

Lado de la Demanda:

• Más del 60 % de la demanda de AF proviene de la industria de plastificantes, especialmente del ftalato de di(2-etilhexilo) (DOP). En 2025, los productores de DOP operaron con una utilización de capacidad del 50–65 %; ante la caída de los precios del DOP, los compradores adoptaron estrategias cautelosas de adquisición, comprando estrictamente bajo el principio «justo a tiempo» (JIT) y manteniendo inventarios bajos.
• La industria de resinas de poliéster insaturado (RPI) enfrenta asimismo una sobreoferta y una débil demanda, con tasas de operación que rondan el 36 %; la adquisición de materias primas sigue siendo limitada, ofreciendo escaso impulso para la recuperación del mercado de AF.

Factores de Costo

• Precios del o-xileno (OX): Los precios de la materia prima descendieron a lo largo de 2025. El 31 de diciembre, la cotización del OX de Sinopec fue de 5.800 RMB/tonelada —un descenso del 13,43 % respecto a los 6.700 RMB/tonelada del 1 de enero— reflejando una volatilidad significativa. El precio medio anual del OX en 2025 cayó aproximadamente un 12 % respecto a 2024. Al inicio de 2026 no se prevé nueva capacidad doméstica de OX; algunos productores han desviado parte de su producción hacia el paraxileno (PX), y se anticipan paradas estacionales de mantenimiento en Asia durante el segundo trimestre —lo que ejercerá presión alcista sobre los precios del OX y fortalecerá así el soporte de costos para el AF.
• Precios de naftaleno industrial: La producción de AF basada en naftaleno enfrentó crecientes presiones de costos en 2025: la rentabilidad apenas rozó el punto de equilibrio a principios de año, pero las pérdidas se ampliaron considerablemente a partir del segundo trimestre —superando los 900 RMB/tonelada. Aunque los precios del naftaleno industrial se moderaron en el cuarto trimestre, mejorando algo los márgenes, la producción de AF basada en naftaleno siguió siendo globalmente deficitaria. Se proyecta que los precios del naftaleno industrial aumentarán en 2026.

II. Análisis y Evaluación

Perspectiva a Corto Plazo

Las recientes fluctuaciones de precios del AF derivan principalmente de restricciones locales de oferta y los consiguientes aumentos en las cotizaciones, aunque están atemperadas por fundamentos generales de oferta y demanda débiles. Si bien han surgido reducciones limitadas de la oferta, la demanda final aún no muestra una mejora significativa: los sectores de plastificantes y RPI continúan operando con bajas tasas de utilización, lo que resulta en estrategias de compra «justo a tiempo» y un potencial limitado de alza de precios.

Perspectiva a Largo Plazo

A lo largo de 2025, el mercado de AF experimentó una tendencia volátil a la baja, seguida de una ligera recuperación de fin de año —impulsada por la caída de los precios de las materias primas, el exceso de oferta y la débil demanda final. En 2026, la dinámica de costos y los desarrollos en el lado de la oferta serán los factores determinantes. El alza de los precios del OX y del naftaleno industrial fortalecerá el soporte de costos; simultáneamente, los mantenimientos de plantas y las sustituciones de catalizadores reducirán la oferta efectiva. Asimismo, la flexibilización de las políticas inmobiliarias podría revitalizar gradualmente la demanda de plastificantes —brindando apoyo subyacente a la demanda de AF.

III. Pronóstico

Tendencia de Precios

Se proyecta que los precios del AF en 2026 experimentarán una tendencia alcista con volatilidad, alcanzando probablemente su punto máximo en el segundo trimestre antes de entrar en una fase de estabilización suave. El fortalecimiento del soporte de costos combinado con un equilibrio oferta-demanda cada vez más ajustado impulsará la apreciación de precios. Sin embargo, la recuperación final requerirá tiempo y la aceptación del mercado a precios más altos sigue siendo incierta —por lo tanto, se anticipa una consolidación posterior al pico.

Equilibrio Oferta-Demanda

• Oferta: Se espera que las tasas de operación del AF disminuyan en 2026, sin incorporarse nueva capacidad —lo que conducirá a una menor oferta agregada.
• Demanda: Las medidas de estímulo para el sector inmobiliario deberían impulsar la demanda de plastificantes y, por ende, elevar el consumo de AF. No obstante, una recuperación generalizada en los sectores finales podría avanzar lentamente, limitando la velocidad y magnitud del crecimiento de la demanda.
• En conjunto, se espera que la relación oferta-demanda se mueva gradualmente hacia el equilibrio.

Riesgos del Mercado

Persisten varios riesgos: la volatilidad en los precios de las materias primas, una recuperación de la demanda final más lenta de lo previsto y la evolución de las normativas ambientales. Oscilaciones bruscas en los costos de las materias primas impactarán directamente en la economía de producción y en la fijación de precios del AF; si la demanda final no se recupera como se anticipa, esto pesará fuertemente sobre el mercado de AF; una aplicación más estricta de regulaciones ambientales podría restringir la flexibilidad operativa de los productores, afectando la estabilidad de la oferta.