Ammonium sulfate for caprolactam grade

Informe de Inteligencia de Mercado sobre el Sulfato de Amonio de Grado Caprolactama (marzo de 2026)

I. Tendencias de precios
1. Mercado nacional
- Los precios mayoristas en la provincia de Shandong aumentaron a 1.200–1.300 RMB/tonelada; los precios de subasta para material de grado premium alcanzaron los 1.360–1.400 RMB/tonelada, estableciendo un nuevo máximo anual.
- Los precios del sulfato de amonio de grado coquización también aumentaron, alcanzando los 1.247–1.250 RMB/tonelada; la brecha de precios con el sulfato de amonio de grado caprolactama se redujo a menos de 50 RMB/tonelada.
- Fuerte soporte de costos: los precios del azufre se dispararon a 4.400 RMB/tonelada, elevando el costo de producción del sulfato de amonio de grado caprolactama a 1.538 RMB/tonelada, lo que significa que el producto sigue operando con pérdidas en términos independientes.

2. Mercado internacional
- Los precios del sulfato de amonio granular CFR Brasil se elevaron a USD 220–230/tonelada, un aumento de USD 15/tonelada respecto a niveles anteriores, con ajustes adicionales al alza previstos.
- Las cotizaciones FOB chinas superaron los USD 195/tonelada, respaldadas por una sólida demanda internacional.

II. Dinámicas de la oferta
1. Utilización de la capacidad
- Las tasas de operación de las plantas de caprolactama se recuperaron gradualmente hasta el 74,50 %, reduciendo la disminución interanual a 24,7 puntos porcentuales, aunque siguen superando los 20 puntos porcentuales por debajo de los máximos históricos.
- Las empresas cokificadoras operaron con una tasa de utilización de la capacidad del 72,89 %, limitada por restricciones ambientales que afectaron su producción, resultando en una elasticidad de la oferta muy restringida.

2. Impacto de las reducciones de producción
- En noviembre de 2025, la industria de la caprolactama alcanzó un consenso sobre una reducción del 20 % en la producción, lo que redujo directamente la oferta de sulfato de amonio de grado caprolactama, constituyendo el principal impulso detrás de la actual alza de precios.
- El crecimiento de la demanda procedente del sector de fosfato de litio y hierro (LFP) impulsó marginalmente la oferta de sulfato de amonio de grado para nuevas energías, aunque el volumen adicional total permaneció por debajo del 5 %.

III. Análisis de la demanda
1. Demanda nacional
- Los productores de fertilizantes compuestos adquirieron principalmente bajo el esquema «justo a tiempo»; la demanda procedente de la minería de tierras raras experimentó un notable aumento, con algunos volúmenes redirigidos a este segmento, contribuyendo significativamente al incremento de los precios.
- La participación de la demanda industrial ascendió al 30 %, impulsada por un fuerte crecimiento en la fabricación de antibióticos y vitaminas, así como en materiales para baterías de nueva energía.

2. Demanda de exportación
- Las exportaciones totales en 2025 alcanzaron los 21,36 millones de toneladas, un aumento interanual del 24,74 %, y representaron más del 60 % de la capacidad nacional total.
- Los principales destinos de exportación fueron Brasil, Vietnam y Myanmar.
- Con los precios internacionales del urea manteniéndose elevados (por ejemplo, urea CFR Brasil a USD 512/tonelada), el valor competitivo del sulfato de amonio como alternativa nitrogenada para fertilizantes se ha fortalecido, sosteniendo así el impulso exportador.

IV. Costos y rentabilidad
1. Costos de materias primas
- Los precios del azufre aumentaron un 35 % interanual; los precios del benceno y del amoniaco sintético también subieron paralelamente a las fluctuaciones del petróleo crudo, elevando aún más los costos de producción del sulfato de amonio.
- La caprolactama sigue siendo profundamente deficitaria, con pérdidas superiores a 1.000 RMB/tonelada; el sulfato de amonio —como coproducto— se ha convertido en un pilar fundamental de rentabilidad para los productores integrados.

2. Asignación de beneficios
- Las ganancias derivadas del aumento de los precios del sulfato de amonio no han compensado plenamente el incremento de los costos de insumos; en conjunto, la industria solo registra una rentabilidad moderada, aunque esta ha mejorado sustancialmente comparada con las severas pérdidas sufridas por el producto principal, la caprolactama.

V. Impulsores del mercado
1. Riesgos geopolíticos
- La escalada de tensiones en Medio Oriente ha impulsado los precios del petróleo crudo y del azufre, generando un sólido soporte desde el lado de los costos.
- Derechos antidumping: México impuso un derecho antidumping provisional de USD 0,1807/kg sobre el sulfato de amonio chino, obstaculizando temporalmente las exportaciones pero sin alterar la tendencia positiva a largo plazo.

2. Políticas industriales
- Regulaciones ambientales más estrictas están acelerando la salida de productores pequeños y medianos, ampliando la cuota de mercado de las empresas líderes; el índice de concentración industrial ha ascendido a más del 60 %.
- La creación de la División de Sulfato de Amonio de la Asociación de la Industria Química de China ha reforzado la autorregulación sectorial, conteniendo prácticas predatorias de reducción de precios y mejorando progresivamente el orden del mercado.

VI. Análisis y perspectivas
1. Tendencia a corto plazo (1–3 meses)
- Tendencia de precios: respaldada por el aumento de costos y la escasez de oferta, se espera que los precios nacionales permanezcan estables en el rango de 1.200–1.300 RMB/tonelada; los precios internacionales continuarán su tendencia alcista, siguiendo de cerca los movimientos del precio del urea.
- Equilibrio oferta-demanda: las tasas de operación aumentarán lentamente, pero seguirán por debajo de los máximos históricos; la demanda de exportación permanecerá robusta, manteniendo un equilibrio ajustado entre oferta y demanda.
- Factores de riesgo: una desescalamiento del conflicto geopolítico —particularmente en Medio Oriente— podría provocar una corrección en los precios de las materias primas; se recomienda monitorear de cerca la dinámica de los precios del azufre.

2. Perspectiva a mediano y largo plazo (6–12 meses)
- Expansión de la capacidad: entre 2025 y 2029, se prevé que entren en operación 2,8 millones de toneladas adicionales de capacidad de caprolactama, generando aproximadamente 4,2 millones de toneladas de sulfato de amonio como coproducto, lo que incrementará gradualmente la presión sobre la oferta.
- Crecimiento de la demanda: se proyecta que el crecimiento anual de la demanda procedente de materiales para baterías de nueva energía y de la minería de tierras raras superará el 10 %, compensando parcialmente la debilidad de la demanda agrícola.
- Rango de precios: se espera que los precios nacionales se modulen hacia una nueva banda central de 1.000–1.100 RMB/tonelada; los precios internacionales mostrarán una mayor volatilidad, influenciados principalmente por la vinculación con los precios del urea.

VII. Resumen de datos clave
| Indicador | Valor | Cambio interanual |
|------------------------------------|-------------------------|-------------------------|
| Precio nacional de sulfato de amonio de grado caprolactama | 1.200–1.300 RMB/tonelada | +15 % |
| Cotización FOB Brasil | USD 220–230/tonelada | +7 % |
| Tasa de operación de plantas de caprolactama | 74,50 % | –24,7 pp (interanual) |
| Volumen de exportaciones de sulfato de amonio | 21,36 millones de toneladas | +24,74 % |
| Precio del azufre | 4.400 RMB/tonelada | +35 % |