Éther de pétrole

Dynamique du marché de l'éther de pétrole

I. Tendances des prix
1. Marché intérieur:
- Chine de l'Est : Le prix de transaction principal de l'éther de pétrole (60-90°C) se situe entre 6 200 et 6 500 RMB/tonne, en hausse d'environ 2,3 % par rapport à la semaine précédente, principalement en raison des fluctuations des prix du pétrole brut en amont et de la tension de l'offre régionale.
- Chine du Sud : Les prix se situent entre 6 300 et 6 600 RMB/tonne, en hausse de 1,8 % par rapport au mois précédent, en raison d'une tension de l'offre à court terme causée par des retards d'arrivée des navires au port.
- Chine du Nord : Les prix restent stables entre 6 100 et 6 400 RMB/tonne, certains entreprises offrant de légères réductions en raison de la pression sur les stocks.

2. Marché international:
- Asie : Les prix de l'éther de pétrole FOB Corée sont cotés entre 820 et 850 USD/tonne, en hausse de 3,5 % depuis le début du mois, influencés par les risques géopolitiques du Moyen-Orient et les fluctuations du taux de change du dollar américain.
- Europe : Les prix CIF Rotterdam sont stables entre 900 et 930 USD/tonne, avec une demande constante mais des prix soutenus par les coûts énergétiques.

II. Dynamique de l'offre et de la demande
1. Côté offre:
- Le taux d'utilisation des capacités domestiques est d'environ 75 %, en hausse de 2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, mais la croissance réelle de la production est limitée en raison des arrêts de production pour maintenance et des inspections environnementales dans certaines raffineries.
- Les importations ont diminué de 12 % par rapport au mois précédent, principalement parce que les fournisseurs d'Asie du Sud-Est ont privilégié les marchés européens et américains, entraînant une offre tendue en Asie.

2. Côté demande:
- L'industrie des solvants représente 60 % de la demande, avec des volumes d'approvisionnement en hausse de 8 % par rapport au mois précédent en raison de la saison haute dans les industries des revêtements et des encres.
- La demande dans l'industrie des intermédiaires pharmaceutiques reste stable, mais la croissance a ralenti à 3 %, car certaines entreprises passent à des substituts en raison des pressions sur les coûts.
- Les marchés d'exportation sont actifs, avec des exportations cumulées de janvier à août en hausse de 15 % par rapport à l'année précédente, principalement expédiées vers l'Inde et l'Asie du Sud-Est.

III. Coûts et profits
1. Coûts des matières premières:
- Les prix du pétrole brut (WTI) restent dans la fourchette de 85 à 90 USD/baril, avec une hausse concomitante des prix du naphte, augmentant les coûts de l'éther de pétrole d'environ 200 RMB/tonne.
- Les prix élevés du gaz naturel augmentent les pressions sur les coûts de production pour certaines entreprises basées sur le gaz.

2. Profits sectoriels:
- Les marges brutes des entreprises de la Chine de l'Est sont d'environ 12 %, en baisse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, car la hausse des coûts des matières premières n'a pas pu être entièrement répercutée sur les clients en aval.
- Les marges brutes en Chine du Sud restent autour de 15 % en raison de hausses de prix plus importantes, mais les prix élevés freinent une partie de la demande.

IV. Politiques et événements pertinents
1. Politiques domestiques:
- Le ministère de l'Écologie et de l'Environnement a renforcé le contrôle des émissions de COV (composés organiques volatils), exigeant des mesures correctives pour certaines entreprises de solvants, ce qui pourrait temporairement freiner la demande.
- Les attentes d'ajustement du taux de la TVA sont en hausse ; si elles sont mises en œuvre, cela réduirait la charge fiscale des entreprises, mais le calendrier reste incertain.

2. Événements internationaux:
- L'escalade des conflits géopolitiques au Moyen-Orient a augmenté la prime de risque pour l'approvisionnement en pétrole brut, soutenant les prix de l'éther de pétrole.
- L'affaiblissement des attentes de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et la baisse de l'indice du dollar américain sont favorables aux prix des matières premières.

V. Analyse et prévisions
1. Court terme (1 à 2 semaines):
- Les prix sont censés rester élevés et volatils, avec les prix principaux en Chine de l'Est probablement compris entre 6 300 et 6 600 RMB/tonne, soutenus par la tension de l'offre et les coûts du pétrole brut.
- La demande continuera d'être tirée par la saison haute, mais les prix élevés pourraient freiner certains achats non essentiels.

2. Moyen terme (1 à 3 mois):
- À la fin de la maintenance des raffineries domestiques, l'offre devrait augmenter, ce qui pourrait entraîner une légère baisse des prix à 6 000-6 300 RMB/tonne.
- Les marchés d'exportation actifs atténueront la pression sur l'offre domestique, limitant le potentiel de baisse des prix.

3. Long terme (3 à 6 mois):
- Si les prix du pétrole brut restent élevés, un fort soutien des coûts poussera le centre de prix de l'éther de pétrole vers le haut à 6 500-6 800 RMB/tonne.
- Il convient de prêter attention à l'application des politiques environnementales et à l'impact des fluctuations des prix des substituts (par exemple, l'éthanol, l'acétone) sur la demande.

VI. Avertissements de risque
1. L'escalade des conflits géopolitiques pourrait entraîner des perturbations de l'approvisionnement en pétrole brut, faisant fortement monter les prix.
2. Des politiques environnementales domestiques plus strictes pourraient entraîner une baisse inattendue de la demande de l'industrie des solvants.
3. Un rebond de l'indice du dollar américain pourrait freiner les prix des matières premières.