1,1,1,2-テトラフルオロエタン

R134a 最新市場インテリジェンスレポート

I. 価格動向
- **現行価格**：2026年4月29日現在、R134aの基準価格は1トンあたり人民元60,666.67元であり、4月初めの人民元57,333.33元/トンから5.81％上昇しています。2026年の平均価格は引き続き1トンあたり人民元58,000元を上回って安定しており、前年比で約32％上昇、さらに2025年1月の人民元44,000元/トンと比較すると60％急騰しています。
- **地域別価格差**：山東省菏泽市西冷化工有限公司の価格は人民元52,000元/トン、浙江省衢州市市場価格は人民元57,000～58,000元/トンの範囲、山東省東岳化工有限公司の工場出荷価格は人民元57,000元/トンです。
- **短期的変動性**：4月16日から24日にかけて、価格は8日連続で人民元60,666.67元/トンで据え置きとなり、4月開始以降累計で5.81％上昇しました。

II. 供給・需要動態
- **供給側**：
- **割当量制約**：2026年のフッ素化オレフィンおよびフッ素化炭素（HFCs）全国生産割当総量は79万8,000トンに設定されており、そのうちR134aには21万2,000トンが割り当てられています。これは前年比わずか1.6％の増加であり、供給・需要の均衡は依然として厳しく保たれています。
- **生産集中度**：国内市場は巨化股份有限公司、中国化工藍天（ブルースカイ）、三美股份有限公司という3大企業が支配しており、これら3社の合計シェアは約80％に達しています。中小規模メーカーは、割当取引を通じて徐々に割当量を取得するようになっており、業界再編が加速し、リーディング企業への集約が進んでいます。
- **規制上の制約**：2026年3月1日より施行された「オゾン層破壊物質およびフッ素化炭素類の管理強化に関する通知」により、割当量に基づく厳格な生産管理および使用登録が義務付けられており、非適合型生産能力はさらに抑制されています。
- **需要側**：
- **自動車用エアコンディショナー**：中国の自動車保有台数は引き続き拡大しており、新エネルギー車（NEV）の普及率はすでに60％を超え、2026年には3,600万台に達すると予測されています。これにより、自動車用空調システムにおけるR134aの需要は安定して維持されています。ただし、第4世代冷媒であるR1234yfは、NEV乗用車においてすでに61.5％の浸透率を達成しており、今後の長期的な代替圧力が顕著です。
- **輸出市場**：2025年の中国におけるR134a輸出量は5万8,000トンに達し、前年比9.4％増加しました。主な輸出先は、まだHFCフェーズダウン義務を完全に実施していない、東南アジア、中東、南米などの発展途上国です。2026年には、現地充填プロジェクトの本格稼働（例：浙江巨化股份有限公司とサウジアラビアのSABICが共同運営するジッダ冷媒充填センター）により、輸出額の成長率が数量の成長率を上回る見込みです。
- **商業・産業用冷凍機器**：コールドチェーン物流の拡大により、中・低温向け商業用冷凍機器（スーパーの陳列ケースや冷蔵倉庫など）の需要が高まっています。2023年には、この分野におけるR134a消費量は前年比6.2％増加しており、現在唯一のプラス成長を示している応用分野です。

III. コストおよび収益性
- **原料コスト**：主要な原料であるフッ化水素（HF）およびトリクロロエチレンの価格は、製造コストに直接影響を与えます。2025年には、フロースパーコンセントレート価格が前年比4.7％上昇し、HF価格も上流工程のコスト圧力により高止まりが続いています。
- **エネルギー費用**：石炭および電力価格の高騰が、冷媒製造全般の利益率を圧迫し続けています。
- **利益率**：供給制約の厳しさと堅調な需要により、業界全体が収益性の高い局面に入っています。トップ企業は割当量の優位性と優れた原価管理力を活かし、大幅な収益性向上を実現しています。例えば、巨化股份有限公司は中国のHFCs全国生産割当量の37.6％を保有しており、R32およびR134aといった高需要製品の生産を優先しています。

IV. 政策および環境要因
- **環境規制**：キガリ改正議定書の締約国として、中国は低炭素転換を加速するため、HFC割当制度を厳格に執行しています。2026年の政策ガイダンスでは、第3世代冷媒（例：R134a）を「移行期のソリューション」と位置付け、第4世代代替冷媒（例：R1234yf）を将来的な主流として明確に規定しています。EUでは既に新規機器へのR134a使用が全面禁止され、米国でもSNAP代替リスト認定プロセスが加速しています。中国は「凍結期間（2024–2026年）」にあり、段階的削減へと移行しつつありますが、輸出事業者にとってはコンプライアンスリスクが高まっています。
- **代替圧力**：第4世代冷媒の特許が満了し、量産によるコスト低下が進行するにつれ、R1234yfの価格は2026年までに25％下落すると予測されています。また、R513aはすでに商業用コールドチェーン分野で34％の浸透率を達成しており、CO₂およびR290は高級・小型機器分野で採用が拡大しています。商業分野における代替の「転換点」は2026～2027年に到来すると予想され、R134aの市場シェアは徐々に縮小していくでしょう。

分析および判断
1. **明確な上昇価格トレンド**：供給面の割当制約と堅調な需要、さらに原料コストの上昇支援により、強い上昇圧力が生じています。2026年の年間平均価格は人民元60,000元/トンを上回ると予想され、年間成長率は15～20％に達する可能性があります。オフシーズンの価格変動幅は縮小傾向にあり、一方、ピークシーズンの価格は過去最高水準に達する可能性があります。
2. **業界集中度の上昇**：リーディング企業は割当量の優位性を活かして市場支配力を強化しており、中小企業の撤退が加速し、寡占型競争構造へと移行しつつあります。規制の強化は、企業に対し「環境持続可能性」と「エネルギー効率」の両軸での戦略転換を促しており、低GWPおよび天然冷媒システムに関する研究開発が加速しています。
3. **環境代替の加速**：第4世代冷媒の特許満了と生産コスト低下が進むにつれ、R134aの市場シェアは徐々に縮小します。ただし、近中期の代替は緩やかな進行に留まり、自動車分野における消費量は2028年までに30％未満に低下すると予測されます。

今後の展望
1. **価格予測**：
- 2026年第2四半期：価格は高水準で推移し、平均価格は人民元58,000元/トンを上回る見込みです。
- 2026年第2下半期：季節的な需要増加により価格が新高値に達する可能性がありますが、規制強化が潜在的な下行リスクを伴います。
2. **供給・需要見通し**：
- 供給側：割当量制約は継続し、トップ企業は輸出主導の販売量拡大と長期契約価格の導入により、価格変動を安定化させようとしています。
- 需要側：自動車用空調および輸出市場は成長を維持しますが、商業用冷凍分野における代替加速により、供給・需要ギャップが拡大する可能性があります。
3. **業界動向**：
- リーディング企業は技術革新および垂直統合によって競争力を高めており、環境配慮型冷媒に関する研究開発が一層活発化しています。業界全体はグリーンかつ低炭素の転換を推進しています。
- 冷媒の回収・再生インフラが整備されつつあります：2024年には全国の再生処理能力は4万8,000トンに達し、実際の再生量は2万9,000トンでした。再生品の純度は99.95％を超え、新品原料に比べて生産コストは約23％低くなっています。