КАДЖЕПУТОВОЕ МАСЛО

Интеллектуальный анализ динамики рынка дизельного топлива, оценка и прогноз

I. Последние данные о динамике рынка
(A) Международный рынок нефти
1. Тренды цен: 20 июля 2026 г. цена фьючерсов на сырую нефть марки WTI открылась на уровне 1138,50 долл. США за баррель, достигла максимума 1162,00 долл. США за баррель и минимума 1138,50 долл. США за баррель; цены на нефть марки Brent также продемонстрировали соответствующие колебания. По состоянию на 22 июля 2026 г. мировые фьючерсные цены на нефть снизились на фоне волатильности: цена закрытия предыдущего торгового дня по фьючерсам на нефть WTI составила 65,95 долл. США за баррель — снижение на 0,10 долл. США за баррель (–0,15 %); сегодняшняя цена упала ещё больше — до 65,59 долл. США за баррель (–0,55 %). Аналогично, цена закрытия предыдущего торгового дня по фьючерсам на нефть Brent составила 69,21 долл. США за баррель — снижение на 0,07 долл. США за баррель (–0,10 %); сегодняшняя цена снизилась до 68,87 долл. США за баррель (–0,49 %).
2. Факторы влияния: приближение сроков переговоров между США и ЕС по вопросам тарифов усилило обеспокоенность рынка перспективами спроса на энергоносители из-за роста неопределённости в сфере торговой политики; геополитические риски ослабли: наблюдается смягчение напряжённости в отношениях между США и Ираном, а также признаки деэскалации конфликта между Россией и Украиной — что привело к постепенному сокращению ранее поддерживавшей цены на нефть премии за геополитические риски.

(B) Внутренний рынок дизельного топлива
1. Оптовые цены:
– 29 июня 2026 г. средняя оптовая цена дизельного топлива в Китае (включая марки с низкой температурой застывания) составила 6907 юаней за тонну, что на 45 юаней за тонну ниже уровня от 26 июня; 26 июня средняя оптовая цена составляла 6952 юаня за тонну, что на 31 юань за тонну ниже уровня предыдущего дня. Регионально оптовые цены на дизельное топливо снизились 29 июня в провинциях Цзилинь, Хайнань, Фуцзянь, Шаньси, Цзянси, Чжэцзян, Гуанси, Цзянсу, Гуйчжоу и Внутренняя Монголия; 26 июня цены снизились в провинциях Ляонин, Ганьсу, Шанхай, Гуанси, Хэнань, Хэбэй, Цзянси, Шэньси, Чжэцзян и Фуцзянь, тогда как в Синьцзяне, Сычуани и Тяньцзине они выросли.
– Цены на дизельное топливо марки 0# на независимых НПЗ провинции Шаньдун также немного снизились: 22 июля 2025 г. средняя цена на местных НПЗ провинции Шаньдун составила 6723 юаня за тонну, что на 11 юаней за тонну ниже предыдущего уровня.
2. Розничные цены: По состоянию на 22 июля 2026 г. розничные цены на дизельное топливо марки 0# различались по регионам — например: Синьцзян (6,85 юаня за литр), Шэньси (6,97 юаня за литр), Нинся (6,96 юаня за литр), Цинхай (7,00 юаня за литр), Хунань (7,14 юаня за литр), Шаньси (7,14 юаня за литр), Шанхай (7,05 юаня за литр) и Шаньдун (6,99 юаня за литр). Розничные цены могут незначительно различаться между отдельными автозаправочными станциями, однако должны соответствовать базовой цене, установленной Национальной комиссией по развитию и реформам (НКРР), с возможным отклонением в пределах ±5 %.
3. Баланс предложения и спроса и объёмы торговли: 22 июля 2025 г. рынки бензина и дизельного топлива крупных нефтеперерабатывающих заводов страны находились в относительно слабой конъюнктуре. Спрос на бензин сохранялся на фоне летнего туристического сезона, тогда как спрос на дизельное топливо ослаб из-за высоких температур, сезона дождей и запрета на рыболовство в южных провинциях — что привело к избытку предложения над спросом. Вчера показатели производства и реализации на независимых НПЗ провинции Шаньдун улучшились: коэффициент реализации бензина составил 87 %, а дизельного топлива — 103 %. Ночное снижение мировых цен на сырую нефть оказывало давление на цены на бензин и дизельное топливо; после корректировки цен потребители нижнего звена воспользовались ситуацией для пополнения запасов.

(C) Соответствующие нормативные акты и рыночные механизмы
1. Механизм корректировки цен: Внутренние цены на нефтепродукты корректируются каждые десять рабочих дней в зависимости от изменений мировых цен на сырую нефть. С момента последней корректировки 3 июля 2026 г. мировые цены на сырую нефть колебались в сторону роста; средняя цена за предыдущий десятидневный период превысила аналогичный показатель предыдущего цикла. Соответственно, с 24:00 17 июля 2026 г. внутренние цены на бензин и дизельное топливо (стандартные марки) были повышены на 300 и 290 юаней за тонну соответственно.
2. Другие нормативные акты: Национальные требования по переходу на стандарты топлива «Китай VI» предусматривают, что в некоторых регионах с 1 января 2019 г. началась полномасштабная продажа автомобильного бензина и дизельного топлива стандарта «Китай VI».

II. Анализ и оценка
(A) Влияние мировых цен на сырую нефть на внутренний рынок дизельного топлива
Недавний нисходящий тренд мировых цен на сырую нефть окажет медвежье влияние на внутренний рынок дизельного топлива через передачу затрат. Поскольку сырая нефть является основным сырьём для производства дизельного топлива, её удешевление снижает производственные издержки, создавая понижательное давление как на оптовые, так и на розничные внутренние цены на дизельное топливо.

(B) Влияние внутреннего баланса предложения и спроса
Внутренние взаимосвязи предложения и спроса являются ключевым фактором формирования цен на дизельное топливо. В настоящее время спрос на дизельное топливо остаётся относительно слабым из-за высоких температур, сезона дождей и запрета на рыболовство в южных провинциях, тогда как предложение остаётся стабильным — что приводит к избытку предложения над спросом. Этот дисбаланс является основной причиной недавней стабилизации и незначительного снижения цен на дизельное топливо.

(C) Роль нормативных актов и рыночных механизмов
Механизм корректировки цен на нефтепродукты в Китае жёстко связывает внутренние цены на дизельное топливо с динамикой мировых цен на сырую нефть. Одновременно такие нормативные акты, как инициатива по внедрению стандарта «Китай VI», влияют на производственные издержки и объёмы предложения дизельного топлива, оказывая тем самым влияние на ценообразование. Кроме того, механизм плавающих розничных цен в диапазоне ±5 % обеспечивает гибкость в установлении цен на АЗС.

III. Прогноз
(A) Краткосрочный прогноз
В ближайшей перспективе мировые цены на сырую нефть, вероятно, будут демонстрировать слабую динамику и волатильность. Опасения относительно перспектив спроса на энергоносители — вызванные переговорами США и ЕС по тарифам и ослаблением геополитических рисков —, скорее всего, сохранятся, ограничивая потенциал роста цен на нефть. Внутри страны, учитывая продолжающийся избыток предложения дизельного топлива и ограниченное улучшение спроса в ближайшей перспективе, цены на дизельное топливо, вероятно, останутся слабыми или продолжат незначительно снижаться.

(B) Среднесрочный прогноз
В среднесрочной перспективе спрос на дизельное топливо, вероятно, постепенно восстановится после завершения периода высоких температур и сезона дождей, а также после окончания запрета на рыболовство в южных провинциях. Если мировые цены на сырую нефть стабилизируются и начнут расти, внутренние цены на дизельное топливо могут восстановиться под совместным влиянием роста себестоимости и улучшения спроса. Однако масштаб любого такого роста будет зависеть в первую очередь от динамики мировых цен на сырую нефть, внутреннего баланса предложения и спроса, а также возможных корректировок государственной политики.

(C) Долгосрочный прогноз
В долгосрочной перспективе рынок дизельного топлива столкнётся с устойчивыми структурными изменениями, обусловленными развитием новых источников энергии и более широкими преобразованиями в энергетической системе. По мере того как грузовые автомобили на новых видах топлива будут всё активнее вытеснять традиционные дизельные машины, рост спроса на классическое дизельное топливо столкнётся с возрастающими ограничениями. Одновременно изменения в объёмах внутреннего производства и потребления дизельного топлива будут влиять на общее рыночное равновесие и ценовые тренды. Если внутреннее производство дизельного топлива сможет гибко адаптироваться к меняющемуся спросу, цены, вероятно, останутся относительно стабильными; однако значительные дисбалансы — как избыток, так и дефицит — могут спровоцировать существенную ценовую волатильность.