زيت الكاجيب

تقرير الذكاء التحليلي لديناميكيات سوق الديزل

أولاً: ديناميكيات أسعار السوق المحلية
١. الأسعار البيعية بالتجزئة
- في الساعة ٢٤:٠٠ من يوم ٢١ مايو ٢٠٢٦، خضعت أسعار البنزين والديزل البيعية المحلية لأول مرة في العام إلى التعديل الصاعد الثامن: ارتفع سعر البنزين بمقدار ٧٥ يوان صيني للطن، وارتفع سعر الديزل بمقدار ٧٠ يوان صيني للطن.
- وبعد هذا التعديل، بلغ متوسط الأسعار البيعية الوطنية تقريباً ٨,٧٦ يوان صيني للتر من بنزين الدرجة ٩٢، و٩,٣٥ يوان صيني للتر من بنزين الدرجة ٩٥، و٧,٩٠ يوان صيني للتر من ديزل رقم ٠ (مع استمرار وجود فروق إقليمية في الأسعار؛ فمثلاً بلغ سعر بنزين الدرجة ٩٢ في هاينان ٩,٨٩ يوان صيني للتر).

٢. الأسعار الجملية
- سوق مصافي التكرير المستقلة في شاندونغ: في ٢١ مايو، تراوح السعر السائد المعلن لـ «ديزل رقم ٠» بين ٧٠٥٠ و٧٩٠٠ يوان صيني للطن، حيث أعلنت شركة دونغمينغ بيتروكيماوي أعلى سعر (٧٩٠٠ يوان صيني/طن)، بينما أعلنت مجموعة ليهوا يي أقل سعر (٧٠٥٠ يوان صيني/طن).
- التباين الإقليمي: انخفضت أسعار الديزل في مصافي التكرير المستقلة في شمال شرق وشمال غرب الصين عموماً، وتراوح سعر الاقتباس في ٢١ مايو بين ٧٢٠٠ و٧٣٠٠ يوان صيني للطن — أي ما يعادل انخفاضاً نسبته نحو ١٠٠ يوان صيني للطن مقارنةً بالمستويات السابقة.
- السعر المرجعي: في ٢٢ مايو، بلغ السعر المرجعي لـ «ديزل رقم ٠» في مقاطعة شاندونغ ٧٢٨٨,١٤ يوان صيني للطن، مرتفعاً طفيفاً بنسبة ٠,٠٢٪ أسبوعياً.

٣. الخصائص السوقية
- توسع فارق الهامش بين أسعار الجملة والبيع بالتجزئة: اتسعت هامش الربح النظري لمحطات الوقود بسبب الزيادة في الأسعار البيعية بالتجزئة؛ لكن أسعار الجملة ظلت تحت ضغط بسبب الطلب الضعيف.
- فروق كبيرة في الأسعار على المستوى الإقليمي: قد تصل الفروق في أسعار الديزل بين محطات الوقود المختلفة داخل المدينة نفسها إلى عدة فِنْ لكل لتر؛ ويعكس ارتفاع أسعار هاينان بشكل ملحوظ تكاليف النقل المرتفعة وتفوقها الواضح على المتوسط الوطني.

ثانياً: ديناميكيات أسعار السوق الدولية
١. تقلبات أسعار النفط الخام
- في ٢٠ مايو، انخفضت أسعار النفط العالمية بأكثر من ٥,٦٪ في يوم واحد عقب الإشارات الإيجابية الصادرة عن المفاوضات الأمريكية الإيرانية: فانخفضت عقود نفط خام «وي تي آي» الآجلة لتصل إلى ما دون ١٠٠ دولار أمريكي للبرميل، وتحديداً إلى ٩٨,٢٦ دولار أمريكي للبرميل، بينما انخفض خام «برنت» إلى ١٠٥,٠٢ دولار أمريكي للبرميل.
- وفي ٢٤ مايو، مع تراجع مخاطر العوامل الجيوسياسية، انخفضت عقود النفط الآجلة في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) بمقدار ٥,٢٤ دولار أمريكي لتصل إلى ٩١,٣٦ دولار أمريكي للبرميل — أي بنسبة انخفاض بلغت ٥,٤٢٪.

٢. أسعار العقود الآجلة للديزل
- أظهرت عقود «غازويل» الآجلة في بورصة لندن الدولية للبترول (ICE) تقلبات حادة: إذ بلغ سعر الاقتباس ١١٩١,٨٨ دولار أمريكي للطن في ٨ مايو، ثم انخفض إلى ١١٤١,١٣ دولار أمريكي للطن في ٢١ مايو — أي انخفاض تجاوز ٤٪.

ثالثاً: تحليل العوامل الدافعة للسوق
١. جانب التكلفة
- تبقى أسعار النفط الخام الدولية مدفوعةً أساساً بالعوامل الجيوسياسية؛ حيث يؤثر التقدم المحرز في المفاوضات الأمريكية الإيرانية مباشرةً على توقعات السوق بشأن احتمالات حدوث انقطاعات في الإمدادات، مما ينعكس بالتالي على تكاليف إنتاج الديزل.
- وتستمر مصافي التكرير المحلية في مواجهة ضغوط تكلفة، لكن انخفاض أسعار الجملة يُضيّق هوامش الربح؛ ومن ثم انخفضت معدلات التشغيل في بعض المصافي المستقلة.

٢. جانب الطلب
- قطاع الخدمات اللوجستية: لا يزال الطلب الأساسي على الديزل قوياً نسبياً؛ لكن الأمطار الغزيرة المستمرة في جنوب الصين أعاقت تقدّم مشاريع البناء والبنية التحتية، ما أدى بالتالي إلى خفض استهلاك الديزل في قطاع مصايد الأسماك.
- سوق المركبات الخاصة: يستمر ارتفاع نسب انتشار المركبات الكهربائية الجديدة (NEV) في تقليص الطلب على البنزين، ما يؤثر بصورة غير مباشرة على إنتاج الديزل (الذي يُنتج جنباً إلى جنب مع البنزين خلال عملية التكرير).

٣. الجانب التنظيمي والسياساتي
- آلية تسعير المنتجات النفطية المكررة: تتحدد التعديلات استناداً إلى متوسط التغير في أسعار النفط الخام الدولية خلال دورة التسعير؛ وقد عكس الارتفاع الحالي في الأسعار البيعية بالتجزئة الاتجاهات الصاعدة السابقة لأسعار النفط الخام.
- اللوائح البيئية: إن تسريع تطوير معايير الانبعاثات الوطنية الصينية «الجيل السابع» يدفع باتجاه تحسين جودة الديزل، ما يعزز الطلب على الديزل منخفض الكبريت.

رابعاً: التحليل والتوقعات
١. الاتجاه القصير المدى (١–٢ أسبوع)
- تزايد توقعات خفض الأسعار: قبل نافذة التسعير القادمة المقرر أن تُفعَّل في الساعة ٢٤:٠٠ من ٤ يونيو، من المرجح أن يظل معدل التغير في أسعار النفط الخام الدولية سلبياً، ما يشير إلى احتمال خفض سعر الديزل البيعي بالتجزئة بما يتراوح بين ٠,١١ و٠,١٧ يوان صيني للتر.
- استمرار الضغط على الأسعار الجملية: قد يؤدي تراكم المخزونات لدى مصافي التكرير المستقلة — إلى جانب توقعات خفض الأسعار البيعية بالتجزئة — إلى مزيد من الانخفاض في أسعار الديزل الجملية بمقدار يتراوح بين ٥٠ و١٠٠ يوان صيني للطن.

٢. المخاطر متوسطة المدى (١–٣ أشهر)
- عدم اليقين الجيوسياسي: قد تؤدي أي انعكاسات أو انهيارات محتملة في المفاوضات الأمريكية الإيرانية إلى تقلبات حادة في أسعار النفط؛ وسوف يؤدي انهيار هذه المفاوضات على الأرجح إلى ارتداد سريع في تكاليف إدخال الديزل.
- التحولات الموسمية في الطلب: قد يحفز ذروة الطلب على الكهرباء في فصل الصيف استخدام الديزل في توليد الطاقة، لكن موسم الفيضانات الطويل قد يكبح النمو في استهلاك الديزل المرتبط بالبنية التحتية.

٣. التوقعات طويلة المدى (٦–١٢ شهراً)
- ضغوط الانتقال في مجال الطاقة: سيؤدي التبني المتزايد للشاحنات الثقيلة التي تعمل بالغاز الطبيعي أو بالبطاريات الكهربائية تدريجياً إلى استبدال هيمنة الديزل في قطاع الخدمات اللوجستية؛ ومع ذلك سيحتفظ الديزل بدورٍ حاسمٍ في النقل الطويل المسافة عبر الخطوط الرئيسية.
- تحسين جانب العرض: سيؤدي التكامل المتسارع لقدرات التكرير المحلية والتخلي التدريجي عن المرافق غير الفعالة إلى تعزيز توحيد سوق الديزل، ما يؤدي إلى سلوك أكثر عقلانية واستقراراً في تحديد الأسعار.

خامساً: ملخص البيانات الرئيسية
| المؤشر | القيمة / النطاق | الفترة الزمنية |
|---------------------|---------------------------|---------------|
| السعر البيعي المحلي للديزل (رقم ٠) | ٧,٩٠ يوان صيني/لتر (متوسط وطني) | ٢١ مايو ٢٠٢٦ |
| سعر الديزل الجملة في مصافي التكرير المستقلة بشاندونغ | ٧٠٥٠–٧٩٠٠ يوان صيني/طن | ٢١ مايو ٢٠٢٦ |
| سعر عقود نفط خام «وي تي آي» الآجلة | ٩١,٣٦–٩٨,٢٦ دولار أمريكي/برميل | ٢٠–٢٤ مايو ٢٠٢٦ |
| السعر المرجعي للديزل (شاندونغ) | ٧٢٨٨,١٤ يوان صيني/طن | ٢٢ مايو ٢٠٢٦ |
| التغيير المتوقع في التعديل القادم | انخفاض بمقدار ٠,١١–٠,١٧ يوان صيني/لتر | ٤ يونيو ٢٠٢٦ |