Gasoline

تحليل ذكي لديناميكيات سوق البنزين (29 أبريل 2026)
>
أولاً: بيانات تقلّب الأسعار الأساسية
١. أسعار معايير النفط الخام الدولية
- عقود نفط خام غرب تكساس الوسيط الآجلية (العقد لشهر مايو): سعر التسوية في ٢٨ أبريل بلغ ٩١,٢٨ دولار أمريكي للبرميل، منخفضاً بمقدار ٧,٨٠ دولار أمريكي (أي بنسبة ٧,٩٪) أسبوعياً.
- عقود نفط خام برنت الآجلية (العقد لشهر يونيو): سعر التسوية في ٢٨ أبريل بلغ ٩٤,٧٩ دولار أمريكي للبرميل، منخفضاً بمقدار ٤,٥٧ دولار أمريكي (أي بنسبة ٤,٦٪) أسبوعياً.
- العوامل الرئيسية الدافعة: التقدّم في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران؛ وتنقيح توقعات الطلب العالمي على الطاقة؛ وتعزيز مؤشر الدولار الأمريكي.

٢. ديناميكيات تسعير النفط المكرر محلياً
- نافذة تعديل الأسعار في أبريل: ارتفعت سقف الأسعار التجزئية للبنزين والديزل في ٢٨ أبريل بمقدار ٣٧٠ يوان صيني للطن (ما يعادل تقريباً ٠,٢٩ يوان صيني لكل لتر من بنزين ٩٢#).
- توقعات تعديل الأسعار في ٨ مايو: تبلغ نسبة تغيّر أسعار النفط الخام حالياً +٢,٣٪؛ ومن المتوقع أن يرتفع السعر بمقدار ١٤٥–١٧٥ يوان صيني للطن.
- التفاوتات الإقليمية: تقترب أسعار بيع بنزين ٩٥# بالتجزئة من ٩,٠٠ يوان صيني للتر في المقاطعات الساحلية مثل قوانغشي وقوانغدونغ؛ بينما تكون أسعار شركات التكرير المستقلة في شاندونغ أقل بـ ٨٠٠–١٠٠٠ يوان صيني للطن مقارنةً بقنوات التوزيع الرئيسية.

ثانياً: التحليل الهيكلي للعرض والطلب
١. جانب العرض
- معدل تشغيل المصافي: يبلغ متوسط معدل الاستخدام الوطني لمصافي التكرير المستقلة ٦٨,٥٪، منخفضاً بمقدار ٢,٣ نقطة مئوية أسبوعياً (بسبب زيادة أعمال الصيانة في مصافي شاندونغ).
- مستويات المخزون: تبلغ مخزونات النفط الخام التجارية ٤٥٠ مليون برميل (وفقاً لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية EIA)؛ ومخزونات البنزين ٢٣٥ مليون برميل — وكلاهما قريب من منتصف النطاق التاريخي الخمس سنوات.
- ديناميكيات الاستيراد/التصدير: بلغت واردات البنزين في مارس ١٢٠ ألف طن، أي انخفاضاً بنسبة ٤٥٪ مقارنةً بالعام السابق؛ بينما بلغت الصادرات ٨٥٠ ألف طن، أي ارتفاعاً بنسبة ١٨٪ مقارنةً بالعام السابق.

٢. جانب الطلب
- هيكل الاستهلاك: انخفض حصة استهلاك الوقود للمركبات الخاصة إلى ٥٨٪ (كانت ٦٢٪ في الربع الثاني من عام ٢٠٢٥)، بينما ارتفع الطلب على وقود المركبات التجارية بشكل ثابت بنسبة ٣٪ سنوياً.
- أثر البديل: بلغت نسبة انتشار المركبات الكهربائية الجديدة ٤٢٪، بزيادة قدرها ٨ نقاط مئوية مقارنةً بالعام السابق.
- الطلب الإقليمي: ارتفعت مؤشرات اللوجستيات في شرق وجنوب الصين بنسبة ٥٪ سنوياً، مما يدعم استهلاك الديزل؛ أما الطلب الزراعي على الديزل في المناطق الشمالية فقد دخل موسم الانخفاض الموسمي.

ثالثاً: انتقال الأسعار عبر سلسلة القيمة
١. التكاليف في المرحلة العليا
- تتراوح أسعار الجملة لبنزين ٩٢# لمصافي التكرير المستقلة في شاندونغ بين ٧٧٧٠–٨٠٥٣ يوان صيني للطن، أي انخفاضاً بنسبة ١٢٪ مقارنةً بمستويات بداية العام.
- انخفضت حصة تكلفة معالجة النفط الخام إلى ٦٢٪ (كانت ٧٥٪ في الربع الثاني من عام ٢٠٢٥)؛ وارتفعت هامش الربح الإجمالي للمصافي إلى ٢٠٠ يوان صيني للطن.

٢. الانتقال في المرحلة السفلى
- ضاقت هامش الربح الإجمالي لمحطات التعبئة إلى ٨٠٠–١٠٠٠ يوان صيني للطن (المتوسط التاريخي: ١٢٠٠ يوان صيني للطن).
- تمثل إيرادات الأنشطة غير المرتبطة بالوقود الآن ٢٨٪ من إجمالي إيرادات المحطة، مما يساعد في التعويض عن التراجع في مبيعات الوقود.

رابعاً: السياسات ومؤشرات معنويات السوق
١. الآثار السياسية
- أثار مشروع "جدول زمني لإنهاء استخدام المركبات التقليدية التي تعمل بالوقود" الذي أصدرته وزارة البيئة والإيكولوجيا اضطراباً في السوق.
- سياسات الدعم المحلية: تقدم مقاطعة شاندونغ دعماً يصل إلى ٣٠٪ لمشاريع التحديث التكنولوجي في مصافي التكرير المستقلة.

٢. مؤشرات معنويات السوق
- المراكز الطويلة الافتراضية: انخفضت المراكز الطويلة الصافية لعقود نفط خام غرب تكساس الآجلية إلى ٢٨٠ ألف عقد (كانت عند الذروة ٤٥٠ ألف عقد في مارس).
- معدل تنفيذ الطلبيات لدى مصافي التكرير المستقلة في شاندونغ: انخفض من ٨٥٪ إلى ٧٢٪، ما يعكس تزايد الضغط على المخزون في قنوات التوزيع.

خامساً: التوقعات المستقبلية (للربع الثاني من عام ٢٠٢٦)
١. نطاقات الأسعار
- سعر بيع بنزين ٩٢# بالتجزئة: ٨,٤–٨,٨ يوان صيني للتر (المتوسط الوطني الحالي: ٨,٥٥ يوان صيني للتر).
- سعر الجملة لبنزين ٩٢# لدى مصافي التكرير المستقلة في شاندونغ: ٧٦٠٠–٨٢٠٠ يوان صيني للطن (مع احتمال تقلبات بسبب عمليات التفتيش البيئي).

٢. المتغيرات الرئيسية
- الجغرافيا السياسية: قد يؤدي التوصل إلى اتفاق نهائي بشأن الاتفاق النووي بين الولايات المتحدة وإيران إلى خفض أسعار النفط نحو ٨٥ دولار أمريكي للبرميل.
- الطلب الموسمي الذروي: قد يؤدي ارتفاع الطلب اللوجستي في مايو إلى رفع استهلاك الديزل بنسبة ٣–٥٪ سنوياً.
- البديل التكنولوجي: ارتفعت نسبة خلط الوقود الحيوي إلى ١٥٪، مما يقلل من العرض المبني على الوقود الأحفوري من البنزين.

٣. تحذيرات المخاطر
- فترة الصيانة المركزة في المصافي (مايو–يونيو) قد تؤدي إلى نقص عرض إقليمي.
- معامل تأثير تقلبات سعر صرف الرنمينبي على تكاليف الاستيراد ارتفع إلى ٠,٨ (كان ٠,٦ في عام ٢٠٢٥).