1,3-Butadiene

تقرير استخبارات سوق البيوتاديين (29 أبريل 2026)

أولاً: اتجاهات أسعار السوق المحلية
١. نطاق الأسعار
– أسعار المعاملات المرجعية: ٨٤٢٠ يوان صيني/طن في مقاطعة شاندونغ (نازلة بمقدار ٢٥٠ يوان صيني/طن مقارنةً بيوم التداول السابق)؛ وسعر شركة الصين للبترول والكيماويات المحدودة (سينوبيك) الرسمي مُحدَّد عند ١٢٨٠٠ يوان صيني/طن (مُخفض بمقدار ١٠٠٠ يوان صيني/طن في ٢٨ أبريل).
– التفاوتات الإقليمية: سعر التسليم من المستودع في منطقة شرق الصين يبلغ ١٢٥٦٦٫٦٧ يوان صيني/طن؛ وتتراوح أسعار الحد الأدنى للعطاءات لدى بعض الشركات بين ١٢٧٠٠–١٢٩٠٠ يوان صيني/طن؛ بينما يبقى السعر الموحَّد لشركة سينوبيك في شمال شرق الصين عند ١٣٨٠٠ يوان صيني/طن.

٢. التقلبات القصيرة الأجل
– كان سعر شركة سينوبيك ١٣٨٠٠ يوان صيني/طن في ٢٧ أبريل، ثم انخفض إلى ١٢٨٠٠ يوان صيني/طن في ٢٨ أبريل — أي انخفاض يومي نسبته ٧٫٢٪.
– وقد قدَّمت شركات المنتجين غير التابعة لشركة سينوبيك — ومن بينها شركة بايشوي للكيماويات في مقاطعة شاندونغ — عروض أسعار بلغت ١٢٠٠٠ يوان صيني/طن، ما أدى إلى تشكُّل نظام تسعير ذي مسارين.

ثانياً: تحليل العرض والطلب
١. جانب العرض
– تأثير عمليات الصيانة: لا تزال وحدات شركة غولاي للبتروكيماويات وبعض مرافق شركة سينوبيك خاضعةً لعمليات صيانة؛ ومع ذلك، فقد زادت أحجام المزادات الفورية في شمال شرق الصين، ما يشير إلى ارتفاع طفيف في ضغوط العرض.
– ديناميكيات الاستيراد: لقد تحسَّنت حالة ندرة العرض في آسيا؛ وانخفضت عروض الأسعار الكورية من ميناء كوريا (FOB) من ١٩٠٥–١٩١٣ دولار أمريكي/طن إلى عروض الأسعار بشرط التوصيل إلى الصين (CFR) التي بلغت ١٨٤٥–١٨٥٣ دولار أمريكي/طن، مما أضعف الدعم الناتج عن تكاليف الاستيراد.

٢. جانب الطلب
– معدلات تشغيل القطاعات التحتية: تشهد أسعار المطاط الاصطناعي (BR وSBR) حالة من الجمود؛ حيث تُقدَّر أسعار المطاط الاصطناعي المدمج (SBR) حالياً بـ ١١٩٠٠ يوان صيني/طن (مرتفعة بمقدار ٢٠٠ يوان صيني/طن مقارنةً بـ ٢٨ أبريل)، مع ذلك تظهر شركات تصنيع الإطارات في السوق النهائية ضعفاً في نوايا الشراء وتشتد لديها روح المساومة.
– انتقال التكلفة: يشكِّل البيوتاديين نحو ٦٠٪ من تكاليف إنتاج المطاط الاصطناعي؛ ولذلك فإن ارتفاع أسعار البيوتاديين يؤدي إلى ضغط هامش الربح لدى القطاعات التحتية، ما يدفع بعض المنتجين إلى خفض معدلات التشغيل.

ثالثاً: الربط بالسوق الدولي
١. الأسعار الخارجية
– أوروبا: أُغلق سعر البيوتاديين فوب روتردام عند ١٤١٥–١٤٢٣ دولار أمريكي/طن؛ وسعر التسليم المحدد في شمال غرب أوروبا (FD Northwest Europe) عند ١٣٧٥–١٣٨٣ يورو/طن — وكلاهما أقل بنسبة ~١٠٪ من أعلى مستويات شهر مارس.
– آسيا: أدَّى تباطؤ الطلب الصيني إلى إعادة توجيه شحنات كوريا وسنغافورة نحو أوروبا، ما قلَّص الفروق السعرية الإقليمية.

٢. تأثير النفط الخام
– انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة ١٫٠٩٪؛ وانخفض سعر خام برنت بنسبة ١٫٠٢٪، ما أضعف الدعم الناتج عن تكاليف الطاقة — رغم أن التوترات الجيوسياسية الجارية في الشرق الأوسط ما تزال تحد من المخاطر الهبوطية.

رابعاً: العوامل المحركة الأساسية للصناعة
١. العوامل الداعمة قصيرة الأجل
– تمت عملية تصريف المخزون الاستباقي لدى التجار قبل العطلة بشكل سلس، ما حافظ على معنويات الدعم السعري وقلَّل من استعداد البائعين للبيع بأسعار منخفضة.
– وتتمتَّع شركة سينوبيك بسلطة تسعير هيمنة في السوق؛ وقد يكون الخفض الذي أجرته في ٢٨ أبريل بمثابة اختبار لاستيعاب القطاع التحتي للأسعار.

٢. الضغوط متوسطة الأجل
– ومن المتوقع أن تؤدي استئناف عمليات التشغيل في الوحدات الخاضعة للصيانة خلال شهري مايو ويونيو إلى إضافة نحو ٣٠٠٠٠٠ طن/سنة من العرض الجديد، ما يضيِّق الفجوة بين العرض والطلب.
– كما أن تراكم مخزون المطاط الاصطناعي لدى القطاعات التحتية وبطء نمو الطلب على راتنجات الـ ABS (المتأثر بإلغاء إعانات شراء المركبات الجديدة ذات الطاقة النظيفة NEV) يُشكِّلان ضغطاً إضافياً.

خامساً: توقعات الأسعار وتقييم المخاطر
١. الأجل القصير (١–٢ أسبوع)
– توقُّع استقرار الأسعار ضمن نطاق ضيق: من المرجح أن تتداول الأسعار المرجعية ضمن نطاق ١٢٥٠٠–١٣٠٠٠ يوان صيني/طن؛ وقد يتذبذب السعر الرسمي لشركة سينوبيك حول مستوى ١٢٨٠٠ يوان صيني/طن.
– المتغيرات الرئيسية: معدلات تشغيل القطاعات التحتية (وخاصة بعد استئناف عمليات مصانع الإطارات عقب عطلة عيد العمال)، وتقلبات أسعار النفط الخام.

٢. الأجل المتوسط (٣–٦ أشهر)
– من المتوقع أن تظهر ضغوط هبوطية: مع بدء تشغيل القدرات الجديدة — ومن بينها مشاريع شركة شنغهونغ للتكرير والكيماويات وشركة غولاي للبتروكيماويات — قد تنخفض الأسعار تدريجياً إلى نطاق ١١٠٠٠–١١٥٠٠ يوان صيني/طن.
– أحداث المخاطر: تصاعد النزاع الجيوسياسي في الشرق الأوسط (ما يعزز أسعار النفط الخام)، أو إغلاقات غير مخطَّط لها لمصانع محلية (مما يؤدي إلى تقلُّص العرض).

٣. الأجل الطويل (سنة واحدة)
– فائض القدرة الإنتاجية: من المتوقع أن تتجاوز القدرة الإنتاجية المحلية الكلية من البيوتاديين ٦٫٥ مليون طن/سنة في عام ٢٠٢٦، ما يقلِّل الاعتماد على الاستيراد إلى أقل من ١٠٪؛ وبالتالي يتحول جزء الربحية الصناعية نحو الحلقات التحتية في سلسلة القيمة.
– الفرص الهيكلية: ينمو الطلب على البيوتاديين عالي النقاوة (≥٩٩٫٩٪) بنسبة سنوية تبلغ ~١٥٪، ما يوفِّر إمكانات تحقيق أسعار مميزة في تطبيقات المطاط المتخصصة.

سادساً: التوصيات التشغيلية
١. التجار: بيع الفرص المواتية عند المستويات الملائمة؛ وتجنب تراكم المخزون للمضاربة؛ ومراقبة إعلانات المزادات الخاصة بشركة سينوبيك عن كثب.
٢. المستخدمون في القطاعات التحتية: الشراء حسب الحاجة الفعلية؛ مع النظر في تأمين عقود توريد مستقبلية جزئية لتثبيت التكاليف.
٣. المستثمرون: مراقبة الفرق بين سعر البيوتاديين وسعر النفط الخام (والذي يبلغ حالياً ~١٧٠ دولار أمريكي/طن)؛ إذ قد يُشكِّل توسع هذا الفرق ليتجاوز ٢٠٠ دولار أمريكي/طن فرصة للتداول القصير (Short Arbitrage Opportunity).