Benzene

الاستخبارات السوقية الحديثة حول البنزين النقي

ديناميكيات الأسعار
- السوق المحلي:
  - في ٢٠ يوليو ٢٠٢٦، رفعت شركة دونغمينغ للبتروكيماويات سعر البنزين النقي (المُستخلَص من النفط) بمقدار ١٠٠ يوان صيني للطن، ليصبح السعر الجديد المعلن ٨١٠٠ يوان صيني للطن.
  - في ٢٢ يوليو ٢٠٢٦، كانت أسعار التسعير الإقليمية لمجموعة سيونوبك كما يلي: شركة تشيلو للبتروكيماويات (شمال الصين) عند ٨١٠٠ يوان صيني للطن؛ شركة يانغزي للبتروكيماويات (شرق الصين) عند ٨١٥٠ يوان صيني للطن؛ شركة هاينان للتكرير والكيماويات (جنوب الصين) عند ٨١٥٠ يوان صيني للطن؛ شركتا دونغمينغ للبتروكيماويات وهوي فنغ للبتروكيماويات عند ٨١٥٠ يوان صيني للطن لكل منهما؛ شركة فوهاي هواليان عند ٨١٠٣ يوان صيني للطن؛ وشركة شينهاي للبتروكيماويات عند ٨١٠٠ يوان صيني للطن.
  - في ١٣ يوليو ٢٠٢٦، أغلق السوق الرئيسي لمنطقة شرق الصين عند ٧٥٧٠ يوان صيني للطن، بارتفاع قدره ٢٨٠ يوان صيني للطن مقارنةً بيوم سابق؛ وتراوح سعر الاستلام الذاتي في مقاطعة شاندونغ بين ٧٣٥٠ و٧٤٠٣ يوان صيني للطن، بمتوسط بلغ ٧٣٧٦ يوان صيني للطن.

- سوق العقود الآجلة:
  - في ٢٠ يوليو ٢٠٢٦، أُغلقت جميع عقود البنزين النقي في بورصة داليان للسلع عند مستويات أعلى. وسجل العقد المرجعي لشهر سبتمبر ٢٠٢٦ (٢٦٠٩) سعر إغلاق بلغ ٧٨٤٦ يوان صيني للطن، مرتفعًا بمقدار ٣٠٤ يوان صيني للطن عن اليوم السابق للتداول، مع حجم تداول بلغ ٢٧٧٦٥ قطعة، وازدادت المركزات المفتوحة بـ ٢١٥٢ قطعة.

مشهد العرض والطلب
- جانب العرض:
  - لا يزال إجمالي العرض المحلي من البنزين النقي عند مستويات منخفضة، مع تقدم الإضافات الجديدة في الطاقة الإنتاجية بوتيرة بطيئة، وضيق سيولة السوق الفورية. وبلغ معدل استخدام مصانع البنزين النقي المستخلص من النفط ٥٧,١٩٪ فقط، ما يحافظ على حالة تشغيل منخفضة مستمرة لفترة طويلة.
  - أدّت عمليات إيقاف التشغيل المركّزة لأعمال الصيانة في منشآت إنتاج البنزين النقي خلال شهر يوليو إلى تقييد إجمالي العرض بشكل أكبر، ما يجعل احتمال حدوث انتعاش سريع في الإنتاج المحلي في المدى القريب ضئيلًا.
  - تظهر الواردات نمط «منخفضة في البداية، ومرتفعة لاحقًا»، مع تحسّن طفيف هامشي. وبقيت الواردات ضعيفة في شهري مايو ويونيو ٢٠٢٦، رغم أن صادرات كوريا الجنوبية من البنزين النقي إلى الصين بدأت تشهد انتعاشًا — ما يشير إلى إمكانية تحقيق نمو طفيف في الواردات في المستقبل.

- جانب الطلب:
  - لا يزال الطلب المحلي على البنزين النقي ضعيفًا بشكل عام، حيث تؤدي الخسائر المتزايدة في قطاعات المشتقات الرئيسية إلى انخفاض كبير في النشاط السوقي.
  - تعاني المنتجات المشتقة الأساسية — ومنها الستيرين والفينول والكابرولاكتام وحمض الأديبيك — من خسائر متعمقة، ما يؤدي إلى انخفاض معدلات التشغيل عبر القطاع بالكامل وضعف ملحوظ في الرغبة الشرائية.
  - كما تم جدولة عمليات إيقاف تشغيل إضافية مخططة لدى كبرى الشركات المنتجة للمشتقات، ما يدل على استمرار ظروف الطلب الضعيفة.

حالة المخزون
- تتراجع مخزونات الموانئ بشكل حاد باستمرار، مما يوفّر دعماً قوياً كحد أدنى لأسعار البنزين النقي. وفي ١٣ يوليو ٢٠٢٦، بلغ إجمالي المخزون التجاري من البنزين النقي في موانئ جيانغسو ٥٦٨٠٠ طن — أي انخفاضًا قدره ٣٠٠٠ طن (أي بنسبة ٥,٠٢٪ أسبوعيًا) عن ٥٩٨٠٠ طن في الأسبوع السابق — وانخفاضًا قدره ١٠٢٧٠٠ طن (أي بنسبة حادة بلغت ٦٥,٣٧٪ سنويًا) مقارنةً بـ ١٦٤٠٠٠ طن في نفس الفترة من العام الماضي.
- وتراجعت مخزونات الموانئ لمدة عشرين أسبوعًا متتالية، مع انخفاض تراكمي تجاوز ٧٠٪؛ وقد وصلت المستويات المطلقة للمخزون إلى أدنى مستوى تاريخي جديد، ما يعكس ندرة فورية أكبر بكثير مما شُوهد في السنوات السابقة.

عوامل التكلفة والسياسات
- إن تقلبات أسعار النفط الخام تؤثر مباشرةً على تكاليف إنتاج البنزين النقي. وقد ساهمت التقلبات الأخيرة في أسعار العقود الآجلة للنفط الخام في تخفيف الضغوط التكلفة بعض الشيء؛ ومع ذلك، لا تزال النزاعات الجيوسياسية وسياسات التجارة الأمريكية تشكّل مخاطر كبيرة لصدمة تكلفة حادة.
- وتسرّع سياسة الصين المتعلقة بـ«الكربون المزدوج» (ذروة الكربون والحياد الكربوني) إلغاء القدرات القديمة غير الفعالة، وتعزز تركيز القطاع. وتقوم الشركات الرائدة — ومنها سيونوبك وسنوبيك — بتحسين هياكل العرض عبر مشاريع متكاملة لتكرير الكيماويات، ما يعزز قوة التسعير لديها.

التحليل والتوقعات
- الاتجاه القصير المدى: من المتوقع أن يحافظ سوق البنزين النقي على نمط تثبيت جانبي قوي نسبيًا ضمن نطاق مرتفع في المدى القريب. وتوفّر ثلاثة عوامل داعمة متزامنة — انخفاض المخزون، وانخفاض معدلات التشغيل، والمخاطر الجيوسياسية — دعماً قوياً كحد أدنى للأسعار، ما يجعلها أكثر ميلاً للارتفاع مقارنةً بالتصحيح الهبوطي. ومع ذلك، فإن ضعف الطلب على المستويات السفلى بشكل مستمر والخسائر المتأصلة تقيد بشدة الإمكانيات الصاعدة، ما يجعل احتمال حدوث ارتفاع حاد أحادي الجانب ضئيلًا.
- المتغيرات الرئيسية التي يجب رصدها:
  - التطورات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران وحركات أسعار النفط الخام العالمية، والتي تحدد قوة الدعم من جانب التكلفة؛
  - تقدّم إعادة تشغيل وحدات البنزين النقي المحلية المتوقفة مؤقتًا، وهي عامل حاسم في تحديد توقيت التعافي المستقبلي للإمدادات؛
  - أحجام وصول الواردات الفعلية من البنزين النقي من كوريا الجنوبية، لمتابعة المكاسب الهامشية في الواردات؛
  - التعافي من الخسائر في القطاعات السفلية، وتغيرات معدلات التشغيل، والنشاط الشرائي.

التوقعات
- نطاق الأسعار: وبالنظر إلى أساسيات العرض والطلب، والدعم التكلفي، والتأثيرات السياساتية، من المتوقع أن تتجه أسعار البنزين النقي نحو الارتفاع ضمن نطاق تثبيتي، وغالبًا ما تكون بين ٨٤٠٠ و٨٦٠٠ يوان صيني للطن. وإذا استمر تحسّن الطلب التصديري على الستيرين بشكل مستدام، فقد يرتفع مركز السعر إلى نطاق ٨٧٠٠–٩٠٠٠ يوان صيني للطن.
- تحذيرات المخاطر:
  - قد تؤدي تقلبات كبيرة في أسعار النفط الخام إلى صدمات تكلفة شديدة؛
  - قد تعيد زيادة أحجام الواردات فوق التوقعات الضغط على العرض؛
  - قد يؤدي تدهور الطلب السفلي أسرع مما هو متوقع إلى انخفاض أكبر في استهلاك البنزين؛
  - قد تؤدي عدم اليقين السياسي إلى اضطراب في توازن العرض والطلب.