1,3-Butadiene

Relatório de Inteligência de Mercado do Butadieno (29 de abril de 2026)

I. Tendências de Preços no Mercado Doméstico
1. Faixa de Preços
– Preços de Transação de Referência: RMB 8.420/tonelada na Província de Shandong (queda de RMB 250/tonelada em relação ao dia útil anterior); preço oficial da Companhia de Vendas da Sinopec fixado em RMB 12.800/tonelada (redução de RMB 1.000/tonelada em 28 de abril).
– Disparidades Regionais: preço FOB (ex-tanque) entregue na China Oriental está em RMB 12.566,67/tonelada; preços mínimos de licitação de determinadas empresas variam entre RMB 12.700 e RMB 12.900/tonelada; o preço unificado da Sinopec na China Nordeste permanece em RMB 13.800/tonelada.

2. Volatilidade de Curto Prazo
– O preço da Sinopec foi de RMB 13.800/tonelada em 27 de abril, reduzido para RMB 12.800/tonelada em 28 de abril — uma queda de 7,2% em um único dia.
– Produtores não pertencentes à Sinopec — incluindo a BaiShui Chemical, em Shandong — cotaram preços tão baixos quanto RMB 12.000/tonelada, resultando em um sistema de precificação bifurcado.

II. Análise Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
– Impacto de Manutenções: Unidades da Gulai Petrochemical e de certas instalações da Sinopec permanecem em manutenção; contudo, os volumes de leilões à vista na China Nordeste aumentaram, indicando uma leve elevação na pressão sobre a oferta.
– Dinâmica das Importações: A escassez de oferta na Ásia atenuou-se; as cotações FOB coreanas caíram de USD 1.905–1.913/tonelada para cotações CFR China de USD 1.845–1.853/tonelada, enfraquecendo o suporte dos custos de importação.

2. Lado da Demanda
– Taxas de Operação a Montante: Os preços da borracha sintética (BR e SBR) mostram estagnação; o SBR é cotado a RMB 11.900/tonelada (alta de RMB 200/tonelada em relação a 28 de abril), embora os fabricantes finais de pneus demonstrem fraca intenção de compra e forte postura negociadora.
– Repasse de Custos: O butadieno representa cerca de 60% dos custos de produção da borracha sintética; preços elevados do butadieno comprimem as margens a montante, levando alguns produtores a reduzir suas cargas operacionais.

III. Interconexão com o Mercado Internacional
1. Preços no Exterior
– Europa: FOB Roterdã fechou em USD 1.415–1.423/tonelada; FD Europa do Noroeste em EUR 1.375–1.383/tonelada — ambos aproximadamente 10% abaixo dos máximos de março.
– Ásia: A desaceleração da demanda chinesa redirecionou cargas coreanas e cingapurianas para a Europa, reduzindo as diferenças regionais de preços.

2. Impacto do Petróleo Bruto
– O petróleo WTI caiu 1,09%; o Brent recuou 1,02%, enfraquecendo o suporte dos custos energéticos — embora as tensões geopolíticas contínuas no Oriente Médio continuem a limitar os riscos de queda.

IV. Fatores Impulsionadores Centrais do Setor
1. Fatores de Suporte de Curto Prazo
– A desestocagem pré-folga entre os comerciantes prosseguiu sem obstáculos, sustentando o sentimento de apoio aos preços e reduzindo a disposição para venda a preços baixos.
– A autoridade de precificação da Sinopec domina o mercado; seu corte de preços em 28 de abril pode servir como uma sondagem da capacidade de absorção da cadeia produtiva a jusante.

2. Pressões de Médio Prazo
– A retomada das unidades em manutenção entre maio e junho deverá acrescentar cerca de 300.000 toneladas/ano de nova oferta, reduzindo a lacuna entre oferta e demanda.
– O acúmulo de estoques de borracha sintética a jusante e a desaceleração do crescimento da demanda por resina ABS (afetada pela eliminação gradual dos subsídios à compra de veículos elétricos novos — NEV) exercem pressão adicional.

V. Perspectivas de Preços e Avaliação de Riscos
1. Curto Prazo (1–2 semanas)
– Consolidação em faixa estreita: os preços de referência provavelmente oscilarão entre RMB 12.500 e RMB 13.000/tonelada; o preço oficial da Sinopec poderá flutuar em torno de RMB 12.800/tonelada.
– Variáveis-chave: taxas de operação a jusante (especialmente após a retomada pós-Feriado do Trabalho nas fábricas de pneus) e a volatilidade dos preços do petróleo bruto.

2. Médio Prazo (3–6 meses)
– Pressão de queda esperada: com a entrada em operação de novas capacidades — incluindo a Shenghong Refining & Chemical e a Gulai Petrochemical — os preços poderão declinar gradualmente para RMB 11.000–11.500/tonelada.
– Eventos de Risco: escalada do conflito geopolítico no Oriente Médio (impulsionando o petróleo bruto) ou paradas imprevistas de plantas domésticas (causando contração da oferta).

3. Longo Prazo (1 ano)
– Excesso de capacidade: projeta-se que a capacidade total doméstica de butadieno ultrapasse 6,5 milhões de toneladas/ano em 2026, reduzindo a dependência de importações para menos de 10%; a lucratividade do setor desloca-se para jusante ao longo da cadeia de valor.
– Oportunidades Estruturais: a demanda por butadieno de alta pureza (≥99,9%) cresce anualmente cerca de 15%, oferecendo potencial de precificação premium em aplicações especializadas de borracha.

VI. Recomendações Operacionais
1. Comerciantes: vender oportunisticamente em níveis favoráveis; evitar acúmulo especulativo de estoques; monitorar atentamente os anúncios de leilões da Sinopec.
2. Usuários a Jusante: comprar conforme necessidade; considerar a contratação parcial de contratos futuros para fixação de custos.
3. Investidores: acompanhar o spread entre butadieno e petróleo bruto (atualmente ~USD 170/tonelada); um alargamento do spread além de USD 200/tonelada pode representar uma oportunidade de arbitragem de venda curta.