Aniline

تقرير ديناميكيات سوق الأنيلين (استخبارات سوق السلع الحديثة)

أولاً: اتجاهات الأسعار
- حركة الأسعار الأخيرة:
- في ٢٤ أبريل ٢٠٢٦، بلغ سعر الأنيلين الفوري ١١٦٦٢٫٥ يوان صيني لكل طن متري، دون تغيُّر مقارنةً باليوم السابق. وبقي السعر ثابتًا خلال الأسبوع الماضي، لكنه ارتفع بمقدار ١٠٠٠ يوان صيني للطن المتري (أي بنسبة ٩٫٣٨٪) خلال الشهر الماضي.
- وفي ٢٣ أبريل ٢٠٢٦، بلغ سعر الأنيلين الفوري أيضًا ١١٦٦٢٫٥ يوان صيني لكل طن متري، مرتفعًا بمقدار ٢٠٠ يوان صيني للطن المتري (أي بنسبة ١٫٧٤٪) على أساس أسبوعي.

ثانياً: ظروف العرض والطلب
- جانب العرض:
- لا يزال معدَّل تشغيل مصانع الأنيلين الإجمالي عند نحو ٦٠٪، بينما يبلغ معدَّل التحميل التشغيلي للأنيلين من الدرجة التجارية قرب ٧٠٪—وهو ما يُصنَّف ضمن المستويات المتوسطة إلى المنخفضة.
- تستمر التقلبات المتكرِّرة في تشغيل المصانع: حيث واجهت الوحدة الإنتاجية للأنيلين التابعة لشركة «نانهوا» بسعة ١٠٠٠٠٠ طن سنويًّا تأخيرًا في إعادة التشغيل؛ كما تعرضت وحدتها الأخرى بسعة ٣٠٠٠٠ طن سنويًّا لإيقاف غير مخطط له؛ كما خضعت المنشأة الإنتاجية للأنيلين التابعة لشركة «شانشي تيانتشي» بسعة ٢٦٠٠٠٠ طن سنويًّا لإيقاف مؤقت قصير الأجل. وجمعت هذه التعطيلات معًا في الحفاظ على معدلات التشغيل الصناعية عند مستويات منخفضة.
- وقامت عدة شركات منتجة مقرها مقاطعة شاندونغ بتنفيذ تخفيضات مؤقتة في الإنتاج نتيجةً للضوابط التنظيمية البيئية، ما أدى إلى استمرار ضيق توافر كميات الأنيلين القابلة للتداول في السوق المحلية.

- جانب الطلب:
- يظل الطلب الضعيف من القطاعات التحويلية السفلية، وخاصةً على مادة «إم دي آي» (MDI)، الضغط الأساسي الذي يثبِّط أسعار الأنيلين. وقد أدَّى استمرار الركود في قطاع العقارات إلى إضعاف الطلب على مادة «إم دي آي» في تطبيقات العزل البنائي والأثاث.
- ويظهر الطلب من قطاعات الكيماويات المساعدة نموًّا تدريجيًّا، لكن من المرجح أن يتأخر إجمالي النمو في الطلب عن نمو العرض.
- وتُحقِّق أوامر التصدير دفعة حيوية للسوق: فقد حصلت شركات تصنيع رئيسية مقرها مقاطعة شاندونغ على أوامر تصدير مجدولة للتسليم في منتصف الشهر، ما أدى فعليًّا إلى تحويل جزء من المعروض المحلي من الأنيلين الفوري إلى الخارج.

ثالثاً: هيكل التكاليف
- سعر البنزين:
- شهد سعر البنزين تقلبات متكرِّرة مؤخرًا، مع نطاق تداول مستقر يتركز بين ٥٣٠٠–٥٣٥٠ يوان صيني لكل طن متري.
- وقد ساعد الانخفاض الحاد السابق في أسعار البنزين على توفير هامش انخفاض محتمل لأسعار الأنيلين، لكنه في الوقت نفسه حدَّ من إمكانية ارتفاعها. ومع استقرار أسعار النفط الخام وارتفاعها مرة أخرى، من المتوقع أن يتعافى سعر البنزين، ما يوفِّر دعمًا تكلفيًّا للأنيلين.

- سعر حمض النيتريك:
- يواجه سوق حمض النيتريك اختلالًا حادًّا بين العرض والطلب: حيث زاد العرض بشكل كبير بينما بقي امتصاص الطلب ضعيفًا، ما أدى إلى انخفاض مستمر في اتجاه واحد للأسعار.
- وقد أدَّى انخفاض أسعار حمض النيتريك إلى خفض التكلفة الإنتاجية الشاملة للأنيلين، ما رفع الهوامش الربحية النظرية للصناعة إلى نحو ١٠٠٠ يوان صيني لكل طن متري—مع توقُّع مواصلة هذا التوسُّع في الهوامش الربحية.

التحليل والتقييم

أولاً: كسر الجمود السوقي
- وسط التقلبات المتكرِّرة في تشغيل المصانع، حافظ سوق الأنيلين على مرونته بفضل مستويات المخزون المنخفضة. ومع تأكيد الشركات الرئيسية المنتجة في شاندونغ لأوامر التصدير، يشهد توازن العرض والطلب تحولات دقيقة لكنها ذات دلالة واضحة—مُنبئًا بكسر الجمود الطويل الأمد الذي عانى منه السوق.

ثانياً: الدعم التكلفي والهوامش الربحية
- وقد أدَّى التأثير المشترك لاتجاه استقرار سعر البنزين نسبيًّا وانخفاض أسعار حمض النيتريك إلى خفض التكلفة الإنتاجية الشاملة للأنيلين. وفي الوقت نفسه، تحتفظ شركات إنتاج الأنيلين بأسعار عروضها ثابتة، ما رفع الهوامش الربحية النظرية للصناعة إلى نحو ١٠٠٠ يوان صيني لكل طن متري—with further margin expansion anticipated.

ثالثاً: تأثير أوامر التصدير
- وقد أدَّى ازدياد أوامر التصدير فعليًّا إلى تحويل جزء من المعروض المحلي من الأنيلين الفوري إلى الخارج، ما مكَّن المنتجين من الحفاظ على مستويات منخفضة من المخزون—موفِّرًا دعمًا ملموسًا لسوق الأنيلين.

التوقعات

أولاً: توقعات الأسعار
- ومن المتوقع أن تتذبذب أسعار الأنيلين في عام ٢٠٢٦ ضمن نطاق ٨٠٠٠–١٠٠٠٠ يوان صيني لكل طن متري. كما يتوقع أن يرتفع متوسط السعر السنوي بنسبة متواضعة تتراوح بين ٥٪ و٨٪ مقارنةً بعام ٢٠٢٥.
- وقد تتبع الأسعار نمط «ضعف أولي ثم قوة لاحقة»، رغم أن متوسط السعر السنوي متوقع أن ينخفض قليلًا على أساس سنوي.

ثانياً: توقعات العرض والطلب
- ومن المتوقع أن يتحسَّن اختلال التوازن بين العرض والطلب في سوق الأنيلين الصيني بعض الشيء في عام ٢٠٢٦، رغم استمرار الضغوط البنيوية. ويتوقع أن يصل الإنتاج الكلي إلى نحو ٤٫٢ مليون طن متري، بينما يبلغ الطلب نحو ٤٫٠ مليون طن متري—مما يؤدي إلى عجز في العرض يبلغ نحو ٢٠٠٠٠٠ طن متري، وهو عجز أضيق كثيرًا من العجز البالغ ٣٥٠٠٠٠ طن متري الذي سُجِّل في عام ٢٠٢٥.
- ومن ناحية العرض، سيؤدي التخلُّص التدريجي من القدرات الإنتاجية القديمة والاستثمار الرأسمالي الأكثر عقلانية إلى إبطاء وتيرة التوسع في الطاقات الإنتاجية بشكل كبير.
- أما من ناحية الطلب، فيتوقع أن يتعافى الطلب التحويلي بشكل معتدل، مدعومًا بالسياسات الاقتصادية الكلية الداعمة للنمو.

ثالثاً: العوامل المؤثرة الرئيسية
- معدل نمو الطاقة الإنتاجية: من المتوقع أن تبلغ إضافات الطاقة الإنتاجية الجديدة للأنيلين في عام ٢٠٢٦ فقط ٢٥٠٠٠ طن—أقل بكثير من ٥٤٠٠٠٠ طن التي أُضيفت في عام ٢٠٢٥—وبالتالي فإن الضغط على جانب العرض سيتناقص بشكل ملحوظ.
- الدعم التكلفي: ومع استقرار أسعار النفط الخام وارتفاعها مرة أخرى، فإن أسعار البنزين في طريقها إلى التعافي، ما يعزِّز الدعم التكلفي للأنيلين.
- تعافي الطلب: ومع استقرار سوق العقارات عند قاعها وبدء تعافيه تدريجيًّا—وب emergence تدريجي لطلب إعادة التزود بالموجودات من القطاعات التحويلية—فإن الطلب على المشتقات الرئيسية مثل «إم دي آي» (MDI) من المتوقع أن يتوقف عن الانخفاض ويعاود الارتفاع.
- العامل التصديري: ويظل النمو المستمر في أوامر التصدير عاملًا حاسمًا في تحديد أسعار الأنيلين؛ لذا فإن تطورات الطلب في الأسواق الدولية تستحق المراقبة الدقيقة.