Aniline

Relatório sobre a Dinâmica do Mercado de Anilina (Inteligência Recente do Mercado de Commodities)

I. Tendências de Preços
- Movimento Recentemente Observado nos Preços:
- Em 24 de abril de 2026, o preço à vista da anilina foi de RMB 11.662,5 por tonelada métrica, mantendo-se inalterado em relação ao dia anterior. Os preços permaneceram estáveis na última semana, mas subiram RMB 1.000 por tonelada métrica (um aumento de 9,38%) no último mês.
- Em 23 de abril de 2026, o preço à vista da anilina também foi de RMB 11.662,5 por tonelada métrica, com um aumento de RMB 200 por tonelada métrica (1,74% na comparação semanal).

II. Condições de Oferta e Demanda
- Lado da Oferta:
- A taxa geral de operação da anilina mantém-se em torno de 60%, enquanto a carga operacional da anilina grau comercial situa-se próximo de 70% — ambos os níveis situando-se na faixa média-baixa.
- Ocorrem frequentemente flutuações nas unidades produtoras: a unidade de anilina de 100.000 toneladas/ano da Nanhua enfrentou retardo na reinicialização; sua outra unidade de 30.000 toneladas/ano sofreu uma paralisação inesperada; a instalação de anilina de 260.000 toneladas/ano da Shanxi Tianchi realizou uma paralisação de curto prazo. Coletivamente, essas interrupções mantiveram as taxas de operação setoriais em níveis baixos.
- Vários produtores com sede em Shandong implementaram reduções temporárias na produção devido a controles regulatórios ambientais, resultando em disponibilidade persistentemente restrita de anilina negociável no mercado doméstico.

- Lado da Demanda:
- A fraca demanda downstream de MDI constitui a pressão fundamental sobre os preços da anilina. A persistente lentidão no setor imobiliário reduziu a demanda por MDI em aplicações de isolamento para construção civil e móveis.
- A demanda proveniente de setores químicos auxiliares mostra crescimento incremental, embora o crescimento total da demanda provavelmente fique aquém do crescimento da oferta.
- Os pedidos de exportação estão injetando vitalidade no mercado: principais fabricantes com sede em Shandong obtiveram pedidos de exportação programados para entrega na metade do mês, desviando efetivamente parte da oferta à vista doméstica.

III. Estrutura de Custos
- Preço do Benzeno:
- Os preços do benzeno apresentaram recentemente oscilações frequentes, com uma faixa de negociação estável centrada entre RMB 5.300 e 5.350 por tonelada métrica.
- Uma queda acentuada anterior nos preços do benzeno criou espaço para redução dos preços da anilina, mas simultaneamente limitou seu potencial de alta. Com a estabilização e recuperação dos preços do petróleo bruto, espera-se que os preços do benzeno se recuperem, oferecendo suporte de custo à anilina.

- Preço do Ácido Nítrico:
- O mercado de ácido nítrico enfrenta um desequilíbrio pronunciado entre oferta e demanda: a oferta aumentou significativamente, enquanto a absorção da demanda permanece fraca, levando a uma queda contínua e unidirecional dos preços.
- A queda nos preços do ácido nítrico reduziu o custo total de produção da anilina, elevando as margens teóricas de lucro da indústria para aproximadamente RMB 1.000 por tonelada métrica — sendo esperada ainda maior expansão dessas margens.

Análise e Avaliação

I. Rompendo o Impasse de Mercado
- Diante das repetidas flutuações nas plantas produtoras, o mercado de anilina manteve resiliência graças aos níveis baixos de estoque. Com a confirmação dos pedidos de exportação por importantes fabricantes com sede em Shandong, o cenário de oferta e demanda está passando por mudanças sutis, porém significativas — antecipando uma ruptura no prolongado impasse de mercado.

II. Suporte de Custo e Margens de Lucro
- O efeito combinado da tendência relativamente firme dos preços do benzeno e da queda nos preços do ácido nítrico reduziu o custo total de produção da anilina. Ao mesmo tempo, os produtores de anilina mantêm preços de oferta estáveis, elevando as margens de lucro teóricas da indústria para cerca de RMB 1.000 por tonelada métrica — com expansão adicional dessas margens prevista.

III. Impacto dos Pedidos de Exportação
- O aumento dos pedidos de exportação desviou efetivamente parte da oferta à vista doméstica, permitindo que os produtores mantenham níveis baixos de estoque — oferecendo suporte concreto ao mercado de anilina.

Expectativa de Mercado

I. Previsão de Preços
- Os preços da anilina em 2026 devem oscilar na faixa de RMB 8.000–10.000 por tonelada métrica. Espera-se que a média anual dos preços aumente modestamente 5–8% em relação ao ano de 2025.
- Os preços podem seguir um padrão de “fraco no início, forte no final”, embora a média anual seja projetada para registrar ligeira queda em termos anuais.

II. Expectativa de Oferta e Demanda
- Espera-se que o desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado chinês de anilina atenue-se um pouco em 2026, embora pressões estruturais persistam. A produção total é projetada em aproximadamente 4,2 milhões de toneladas métricas, com demanda estimada em cerca de 4,0 milhões de toneladas métricas — resultando em um déficit de oferta de aproximadamente 200.000 toneladas métricas, substancialmente menor do que o déficit de 350.000 toneladas registrado em 2025.
- No lado da oferta, a retirada gradual de capacidades obsoletas e investimentos mais racionais em capital reduzirão significativamente a velocidade da expansão da capacidade.
- No lado da demanda, espera-se uma recuperação moderada, sustentada por políticas macroeconômicas pró-crescimento.

III. Principais Fatores Influenciadores
- Taxa de Crescimento da Capacidade: As novas adições de capacidade de anilina em 2026 deverão totalizar apenas 25.000 toneladas — bem abaixo das 540.000 toneladas adicionadas em 2025 — aliviando assim a pressão no lado da oferta.
- Suporte de Custo: À medida que os preços do petróleo bruto se estabilizam e se recuperam, os preços do benzeno estão destinados a se recuperar, reforçando o suporte baseado em custos para a anilina.
- Recuperação da Demanda: Com o mercado imobiliário atingindo o fundo e estabilizando-se — e com a demanda por recompra downstream gradualmente emergindo — espera-se que a demanda por derivados-chave, como o MDI, cesse sua queda e recupere-se.
- Variável Exportação: O crescimento contínuo dos pedidos de exportação permanece um determinante crítico dos preços da anilina; os desenvolvimentos da demanda no mercado internacional exigem monitoramento contínuo.