Small granular urea

Rapport d’intelligence marché sur l’urée à petits granulés (18 mars 2026)

I. Évolution des prix
1. Marché intérieur
- Fourchette de prix dominante : Au 18 mars, le prix moyen national départ-usine pour l’urée à petits et moyens granulés s’établit approximativement entre 1 850 et 1 890 RMB par tonne métrique, soit une hausse de 2,8 % à 3,5 % par rapport au début du mois de mars.
- Variations régionales :
Province du Shandong : Prix départ-usine compris entre 1 840 et 1 880 RMB/tonne ; prix livrés à Linyi atteignant 1 890–1 900 RMB/tonne ;
Province du Jiangsu : Prix départ-usine fixé à 1 890 RMB/tonne ;
Province du Shanxi : Prix départ-usine compris entre 1 690 et 1 800 RMB/tonne (dans certaines zones confrontées à des tensions d’approvisionnement, les prix ont augmenté jusqu’à 40 RMB/tonne) ;
Provinces du Sud (ex. : Guangxi, Fujian) : Prix en retrait direct atteignant 1 910–1 930 RMB/tonne.
- Principaux facteurs déterminants des prix : Demande concentrée liée aux engrais printaniers pour les cultures ; tensions géopolitiques à l’étranger renforçant les attentes exportatrices ; stocks des entreprises en baisse de 43 % en glissement annuel.

2. Marché international
- Comparaison des prix : Les prix mondiaux de l’urée poursuivent leur progression — le dernier appel d’offres indien a atteint 508–512 USD/tonne (CFR) ; les prix FOB du Moyen-Orient se sont élevés à 350–450 USD/tonne (soit environ 2 464–3 160 RMB/tonne), dépassant nettement les niveaux domestiques.
- Restrictions à l’exportation : La Chine applique une gestion des quotas à l’exportation ; les volumes exportés en janvier–février 2026 ont reculé de 30 % en glissement annuel, limitant ainsi la transmission efficace de la hausse internationale vers le marché intérieur.

II. Fondamentaux de l’offre et de la demande
1. Côté offre
- Capacité de production et taux de fonctionnement :
Le taux de croissance nominal de la capacité de production chinoise d’urée en 2026 est d’environ 6,6 %, avec de nouvelles capacités en attente de mise en service ;
La production quotidienne actuelle dépasse 220 000 tonnes, avec des taux de fonctionnement supérieurs à 90 % — un niveau record depuis plusieurs années ;
Certains équipements à lit fixe dans les provinces du Shanxi et du Henan ont subi des arrêts de maintenance en raison de pertes financières, provoquant des tensions locales d’approvisionnement.
- Niveaux de stock : Les stocks des entreprises s’élèvent à environ 720 000 tonnes, en baisse de 43 % en glissement annuel ; les réserves commerciales hors saison commencent progressivement à être libérées sur le marché à compter de mars.

2. Côté demande
- Demande agricole :
Les opérations printanières de fertilisation (notamment la « fertilisation de reprise végétative ») et les préparatifs des semis dans le Nord-Est de la Chine génèrent une demande concentrée, représentant environ 20 % de la consommation agricole annuelle ;
La construction de terres arables hautement productives soutient la croissance de la demande, tandis que les politiques de préservation des sols noirs limitent l’utilisation dans certaines régions.
- Demande industrielle :
Les taux de fonctionnement des fabricants d’engrais composés ont grimpé à 40–50 % ; leurs achats restent fondés sur la demande réelle et demeurent prudents ;
Les secteurs du contreplaqué et de la mélamine maintiennent des taux de fonctionnement stables, offrant un soutien limité à la demande.
- Demande à l’exportation : Une forte demande internationale, tirée notamment par les appels d’offres indiens et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, mais freinée en Chine par des quotas à l’exportation strictement appliqués.

III. Sentiment du marché et impact des politiques
1. Sentiment du marché :
- Les producteurs affichent une forte volonté de soutenir les prix, étayée par des carnets de commandes bien remplis et l’absence de pression immédiate sur l’équilibre production-vente ;
- Les négociants restent prudents et hésitent à acquérir des lots à prix élevés ; les transactions sur le marché sont principalement motivées par des besoins immédiats et essentiels.
2. Orientation politique :
- Le prix indicatif fixé par les autorités publiques pour l’urée départ-usine dans la province du Shandong est de 1 840 RMB/tonne, agissant ainsi comme un plafond de prix effectif ;
- Dans le cadre de la politique visant à « assurer l’approvisionnement et stabiliser les prix », le rythme de libération des stocks de réserve hors saison reste modéré, limitant ainsi toute escalade excessive des prix.

IV. Analyse et perspectives
1. Tendance à court terme (1–2 semaines) :
- Évolution des prix : Une hausse initiale devrait être suivie d’une stabilisation, les hausses régionales étant plafonnées à environ 30 RMB/tonne.
- Facteurs porteurs : Poursuite de la demande liée aux engrais printaniers ; effets de report des prix internationaux ; stocks très faibles chez les producteurs.
- Facteurs contraignants : Plafonds de prix imposés par les pouvoirs publics ; libération progressive des stocks de réserve hors saison ; inquiétudes des acheteurs aval face à des niveaux de prix élevés.
2. Tendance à moyen terme (1–3 mois) :
- Fourchette de prix : Prévision d’une oscillation entre 1 800 et 1 900 RMB/tonne.
- Avril–mai — période de pointe pour l’application des engrais agricoles — pourrait faire grimper les prix vers 1 900 RMB/tonne ;
- À partir de juin, l’atténuation saisonnière de la demande combinée au démarrage progressif des nouvelles capacités pourrait exercer une pression baissière sur les prix.
3. Tendance à long terme (année 2026 dans son ensemble) :
- Perspective offre-demande : Une situation de surcapacité dominera le marché ; le niveau médian annuel des prix devrait se déplacer vers le bas, à environ 1 750–1 850 RMB/tonne.
- La surcapacité devient de plus en plus manifeste ; les taux de fonctionnement seront vraisemblablement limités par des contraintes de marge ;
- La demande agricole demeure structurellement résiliente, mais les restrictions politiques visant à limiter une utilisation excessive d’engrais freineront sa dynamique de croissance.
4. Principaux risques :
- Une escalade des conflits géopolitiques pouvant entraîner un assouplissement des contrôles à l’exportation ;
- Des volatilités importantes des cours du charbon affectant le soutien aux coûts de production ;
- Des événements météorologiques extrêmes perturbant le calendrier et l’intensité des applications printanières d’engrais.