1,2-ブタジエン

1,2-ブタジエン：最近の市場インテリジェンス報告書

I. 価格動向
- **基準価格**：2026年5月25日現在、ビジネス・ネットワーク社が算出するブタジエン（主に1,3-ブタジエン——その市場動向は1,2-ブタジエンとほぼ同様）の基準価格は、1トンあたり人民元12,400.00元であり、月初めの人民元13,000.00元/トンから4.62％下落した。また、本価格は年間中央値レンジ内に位置しており（年間最低価格：人民元6,806.67元/トン；年間最高価格：人民元18,833.33元/トン）。
- **価格変動性**：2025年の国内ブタジエン市場は「年初高→年末低」のトレンドを呈し、主流価格の最高値は人民元13,075元/トン、最低値は人民元6,900元/トンに達し、価格変動幅は54.41％であった。2026年も価格変動は継続しているが、直近では極端な上昇または下落は見られていない。

II. 供給・需要構造
- **供給側**：
- **生産の集中度**：世界のブタジエン設備能力は極めて高い集中度を示している。2024年には、世界トップ10の生産企業が総設備能力の48.3％を占めており、中国石油化工集団公司（シノペック、12.0％）、中国石油天然気集団公司（ペトロチャイナ、5.8％）、ロイヤル・ダッチ・シェル（シェル、5.5％）が1～3位を占めた。国内設備能力は引き続き拡大し、2025年末時点で757.7万トン/年まで達した。シノペック、ペトロチャイナ、浙江石化が共同で国内設備能力の50％以上を占めている。
- **生産技術**：C4（ブタン系）抽出法が世界中で依然として主流の製造ルートであり（設備能力の90％超を占める）。ブテンの酸化脱水素法はコストが高く、環境負荷も大きいという課題を抱えており、多くの装置が長期にわたり稼働停止状態にある。一方、ブタン脱水素法やバイオベース合成法といった新規ルートについては研究開発が加速しているが、現時点では大規模商業化には至っていない。
- **需要側**：
- **従来用途**：合成ゴム（例：シス-ポリブタジエンゴムおよびスチレン・ブタジエンゴム）がブタジエン消費量の60％以上を占め、自動車用タイヤや建設用シーラントなどの需要と密接に関連している。中国における表观消費量は2024年に486.2万トンに達し、前年比2.8％の増加となった。国内供給は依然として需要を満たしきれず、輸入に頼らざるを得ない状況が続いており（2025年1～11月の輸入量は48万4,900トン）。
- **新興用途**：新エネルギー車における軽量化トレンドにより、高性能ゴムへの需要が高まっているほか、リチウムイオン電池材料、先進樹脂、高機能化学中間体などへの応用分野でのブタジエン消費シェアも着実に拡大しており、新たな成長エンジンとして注目されている。

III. 主要な市場動因
- **原価要因**：原油価格の変動は、ナフサクラッキング工程の副産物であるC4ストリームの供給量に直接影響を及ぼし、結果としてブタジエンの生産コストにも影響を与える。2025年には原油価格が上昇したものの、C4抽出プロセスは依然として明確なコスト優位性を維持している。
- **政策要因**：中国の「ダブルカーボン」（カーボンピーク・カーボンニュートラル）目標は、業界全体のグリーン転換を加速させている。より厳格な環境規制により、旧式設備の段階的撤廃が進み、企業は低炭素技術（例：バイオベース合成）へのアップグレードを進めている。
- **貿易要因**：2025年1～11月の中国におけるブタジエン輸入は、主に韓国（米ドル2,059万4,510ドル）、オランダ（米ドル604万2,950ドル）、イラン（米ドル441万2,160ドル）からのものであった。地域別貿易パターンは概ね安定しているが、地政学的リスクが供給継続性を脅かす可能性がある。

分析および展望
1. **短期的な価格圧力**：現行価格は年間中央値付近に位置しているが、下流のゴム産業は伝統的な閑散期（第1四半期および第3四半期の需要減退）に入りつつあり、さらに輸入供給も潤沢であることから、近時においては弱含み・レンジ相場が続くと予想される。
2. **中期～長期的な需給逼迫**：新エネルギー車およびリチウム電池関連の需要は年率10％超で成長が見込まれる一方、国内設備能力の拡大は鈍化傾向にあり（2025年以降の新規設備導入は限定的）、中期～長期的には需給ギャップが拡大する可能性が高い。
3. **加速するグリーン移行**：バイオベースブタジエンの研究開発はすでにパイロット規模試験段階に到達している。技術的ブレイクスルーが実現すれば、従来の石油由来ルートに大きな衝撃を与える可能性があるが、当面の商業化を阻む最大の壁は依然として高い生産コストである。

今後の見通し
1. **価格レンジ**：2026年第2四半期において、ブタジエン価格は人民元12,000～13,500元/トンの範囲で推移すると予想される。ただし、下流企業の年末向け備蓄需要により、第4四半期には一時的に人民元14,000元/トンまで上昇する可能性がある。
2. **設備能力構造**：2027年までには、国内上位5社が国内設備能力の60％以上を占めるようになり、業界の集中度がさらに高まる。中小企業は、差別化製品（例：超高純度ブタジエン）へのシフトを強化し、競争力を確保していくことになる。
3. **需要構造**：従来のゴム用途のシェアは50％未満へと低下する一方、新興分野の需要シェアは30％を超えると予想され、製品開発はより高度化・用途特化型へと進化していくことになる。