Silicon

Relatório sobre a Dinâmica do Mercado de Silício Metálico (Inteligência Recente do Mercado de Commodities)

I. Tendências de Preços
- Preço Base: Em 28 de abril de 2026, o preço de referência da rede empresarial para silício metálico foi de RMB 9.390,00 por tonelada métrica, uma queda de 2,59% em relação ao dia anterior, mantendo assim uma tendência descendente recente.
- Cotações Regionais:
- Mercado de Kunming: silício metálico grau 441# com sopro de oxigênio cotado em RMB 9.700/ton, um aumento de RMB 310/ton em relação ao dia anterior.
- Mercado de Xangai: silício metálico grau 441# com sopro de oxigênio cotado em RMB 9.500/ton, um aumento de RMB 110/ton em relação ao dia anterior.
- Mercados de Sichuan e Porto de Tianjin: silício metálico grau 441# com sopro de oxigênio cotado em RMB 9.200/ton, uma queda de RMB 190/ton em relação ao dia anterior.
- Mercado do Porto de Huangpu: silício metálico grau 441# com sopro de oxigênio cotado em RMB 9.350/ton, uma queda de RMB 40/ton em relação ao dia anterior.
- Volatilidade Histórica: De janeiro a abril de 2026, os preços do silício metálico exibiram uma trajetória volátil descendente — declinando gradualmente de RMB 9.640/ton em 28 de janeiro para RMB 9.390/ton em 28 de abril, representando uma queda acumulada de 2,59%.

II. Dinâmica do Mercado Futuro
- Ajustes na Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFE): A partir da liquidação de 29 de abril de 2026, o limite diário de variação de preços (mecanismo de “circuit breaker” de alta/baixa) para contratos futuros de silício industrial foi ajustado para ±9%, a margem exigida para operações especulativas foi fixada em 11% e a margem exigida para operações de hedge em 10%.
- Análise da Base: Entre 28 de janeiro e 28 de abril de 2026, a base (preço à vista menos preço futuro) do contrato futuro de silício industrial com vencimento mais próximo variou entre um máximo de RMB 1.325/ton e um mínimo de RMB 700/ton, com uma média de RMB 983,60/ton — indicando que os preços à vista mantiveram consistentemente um prêmio sobre os preços futuros.

III. Panorama Oferta-Demanda
- Lado da Oferta:
- A capacidade produtiva doméstica está concentrada nas províncias de Guizhou, Yunnan e Sichuan, sendo que Guizhou responde por 15–35% da produção nacional.
- Afetadas pelas políticas de proteção ambiental e pelos controles duplos sobre o consumo energético, algumas instalações de alto consumo energético enfrentam eliminação ou redução da produção; no entanto, a oferta geral permanece relativamente estável.
- Lado da Demanda:
- Indústria de Ligas de Alumínio: A demanda por silício metálico continua crescendo de forma constante, impulsionada pela crescente taxa de penetração automotiva.
- Indústria Química: A demanda permanece estável nas aplicações de silicone orgânico e polissilício; contudo, o mercado de polissilício — confrontado com desequilíbrios entre oferta e demanda e níveis elevados de estoque — sofre pressão sobre seus preços, enfraquecendo, assim, seu efeito de suporte sobre a demanda por silício metálico.
- Mercado de Exportação: Os preços internacionais de silício metálico estão sujeitos às flutuações das dinâmicas globais de oferta e demanda, bem como aos custos das matérias-primas, introduzindo incerteza; não obstante, as empresas domésticas estão progressivamente otimizando sua estrutura de exportação mediante ajustes nas políticas de reembolso fiscal sobre exportações.

IV. Impactos das Políticas
- Controle Duplo sobre o Carbono (Limite de Emissões de Carbono e Intensidade): A partir de 2026, a China implementará integralmente um sistema de controle duplo sobre emissões de carbono (volume total e intensidade). Setores de alto consumo energético — incluindo ferrossilício — deverão estabelecer sistemas de gestão contábil de emissões de carbono, e o consumo energético total por unidade de produto deverá ser reduzido para abaixo de 7.600 kWh/ton; caso contrário, tais instalações serão incluídas na lista de eliminação.
- Tarifação Diferenciada de Energia Elétrica: Províncias produtoras-chave — incluindo Shaanxi e Ningxia — aplicam sobretaxas de RMB 0,1/kWh para instalações com capacidade restrita e de RMB 0,3/kWh para instalações com capacidade obsoleta, aumentando ainda mais os custos operacionais das capacidades ultrapassadas e acelerando a consolidação setorial.
- Padrões de Segurança Aprimorados: As “Especificações de Segurança para a Produção de Ferro-Ligas”, emitidas pelo Ministério da Gestão de Emergências e vigentes a partir de 30 de abril de 2026, exigem maiores investimentos em segurança; unidades produtivas de pequena escala ou envelhecidas que não cumprirem as novas normas enfrentarão suspensão imediata e retificação obrigatória.

Análise, Perspectivas e Previsão

I. Tendência de Preços de Curto Prazo
- Pressão Descendente: O fraco desempenho do mercado de polissilício — caracterizado por excesso de oferta e estoques elevados — combinado com demanda lenta, continua exercendo pressão descendente sobre os preços do silício metálico no curto prazo.
- Divergência Regional: Os preços mantêm-se relativamente resilientes em Kunming e Xangai devido à escassez de oferta ou ao forte suporte de custos, enquanto os mercados de Sichuan e Porto de Tianjin enfrentam pressão acentuada, resultante de oferta abundante e demanda fraca.

II. Perspectiva de Médio a Longo Prazo
- Contração da Oferta: Sob as restrições combinadas do controle duplo sobre o carbono, da tarifação diferenciada de energia elétrica e dos padrões de segurança aprimorados, as capacidades ineficientes, de alto consumo energético e de altas emissões sairão do mercado com maior rapidez. Isso impulsionará ajustes estruturais no lado da oferta e aumentará a concentração setorial.
- Crescimento da Demanda: Espera-se um crescimento constante da demanda proveniente dos setores de ligas de alumínio e químico, além de uma otimização gradual dos mercados de exportação — sustentando uma expansão contínua da demanda por silício metálico em médio e longo prazos.
- Recuperação de Preços: Em médio e longo prazos, espera-se que os preços do silício metálico se estabilizem gradualmente e recuperem-se, sustentados tanto pela contração da oferta quanto pelo crescimento da demanda. No entanto, é essencial acompanhar atentamente os fundamentos em evolução do mercado de polissilício e o rigor da implementação das políticas regulatórias, ambos fatores que influenciam significativamente a dinâmica de precificação.

III. Alertas de Risco
- Risco Regulatório: Acompanhe atentamente as regras detalhadas de implementação e a intensidade da fiscalização das políticas regionais — especialmente nas principais áreas produtoras — para evitar aumentos inesperados de custos ou interrupções no fornecimento decorrentes de mudanças políticas.
- Risco de Mercado: Acompanhe a volatilidade dos preços internacionais de silício metálico e eventuais alterações nas políticas de reembolso fiscal sobre exportações, pois estas podem impactar a competitividade e a rentabilidade das exportações.
- Risco Competitivo: Acompanhe o aumento da concentração setorial e os movimentos estratégicos das principais empresas, pois esses desenvolvimentos podem reconfigurar a dinâmica competitiva em todo o setor.