Poliestireno)

I. Inteligência sobre as Dinâmicas Recentes do Mercado
> Tendências de Preço
- **Desempenho Geral no Primeiro Semestre**: No primeiro semestre de 2026, os preços domésticos de PS (poliestireno) na China apresentaram um padrão de aumento acentuado inicial seguido por declínio volátil. O preço médio do PS transparente de uso geral padrão na região do Leste da China projeta-se em RMB 9.299,13/tonelada, representando um aumento anual de 8,71% em comparação com o primeiro semestre de 2025.
- **Mudanças de Preço por Etapa**:
- **1º Trimestre**: Aumento impulsionado por emergência — tensões prolongadas no Oriente Médio e custos ascendentes das matérias-primas impulsionaram fortes aumentos de preços; suprimentos de baixo custo tornaram-se escassos. No início de março, o mercado disparou amplamente para o nível mais alto em cinco anos, com preços máximos do PS transparente padrão e do PS modificado padrão na região do Leste da China atingindo, respectivamente, RMB 13.000/tonelada e RMB 14.400/tonelada em 9 de março.
- **2º Trimestre**: Correção em níveis elevados — com a redução das tensões geopolíticas, commodities energéticas e químicas declinaram amplamente em conjunto; simultaneamente, os fundamentos de oferta e demanda do PS enfraqueceram, levando a uma progressiva ampliação dos declínios de preços. Em abril, o mercado doméstico de PS experimentou ajustes em faixa estreita a partir de níveis elevados, embora o preço médio tenha subido mês a mês; de maio a junho, observou-se um movimento descendente contínuo e volátil, com materiais de alta qualidade registrando declínios mais acentuados do que materiais de grau comercial.

> Volume de Produção
- A produção total chinesa de PS no primeiro semestre de 2026 projeta-se em 2,1353 milhões de toneladas, uma queda de aproximadamente 7,51% em relação ao mesmo período de 2025. A produção em abril atingiu o nível mais baixo do primeiro semestre, pois interrupções relacionadas ao Oriente Médio causaram fraca repassagem de custos, levando os fabricantes a reduzir suas taxas de operação ou suspender involuntariamente a produção.

> Situação de Importações/Exportações
- **Importações**: As importações de PS na China continuaram sua queda anual no primeiro semestre de 2026, atingindo um mínimo de 19.900 toneladas em fevereiro e um máximo de 39.400 toneladas em abril. Com a expansão da capacidade produtiva doméstica e o avanço da tecnologia nacional, as importações concentram-se agora principalmente em determinados graus de alta performance.
- **Exportações**: As exportações chinesas de PS de janeiro a junho de 2026 projetam-se em 222.600 toneladas, um aumento de 48,01% em relação ao mesmo período de 2025. As exportações de abril atingiram novo recorde mensal, com volume de 50.900 toneladas — um aumento de 63,75% em relação ao mês anterior e de 79,31% em relação ao ano anterior — e tanto os preços médios de exportação mensais quanto anuais subiram. Contudo, com a redução das tensões geopolíticas, espera-se que o crescimento da demanda externa se estabilize, e os volumes mensais de exportação devem diminuir gradualmente sequencialmente.

> Consumo Final
- **Indústria de Eletrodomésticos**: O setor de eletrodomésticos enfrentou pressão no primeiro semestre de 2026, marcado por vendas internas fracas e desempenho divergente nas exportações. A demanda interna foi prejudicada pela exaustão da demanda após a política nacional de subsídios de 2025 e pelo efeito de base elevada, resultando em pedidos finais insuficientes e acúmulo de estoques nos canais de distribuição. Nas exportações, as previsões de embarques de ar-condicionado caíram, enquanto as exportações de refrigeradores e máquinas de lavar apresentaram desempenho moderado. De janeiro a abril, os usuários finais downstream demonstraram demanda intermitente por compras em grande escala, mas aquisições sustentadas em larga escala permaneceram elusivas; de maio a junho — a tradicional temporada de baixa — a aquisição de matérias-primas retornou a um ritmo estritamente “just-in-time” e orientado à necessidade imediata.

II. Análise e Avaliação
> Lado dos Custos
- As tensões geopolíticas contínuas continuam a perturbar os preços internacionais do petróleo bruto, influenciando assim os preços da estireno de montante. No primeiro semestre de 2026, as tensões no Oriente Médio intensificaram-se inicialmente e depois atenuaram-se, fazendo com que os preços da estireno subissem primeiro e depois caíssem, resultando em repassagem incompleta de custos para o PS. Na segunda metade do ano, espera-se que os índices de referência do petróleo bruto tendam para baixo e que os preços médios da estireno também diminuam, deixando a base de custos do PS sem suporte robusto.

> Dinâmicas de Oferta e Demanda
- **Oferta**: A capacidade total da indústria continua expandindo-se para 8,09 milhões de toneladas; entretanto, sob pressão de custos e entradas fracas de pedidos, os fabricantes reduziram coletivamente suas taxas de operação ou interromperam a produção no primeiro semestre, levando a uma produção menor. Se os custos caírem na segunda metade do ano, as taxas de operação podem recuperar-se, potencialmente aumentando a oferta de PS.
- **Demanda**: Os principais setores de uso final — incluindo eletrodomésticos — permanecem lentos no mercado interno e apresentam desempenho misto internacionalmente, limitando o crescimento geral da demanda. Contudo, pode começar, a partir de agosto, uma recompra em larga escala pelos consumidores finais. Associado ao fato de os preços das matérias-primas terem caído para níveis relativamente baixos, a demanda oportunista de reposição pelos compradores downstream poderá recuperar-se, sustentando uma possível tendência ascendente seguida de consolidação durante o tradicional período de “Setembro Dourado–Outubro Prateado”.

III. Perspectivas
> Tendência de Preços
- Espera-se que os preços domésticos de PS na China sigam uma trajetória de “subida seguida de queda” na segunda metade de 2026, com preços médios provavelmente caindo em termos trimestrais.
- **Julho**: Temporada tradicional de baixa; o interesse dos compradores permanece fraco e o sentimento de mercado inclina-se para novos declínios.
- **Agosto–Setembro**: Espera-se que os preços da estireno de montante subam inicialmente antes de se consolidarem; o suporte ao piso de custos do PS fortalece-se. Inicia-se a recompra em larga escala pelos consumidores finais e recupera-se a demanda oportunista de reposição downstream — sustentando uma possível tendência ascendente seguida de consolidação durante a temporada de “Setembro Dourado–Outubro Prateado”.
- **Outubro e Dezembro**: Os mercados de estireno enfraquecem, oferecendo suporte insuficiente de custos ao PS; a pressão descendente sobre os preços persiste.
- **Novembro**: Pode surgir apoio temporário para o PS a partir de uma possível recuperação da estireno após tocar fundo — impulsionada pela estabilização do piso de custos e pela redução da oferta decorrente de manutenções programadas.

> Evolução da Oferta e Demanda
- **Oferta**: A produção de PS pode aumentar em termos trimestrais na segunda metade do ano, à medida que as taxas de operação melhoram; contudo, espera-se que os fundamentos de oferta e demanda enfraqueçam novamente no final do 4º trimestre.
- **Demanda**: A demanda pode apresentar melhorias episódicas na segunda metade do ano, mas seu crescimento geral permanecerá modesto, sem expansão substancial do consumo em toda a cadeia produtiva prevista.