Адипиновая кислота

Hexanedioic Acid (Adipic Acid) — Современный отчет по рыночной разведке

I. Тренды цен
- Внутренний рынок:
- В мае 2026 г. цены на гександиовую кислоту на китайском внутреннем рынке демонстрировали региональные различия: в северных регионах цены, как правило, были выше, чем в южных. Например, продукт компании «Hualu Hengsheng» с чистотой 99,7 % продавался по цене 9 200 юаней/тонна в Цзинане (провинция Шаньдун), тогда как аналогичный по чистоте продукт стоил 10 100 юаней/тонна в Нантуне (провинция Цзянсу).
- Колебания цен находились в диапазоне от 6 200 до 10 100 юаней/тонна, при этом значительные различия наблюдались в зависимости от бренда, степени чистоты и географического региона.
- Согласно данным MonitorChem (Shengyishe), индекс товарных цен на гександиовую кислоту составил 79,60 на 21 мая и остался неизменным по сравнению с предыдущим днём, что соответствует совокупному росту на 9,93 %.

- Международный рынок:
- Европейский союз опубликовал окончательное решение по делу о демпинге в отношении импорта гександиовой кислоты из Китая: компания «Chongqing Huafeng Chemical Co., Ltd.» облагается пошлинами в размере 29,1 %; «Tangshan Zhonghao Chemical Co., Ltd.» — 42,3 %; прочие сотрудничающие предприятия — 31,5 %; все остальные китайские производители и экспортеры — 42,3 %.
- Вследствие введения антидемпинговых пошлин экспорт гександиовой кислоты из Китая в ЕС резко сократился и составил лишь 10,04 % от общего объема экспорта; за первые три месяца 2026 г. в ЕС было экспортировано всего 11 900 тонн.

II. Динамика предложения и спроса
- Предложение:
- Общая мощность по производству гександиовой кислоты внутри страны продолжает расти и достигла 4,45 млн тонн/год в 2025 г.; прогнозируемый объём производства составляет около 2,8 млн тонн.
- Новый завод компании «Rongsheng New Materials» мощностью 450 000 тонн/год по производству гександиовой кислоты планируется запустить во второй половине 2026 г., что ещё больше усилит давление избыточного предложения.
- Давление складских запасов на заводах остаётся низким, а основные портовые запасы поддерживаются на умеренном уровне.

- Спрос:
- Общий спрос на гександиовую кислоту остаётся слабым; потребители среди нижестоящих отраслей проявляют ограниченную готовность наращивать запасы, а закупки осуществляются преимущественно исходя из текущих операционных потребностей.
- Традиционные конечные отрасли применения — такие как производство предполимеров полиуретана для подошв обуви и промышленность суспензионных смесей — работают с коэффициентом загрузки мощностей ниже 50 %, что приводит к ограниченному спросу на гександиовую кислоту.
- Потенциальными новыми драйверами спроса выступают недавно введённые в эксплуатацию производственные мощности в отраслях поликапролактама 66 (PA66) и полибутилена адипата терефталата (PBAT); однако темпы и масштабы восстановления спроса остаются неопределёнными.

III. Анализ себестоимости и рентабельности
- Структура затрат:
- Бензол — основное сырьё — чрезвычайно чувствителен к колебаниям цен на сырую нефть. В 2026 г. ожидается одновременный рост как предложения, так и спроса на бензол, при этом его цена, в целом, будет снижаться.
- Разница между ценой гександиовой кислоты и ценой бензола остаётся в диапазоне 1 700–1 900 юаней/тонна, что близко к историческим средним значениям.

- Рентабельность:
- Общая рентабельность отрасли остаётся низкой и находится на исторически минимальном уровне.
- Вертикально интегрированные предприятия (например, «Hualu Hengsheng») обладают более высокими возможностями контроля над издержками и, следовательно, имеют конкурентное преимущество.

Анализ и оценка

I. Анализ трендов цен
- Цены на гександиовую кислоту зависят от множества факторов — включая региональные дисбалансы предложения и спроса, стоимость сырья и антидемпинговые пошлины — что обуславливает их внутреннюю волатильность.
- В северных регионах, где сосредоточены крупнейшие производственные мощности, наблюдается выраженная поддержка цен; напротив, в южных регионах — с относительно слабой способностью нижестоящих отраслей поглощать продукцию — корректировки цен носят более осторожный характер.
- Антидемпинговые пошлины значительно ограничили экспорт гександиовой кислоты из Китая в ЕС, перенаправив часть этого спроса обратно на внутренний рынок и усилив конкуренцию внутри страны.

II. Анализ предложения и спроса
- Непрерывное расширение мощностей со стороны предложения в сочетании с вялым ростом спроса усугубляет дисбаланс между ними.
- Хотя давление складских запасов на заводах пока остаётся умеренным, ввод в эксплуатацию новых производственных мощностей дополнительно увеличит объём предложения и окажет понижательное давление на рыночные цены.
- Низкие коэффициенты загрузки мощностей в нижестоящих отраслях ограничивают спрос на гександиовую кислоту, делая невозможным устойчивое повышение цен.

III. Анализ себестоимости и рентабельности
- Ожидается умеренное снижение цен на бензол в условиях сбалансированного роста предложения и спроса, что смягчит нагрузку по издержкам для производителей гександиовой кислоты.
- Однако слабый спрос ограничивает возможности передачи роста затрат в виде повышения цен, что сдерживает общий рост рентабельности отрасли.
- Предприятиям необходимо повысить эффективность производства, снизить издержки и исследовать новые области применения продукции для укрепления своей конкурентоспособности.

Прогноз

I. Прогноз трендов цен
- В краткосрочной перспективе цены на гександиовую кислоту, вероятно, будут колебаться в узком диапазоне низких значений, в основном в интервале 6 500–7 500 юаней/тонна.
- При значительном усилении геополитической напряжённости — вызывающем резкий рост цен на сырую нефть — или при более быстром, чем ожидалось, восстановлении спроса со стороны отраслей PA66 и PBAT цены на гександиовую кислоту могут превысить уровень сопротивления в 7 500 юаней/тонна.
- Напротив, если новые мощности будут введены в эксплуатацию раньше графика или восстановление спроса со стороны нижестоящих отраслей останется вялым, цены могут пробить уровень поддержки в 6 500 юаней/тонна.

II. Прогноз предложения и спроса
- Давление избыточного предложения со стороны производителей, вероятно, усилится ещё больше с вводом в эксплуатацию новых мощностей.
- Рост спроса остаётся слабым, поскольку низкие коэффициенты загрузки мощностей в нижестоящих отраслях продолжают ограничивать потребление гександиовой кислоты.
- На фоне выраженного дисбаланса между предложением и спросом ожидается усиление ценовой конкуренции среди участников рынка.

III. Прогноз себестоимости и рентабельности
- Прогнозируется умеренное снижение цен на бензол в условиях сбалансированного роста предложения и спроса, что поможет снизить издержки производителей гександиовой кислоты.
- Тем не менее стойко слабый спрос ограничивает ценообразовательную власть, оставляя крайне ограниченные возможности для широкомасштабного восстановления рентабельности.
- Компаниям следует сосредоточиться на повышении операционной эффективности, снижении производственных издержек и диверсификации областей применения продукции для укрепления конкурентоспособности.