حمض الأديبيك

Market Dynamics Intelligence and Analysis Forecast for Adipic Acid

أولاً: الاتجاهات السعرية الأخيرة
- منطقة شرق الصين: في ١٣ أبريل ٢٠٢٦، بلغ سعر مرجعية جمعية الأعمال للأديبيك أسيد ١٠٬٧٠٠ يوان صيني/طن، انخفاضاً من ١٠٬٨٠٠ يوان صيني/طن في ١٠ أبريل ٢٠٢٦—ما يشير إلى انخفاض طفيف. وفي الربع الأول من عام ٢٠٢٦، أظهر سوق الأديبيك أسيد المحلي اتجاهاً تصاعدياً متقلباً، ووصلت الأسعار إلى ذروتها بالقرب من ١٢٬٠٠٠ يوان صيني/طن—وهو أعلى مستوى منذ النصف الثاني من عام ٢٠٢٢. واقترب أقصى ارتفاع سعري فصلي من ٥٬٠٠٠ يوان صيني/طن. ومن منتصف شهر مارس حتى أواخره، وبعد ارتفاع حاد تلاه تصحيح، استقرت الأسعار في نطاق تذبذب مرتفع، وتمحورت في الغالب حول ١٠٬٠٠٠ يوان صيني/طن.
- منطقة شمال الصين: في ١٠ أبريل ٢٠٢٦، خفضت شركة «هولو هينغشنغ» سعر الأديبيك أسيد. وقد ارتفعت حصة منطقة شمال الصين من الاستهلاك الوطني للأديبيك أسيد إلى نحو ١٥٪، ما حوّل هذه المنطقة من مركز تقليدي للإمداد والتصدير إلى ثاني أكبر منطقة استهلاكية على المستوى الوطني. ويُظهر نمو الطلب فيها مرونةً أقوى؛ وبالتالي فإن أسعارها تتمتع بمقاومة نسبية أعلى أمام الانخفاض. ومع ذلك، تبقى حركة الأسعار العامة مرتبطةً ارتباطاً وثيقاً بحركة الأسعار في منطقة شرق الصين.
- منطقة جنوب الصين: يحافظ سوق جنوب الصين باستمرار على سعر أعلى من أسعار منطقتي الشمال والشرق. وعلى مدار الخمس سنوات الماضية، ظل الفارق السعري الإقليمي السنوي المتوسط قريباً من ٨٠ يواناً صينياً/طن؛ وفي عام ٢٠٢٤، اتسعت هذه الفجوة المتوسطة لتصل إلى نحو ١٠٠ يوان صيني/طن، بينما ضاقت في عام ٢٠٢٥ لتصل إلى حوالي ٦٥ يواناً صينياً/طن.

ثانياً: تحليل ديناميكيات السوق
(أ) جانب العرض
- الطاقة الإنتاجية والإنتاج: وبحلول نهاية عام ٢٠٢٥، بلغت الطاقة الإنتاجية الإجمالية للأديبيك أسيد في الصين ٤,٤٥ مليون طن/سنة. وتبلغ الطاقة المركبة في منطقة شرق الصين نحو ٤٥٠٬٠٠٠ طن/سنة، بينما تبلغ في منطقة شمال الصين ١,٠٣٦ مليون طن/سنة. وفي عام ٢٠٢٦، من المقرر أن تبدأ وحدات إنتاج جديدة للأديبيك أسيد عملياتها التشغيلية—وخاصة في مقاطعة تشجيانغ. وباستمرار رفع هذه الطاقات الجديدة تدريجياً إلى مستويات تشغيلها الكامل، فمن المتوقع أيضاً أن تبدأ الصناعات التحويلية المرتبطة بها في نفس المنطقة تشغيل وحداتها الجديدة، مما سيؤدي جزئياً إلى امتصاص الزيادات في العرض من الجانب العلوي.
- معدلات تشغيل المصانع: في الربع الأول من عام ٢٠٢٦، سلك متوسط معدل تشغيل منتجي الأديبيك أسيد اتجاهاً تصاعدياً أولياً ثم انخفض بشكل طفيف، ليصل المعدل المتوسط إلى ٧١,٢٦٪—أي بزيادة قدرها ١٣,٩٣ نقطة مئوية على أساس سنوي و٦,٢ نقطة مئوية على أساس فصلي. وفي شهر مارس، شهدت وحدات شركة «هينان شينما» عمليات إيقاف جزئي للصيانة؛ كما عملت المرحلة الأولى من مصنع شركة «تشونغتشينغ هوا فنغ» ومصنع «تانغشان تشنغهاو» عند طاقات تشغيل منخفضة، ما أدى إلى انخفاض طفيف في متوسط الاستخدام العام—مع بقاء المعدلات عند مستويات مرتفعة نسبياً.
- مخزونات المنتجين: خلال الربع الأول من عام ٢٠٢٦، حافظ منتجو الأديبيك أسيد الذين خضعوا للعينة على مخزونات متوسطة إلى منخفضة في الغالب. وبحلول نهاية مارس، بلغت مخزونات الشركات المُدرجة في العينة نحو ٨٬٥٠٠ طن—أي أقل بمقدار ١٩٬٠٠٠ طن مقارنةً بالمستوى المسجل في نهاية العام السابق، وأقل بمقدار ٨٬٥٠٠ طن مقارنةً بنهاية ديسمبر ٢٠٢٥. وساهمت عمليات إعادة التزود بالمخزون من قبل العملاء التحويليين قبل عطلة عيد الربيع في تسريع استنزاف المخزون؛ كما أثار استئناف العمليات التحويلية بعد عيد الفوانيس طلباً على عمليات إعادة التزود؛ وحفّز الارتفاع الحاد في الأسعار الناجم عن النزاع الجيوسياسي عمليات شراء واسعة النطاق من قِبل كبار المستهلكين التحويليين في شهر مارس—وهذا كله ساهم في الحفاظ على مستويات منخفضة نسبياً للمخزونات المصنَّعية حتى نهاية الشهر.

(ب) جانب الطلب
- الصناعات التحويلية: تتضمن التطبيقات التحويلية الرئيسية للأديبيك أسيد بولي أميد ٦٦ (PA66) وبولي بوتيلين أديبات تيريفثالات (PBAT). وفي الربع الأول من عام ٢٠٢٦، شهد سوق PA66 تقلبات واضحة وقوة تصاعدية قوية، حيث ارتفع السعر بمقدار ٦٬٦٠٠ يوان صيني/طن—من أدنى مستوى بلغ ١٤٬٩٠٠ يوان صيني/طن إلى أعلى مستوى وصل إلى ٢١٬٥٠٠ يوان صيني/طن. وتعززت أسعار PBAT في السوق المحلية بشكل ثابت، ووصل متوسط سعرها في منطقة شرق الصين إلى ١٠٬١٠٤ يوان صيني/طن. وبقيت معدلات تشغيل صناعة النايلون مرتفعة نسبياً، حيث بلغت نسبة استخدام الطاقة نحو ٧٠٪ مع نهاية الربع الأول—ما عزز نمو الطلب القوي والمتماسك على الأديبيك أسيد في منطقة شمال الصين.
- العوامل الموسمية: يدخل الطلب التحويلي تقليدياً في فترة ركود موسمية خلال الربع الثاني. ومع ذلك، في عام ٢٠٢٦، قد تساعد السياسات الداعمة—مثل توسيع برامج الدعم الحكومية لاستبدال السلع الاستهلاكية القديمة بسلع جديدة—والتحسن التدريجي في مبيعات العقارات—الذي يسهم في استعادة ثقة الأسر المعيشية—في تحفيز التعافي الاستهلاكي المحلي واستدامة قوة الطلب الأساسية.

(ج) جانب التكلفة
- أسعار البنزين: في الربع الأول من عام ٢٠٢٦، ارتفعت أسعار البنزين المحلية على موجات، ليصل متوسطها إلى ٦٬٦٩٢ يوان صيني/طن—أي بزيادة ٢٤,٠٤٪ على أساس فصلي. وبعد اندلاع النزاع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في أواخر فبراير، ارتفعت أسعار النفط الخام العالمية ارتفاعاً حاداً، ما أدى إلى ارتفاعات متتالية في أسواق البنزين. وقفز سعر البنزين المعلن من قِبل شركة «سينوبك» مؤقتاً إلى ١١٬٠٠٠ يوان صيني/طن—وهو أعلى مستوى على الإطلاق. ومع ذلك، وسط تكرار التوترات الجيوسياسية وتصاعد مشاعر تجنب المخاطر، استقرت الأسعار في نطاق يتراوح بين ٨٬٠٠٠ و٩٬٠٠٠ يوان صيني/طن طوال شهر مارس. واتسعت هوامش البنزين النظرية أولاً ثم انكمشت، وانتهت في النهاية إلى خسارة، لتبقى الهوامش المتوسطة للربع الأول قريبة من نقطة التعادل.

ثالثاً: الفروقات السعرية الإقليمية وفرص التحكيم
- الفروقات السعرية الإقليمية: تمثل منطقتي شرق الصين/شمال الصين وجنوب الصين مراكز تداول رئيسية داخلية للأديبيك أسيد. وعلى مدار السنوات الأخيرة، أدّى عدم التزامن في توقيت التوسعات في الطاقة الإنتاجية العلوية وتنفيذ المشاريع التحويلية، جنباً إلى جنب مع عملية إعادة التوازن المستمرة بين العرض والطلب على المستوى الإقليمي، إلى تقارب في فارق السعر بين منطقتي الشرق/الشمال وجنوب الصين. وفي عام ٢٠٢٥، تغيّرت المنطقية التي تحكم الفارق السعري بين شرق وشمال الصين: إذ ساهمت زيادة التنافس العرضي داخل المنطقة في تسريع التعديلات السعرية في شرق الصين، بينما ساهم الطلب المستقر نسبياً وغير المرن من قطاعات البولي يوريثان والنايلون في شمال الصين في تقلبات سعرية أكثر اعتدالاً.
- فرص التحكيم: في عام ٢٠٢٥، أدّى التوسع المستمر في طاقة إنتاج الأديبيك أسيد وتكثّف المنافسة إلى فتح نوافذ تداول تحوطي متكررة من شرق/شمال الصين إلى جنوب الصين—على الرغم من أن الضيق التدريجي في فروقات الأسعار كان يضغط باستمرار على هوامش الربح. أما في عام ٢٠٢٦، فمن المتوقع أن تمنع القدرات العرضية المتزايدة في الشمال، جنباً إلى جنب مع ارتفاع أحجام التداول التعاقدية داخل المنطقة، حدوث انحرافات سعرية كبيرة ومستمرة بين المناطق؛ وبالتالي، ستظل فرص التحكيم المستدامة محدودة على الأرجح.

رابعاً: التوقعات والتنبؤات
(أ) اتجاهات الأسعار
- على المدى القصير: وسط توقعات إطلاق طاقات إنتاجية جديدة من جانب العرض وضعف الطلب التحويلي الموسمي في الربع الثاني، قد تتعرض أسعار الأديبيك أسيد لضغوط هبوطية. ومع ذلك، وبسبب انخفاض مخزونات المنتجين حالياً واستمرار عدم اليقين المتعلق بتكلفة البنزين، فمن المرجح أن يكون أي انخفاض في الأسعار معتدلاً.
- على المدى المتوسط: وبانتهاء فترة الركود الموسمية التقليدية في الربع الثاني وبدء مفعول السياسات الداعمة للاستهلاك—بما في ذلك برامج الدعم—من المتوقع أن يتعافى الطلب المحلي تدريجياً، ما يوفّر دعماً أساسياً لأسعار الأديبيك أسيد، والتي قد تتجه صعوداً مع تقلبات.
- على المدى الطويل: ومع بدء تشغيل الطاقات الإنتاجية الجديدة محلياً تدريجياً وتطور الصناعات التحويلية بوتيرة ثابتة، ستسير ديناميكيات العرض والطلب في السوق تدريجياً نحو حالة التوازن. ومن المتوقع أن تستقر الأسعار ضمن نطاق معقول يرتكز على تكلفة الإنتاج وهوامش الربح المستدامة.

(ب) الاتجاهات السوقية
- هيكل العرض: ستستمر الطاقة الإنتاجية المحلية للأديبيك أسيد في التوسع، ومن المتوقع أن تزداد درجة تركّز القطاع أكثر فأكثر—ما يعزز قوة التسعير والنفوذ الذي تمتلكه الشركات الرائدة. وفي الوقت نفسه، ستؤدي عمليات نشر الطاقات الجديدة إلى إعادة تشكيل أنماط العرض الإقليمية، لا سيما عبر تعزيز الاكتفاء الذاتي وقدرات التصدير في منطقة شمال الصين.
- هيكل الطلب: ستواصل القطاعات التحويلية—بما في ذلك PA66 وPBAT— trajectories نموها، ما يضمن استمرار الطلب القوي على الأديبيك أسيد. وبشكل ملحوظ، فإن ارتفاع معدلات التكامل على طول سلسلة القيمة «الأديبيك أسيد–النايلون» سيؤكّد أكثر فأكثر الأساس الهيكلي للطلب في منطقة شمال الصين.
- ديناميكيات الاستيراد والتصدير: وسط ضعف الطلب العالمي، سيواصل المنتجون المحليون بذل جهود نشطة للبحث عن فرص التصدير للتخفيف من ضغوط فائض المعروض المحلي—ما يدعم استمرار النمو في أحجام التصدير. وفي الوقت نفسه، فإن ارتفاع الاكتفاء الذاتي المحلي سيؤدي على الأرجح إلى انخفاض إضافي في أحجام الاستيراد.