Ácido adípico

Dinâmica de Mercado: Inteligência, Análise e Previsão para o Ácido Adípico

I. Tendências Recentes de Preços
- Região do Leste da China: Em 13 de abril de 2026, o preço de referência estabelecido pela Sociedade Empresarial para o ácido adípico foi de RMB 10.700,00/tonelada, abaixo dos RMB 10.800,00/tonelada registrados em 10 de abril de 2026 — indicando uma leve queda. No primeiro trimestre de 2026, o mercado doméstico de ácido adípico exibiu uma tendência volátil de alta, com os preços atingindo um pico próximo a RMB 12.000/tonelada — o nível mais elevado desde o segundo semestre de 2022. O aumento máximo trimestral de preços aproximou-se de RMB 5.000/tonelada. A partir de meados a fins de março, após uma forte alta seguida de correção, os preços estabilizaram numa oscilação de alta faixa, flutuando predominantemente em torno de RMB 10.000/tonelada.
- Região do Norte da China: Em 10 de abril de 2026, a HuLu Hengsheng reduziu seu preço para o ácido adípico. A participação da região do Norte da China no consumo nacional de ácido adípico aumentou para cerca de 15%, transformando-a de um tradicional polo de fornecimento e exportação num segundo maior centro consumidor nacional. O crescimento da demanda nessa região demonstra maior resiliência; consequentemente, sua formação de preços exibe resistência relativamente mais forte à baixa. Contudo, os movimentos gerais de preços permanecem amplamente correlacionados com os da região do Leste da China.
- Região do Sul da China: O mercado do Sul da China comercializa consistentemente com um prêmio sobre as regiões do Norte e do Leste da China. Nos últimos cinco anos, a diferença média anual de preços regionais manteve-se próxima a RMB 80/tonelada; em 2024, essa diferença média alargou-se para quase RMB 100/tonelada, enquanto em 2025 encolheu para aproximadamente RMB 65/tonelada.

II. Análise da Dinâmica de Mercado
(A) Lado da Oferta
- Capacidade e Produção: Ao final de 2025, a capacidade total de produção de ácido adípico na China atingiu 4,45 milhões de toneladas/ano. A capacidade instalada na região do Leste da China totaliza cerca de 450.000 toneladas/ano, enquanto a do Norte da China atinge 1,036 milhão de toneladas/ano. Em 2026, novas instalações produtoras de ácido adípico estão programadas para entrar em operação — principalmente na província de Zhejiang. À medida que essas novas capacidades forem progressivamente colocadas em funcionamento, espera-se também que novas instalações industriais downstream na mesma região entrem em operação, absorvendo parcialmente o incremento da oferta upstream.
- Taxas de Utilização das Fábricas: No primeiro trimestre de 2026, a taxa média de utilização das fábricas produtoras de ácido adípico seguiu inicialmente uma tendência ascendente, seguida por uma leve queda, atingindo uma média de 71,26% — um aumento de 13,93 pontos percentuais em relação ao ano anterior e de 6,2 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior. Em março, ocorreram paradas parciais para manutenção nas unidades da Henan Shenma; a unidade Fase I da Chongqing Huafeng e a Tangshan Zhonghao operaram com cargas reduzidas, levando a uma leve queda na utilização geral — ainda assim, as taxas permaneceram comparativamente altas.
- Estoques dos Produtores: Ao longo do primeiro trimestre de 2026, os produtores amostrados mantiveram estoques predominantemente em níveis médios a baixos. Ao final de março, os estoques das empresas amostradas situavam-se em cerca de 8.500 toneladas — uma redução de 19.000 toneladas em relação ao ano anterior e de 8.500 toneladas em comparação com o final de dezembro de 2025. O reabastecimento antecipado pelos consumidores downstream antes do Festival da Primavera acelerou a redução dos estoques; a retomada das operações downstream após o Festival das Lanternas gerou demanda de reposição; e a forte alta de preços induzida pelo conflito geopolítico impulsionou, em março, compras em larga escala por grandes consumidores downstream — fatores que, em conjunto, sustentaram estoques fabris baixos ao final do mês.

(B) Lado da Demanda
- Setores Downstream: As principais aplicações downstream do ácido adípico incluem a poliamida 66 (PA66) e o polibutilenoadipato-tereftalato (PBAT). No primeiro trimestre de 2026, o mercado de PA66 experimentou forte volatilidade e uma acentuada tendência de alta, subindo RMB 6.600/tonelada — de um mínimo de RMB 14.900/tonelada para um máximo de RMB 21.500/tonelada. Os preços do PBAT no mercado doméstico fortaleceram-se de forma constante, alcançando, na média da região do Leste da China, RMB 10.104/tonelada. As taxas de utilização da indústria de náilon permaneceram relativamente altas, com a utilização da capacidade situando-se perto de 70% ao final do primeiro trimestre — sustentando um crescimento resiliente da demanda por ácido adípico na região do Norte da China.
- Fatores Sazonais: Tradicionalmente, a demanda downstream entra em fase de desaceleração sazonal no segundo trimestre. Contudo, em 2026, o apoio governamental — incluindo subsídios expandidos para programas de “troca” de bens de consumo — e a estabilização incipiente nas vendas do setor imobiliário — contribuindo para restaurar a confiança dos lares — poderão catalisar ainda mais a recuperação do consumo doméstico e sustentar a força subjacente da demanda.

(C) Custo
- Preços do Benzeno: No primeiro trimestre de 2026, os preços domésticos do benzeno subiram em ondas, com uma média de RMB 6.692/tonelada — um aumento de 24,04% em relação ao trimestre anterior. Após o início do conflito entre EUA-Israel-Irã, no final de fevereiro, os preços internacionais do petróleo bruto dispararam acentuadamente, desencadeando sucessivos picos nos mercados de benzeno. O preço oficial do benzeno divulgado pela Sinopec atingiu brevemente RMB 11.000/tonelada — um recorde histórico. Contudo, diante de tensões geopolíticas recorrentes e de um sentimento crescente de aversão ao risco, os preços se estabilizaram numa faixa entre RMB 8.000 e RMB 9.000/tonelada ao longo de março. As margens teóricas do benzeno expandiram-se inicialmente e depois contraíram-se — tornando-se, por fim, não lucrativas — deixando as margens médias do primeiro trimestre flutuando próximo ao ponto de equilíbrio.

III. Diferenciais Regionais de Preços e Oportunidades de Arbitragem
- Diferenciais Regionais de Preços: O Leste da China/O Norte da China e o Sul da China representam os principais centros domésticos de negociação para o ácido adípico. Nos últimos anos, o descompasso temporal entre as expansões da capacidade upstream e o lançamento de projetos downstream — somado ao contínuo processo regional de reequilíbrio entre oferta e demanda — tem impulsionado a convergência do diferencial de preços entre “Leste/Norte da China – Sul da China”. Em 2025, a lógica que governava o diferencial de preços entre o Leste e o Norte da China mudou: a intensificação da concorrência intra-regional na oferta acelerou os ajustes de preços no Leste da China, enquanto a demanda relativamente estável e inflexível do Norte da China, proveniente dos setores de poliuretano e náilon, contribuiu para flutuações de preços mais moderadas.
- Oportunidades de Arbitragem: Em 2025, a expansão contínua da capacidade de ácido adípico e a intensificação da concorrência sustentaram janelas frequentes de arbitragem do Leste/Norte da China para o Sul da China — embora a redução contínua dos diferenciais tenha comprimido sistematicamente as margens de lucro. Olhando para 2026, espera-se que a melhoria das capacidades de oferta no Norte — combinada com o aumento dos volumes de negociação contratuais dentro da própria região — impeça divergências prolongadas e significativas entre os preços regionais; portanto, oportunidades sustentáveis de arbitragem provavelmente permanecerão limitadas.

IV. Perspectivas e Previsão
(A) Tendência de Preços
- Curto Prazo: Diante das expectativas de novas entradas de capacidade no lado da oferta e de uma demanda downstream sazonalmente mais fraca no segundo trimestre, os preços do ácido adípico podem enfrentar pressão de baixa. Contudo, dada a atual situação de estoques baixos dos produtores e a contínua incerteza quanto aos custos do benzeno, qualquer queda de preços provavelmente será modesta.
- Médio Prazo: À medida que a tradicional desaceleração sazonal do segundo trimestre ceda lugar e as políticas pró-consumo — incluindo programas de subsídio — surtam efeito, espera-se que a demanda doméstica recupere gradualmente — oferecendo suporte fundamental aos preços do ácido adípico, que podem apresentar tendência ascendente com volatilidade.
- Longo Prazo: Com a entrada progressiva em operação de novas capacidades domésticas de ácido adípico e o desenvolvimento contínuo dos setores downstream, a dinâmica de oferta e demanda do mercado tenderá gradualmente ao equilíbrio. Prevê-se que os preços se estabilizem dentro de uma faixa racional ancorada nos custos de produção e em margens de lucro sustentáveis.

(B) Tendências de Mercado
- Estrutura da Oferta: A capacidade doméstica de produção de ácido adípico continuará expandindo-se, e espera-se que a concentração industrial aumente ainda mais — reforçando o poder de precificação e a influência das empresas líderes. Paralelamente, a implantação de novas capacidades redimensionará os padrões regionais de oferta, notavelmente fortalecendo a autossuficiência e a capacidade de exportação do Norte da China.
- Composição da Demanda: Os setores downstream — incluindo PA66 e PBAT — manterão trajetórias de crescimento, sustentando uma demanda robusta por ácido adípico. Notavelmente, a melhoria das taxas de integração ao longo da cadeia de valor “ácido adípico–náilon” consolidará ainda mais a base estrutural de demanda do Norte da China.
- Dinâmicas de Importação/Exportação: Diante da fraca demanda global, os produtores domésticos continuarão ativamente buscando oportunidades de exportação para aliviar as pressões de excesso de oferta no mercado interno — sustentando o crescimento contínuo dos volumes exportados. Simultaneamente, a crescente autossuficiência doméstica provavelmente impulsionará novas quedas nos volumes importados.