Malt Extract

Динамика рынка сиропа мальтозы

I. Последние тенденции цен

* Результаты за I квартал: В I квартале 2026 г. внутренние цены на сироп мальтозы в Китае продемонстрировали общую восходящую динамику. По состоянию на 31 марта средняя цена в основных производственных регионах достигла 2605 юаней за тонну, что на 170 юаней за тонну (или на 6,98 %) выше уровня конца 2025 г., — тем самым отменив почти годовую предшествующую нисходящую тенденцию.
* Ежемесячные изменения: В январе цены стабильно росли вследствие увеличения объёмов производства и спроса на пополнение запасов перед праздником Весны. В феврале торговля и реализация продукции практически прекратились в период празднования Праздника Весны, что привело к стабильности цен. В марте рост цен на сырьё — прежде всего на кукурузу и крахмал — в сочетании с общим повышением цен на товарные рынки вызвали у участников рынка общий оптимистичный настрой, что спровоцировало рост цен, за которым последовала их стабилизация.

II. Динамика рынка сырья

* Цены на кукурузу: Внутренние цены на кукурузу укрепились на протяжении всего I квартала, оказав чёткое восходящее давление на цены на сироп мальтозы. На II квартал прогнозируется «снижение-затем-рост» цен на кукурузу: в апреле цены могут снизиться в связи с ожиданием роста предложения; в мае возможен умеренный рост в узком диапазоне по мере увеличения затрат на хранение для трейдеров; в июне сохраняется вероятность скромного дальнейшего роста на фоне продолжающейся балансировки спроса и предложения.
* Цены на крахмал: Цены на крахмал, тесно связанные с ценами на кукурузу, также выросли в целом в I квартале, обеспечив поддержку издержек производства сиропа мальтозы.

III. Анализ баланса спроса и предложения

* Ситуация с предложением: В I квартале загрузка мощностей заводов по производству сиропа мальтозы колебалась — в январе она выросла, в феврале снизилась из-за празднования Праздника Весны, а затем быстро возросла в марте после восстановления цен. Тем не менее, уровень загрузки мощностей оставался ниже показателей как за аналогичный период прошлого года, так и пятилетнего среднего значения за тот же период. На II квартал ожидается достаточное предложение, а производственные мощности будут постепенно наращиваться уже в апреле.
* Ситуация со спросом: До Праздника Весны спрос резко вырос во всех ключевых отраслях-потребителях — включая производство пива, напитков, кондитерских изделий, начинок, хлебобулочных изделий и пищевой промышленности в целом, поскольку эти отрасли вступили в сезон пикового производства. После праздника предприятия-потребители постепенно возобновили свою деятельность, однако темпы восстановления остались относительно медленными. На II квартал ожидается снижение спроса на кондитерские изделия по мере повышения температур, тогда как спрос на пиво, чайные напитки и охлаждённые напитки, напротив, будет расти.

IV. Изменения запасов

* Отраслевые запасы: Под влиянием колебаний загрузки мощностей и цикличности спроса отраслевые запасы сиропа мальтозы в целом сократились. По состоянию на конец марта совокупные отраслевые запасы составили 122 400 тонн — на 12,88 % меньше, чем на конец декабря 2025 г., — однако всё ещё выше уровня прошлого года и пятилетнего среднего значения за тот же период. Ожидается, что запасы будут постепенно расти в течение всего II квартала.

Анализ и перспективы

* Факторы, влияющие на цены: Рост цен в I квартале был обусловлен преимущественно ростом стоимости сырья, краткосрочным увеличением спроса и усилением оптимистичных настроений на рынке. Во II квартале, когда рыночные настроения в значительной степени исчерпаны, динамика цен снова будет определяться фундаментальными факторами — стоимостью сырья и базовым балансом спроса и предложения.
* Баланс спроса и предложения: II квартал характеризуется сезонным спадом спроса на сироп мальтозы. В сочетании с ожидаемым ростом предложения рынок, как ожидается, будет демонстрировать ограниченную толерантность к высоким ценам, что приведёт к относительно избыточному балансу спроса и предложения.
* Сезонные факторы: Исходя из исторических данных по среднемесячным ценам за последние девять лет, цены во II квартале в основном имеют тенденцию к снижению. В апреле вероятность снижения цен относительно высока; хотя в мае и июне возможны скромные коррекции вверх, общая тенденция за II квартал остаётся нисходящей.

Прогнозы на будущее

* Тренд цен: Прогнозируется, что цены на сироп мальтозы во II квартале будут следовать траектории «снижение-затем-восстановление», при этом средняя цена в основных производственных регионах, скорее всего, будет находиться в диапазоне от 2550 до 2620 юаней за тонну. В апреле цены могут снизиться вследствие роста предложения и сезонного ослабления спроса; однако в мае и июне ожидается скромная коррекция вверх, поддерживаемая умеренным ростом цен на кукурузу и ростом спроса со стороны отдельных отраслей-потребителей.
* Тренды рынка: В долгосрочной перспективе рынок сиропа мальтозы будет формироваться под влиянием повышения уровня потребления и растущих требований к здоровому образу жизни — что будет способствовать устойчивому росту доли высокоочищенных продуктов для удовлетворения спроса со стороны премиального сегмента пищевой промышленности, фармацевтической и здравоохранительной отраслей, а также биопроизводства. Одновременно технологический прогресс и модернизация отрасли позволят дополнительно снизить издержки производства и повысить общую конкурентоспособность рынка.