Sulfur

تقرير ديناميكيات سوق الكبريت – أحدث معلومات السوق السلعية

أولاً: اتجاهات الأسعار
- الأسعار المحلية: اعتباراً من منتصف مايو 2026، تجاوزت أسعار الكبريت المحلية في الصين عتبة 7000 يوان صيني/طن بشكل عام، بل وتجاوزت بعض أسعار المعاملات الفورية 8000 يوان صيني/طن—مُسجِّلةً أعلى مستوى لها منذ 20 عاماً. وفي ميناء زهينجيانغ، يتراوح سعر الكبريت الحبيبي بين 7300–7400 يوان صيني/طن؛ بينما يتراوح سعر الكبريت الصلب القادم من مصافي التكرير في مقاطعة شاندونغ بين 6900–7100 يوان صيني/طن؛ أما أسعار الكبريت في منطقتي شرق وجنوب الصين فتتراوح بين 7000–7200 يوان صيني/طن.
- الأسعار الدولية: في الأسواق العالمية، تتراوح أسعار الكبريت الواردة من البرازيل وإندونيسيا وأفريقيا (بالنسبة إلى الساحل المقابل للتسليم CFR) بين 1000–1100 دولار أمريكي/طن. وقد حددت شركة نفط الكويت (KPC) سعرها للكبريت لشهر مايو (التسليم من على ظهر السفينة FOB) عند 765 دولاراً أمريكياً/طن—أي بزيادة قدرها 195 دولاراً أمريكياً شهرياً—وهو أعلى سعر تُعلنه الشركة منذ إدخال آلية تسعيرها في عام 2019. كما رفعت شركة قطر للطاقة سعرها للكبريت لشهر مايو (FOB) إلى 740 دولاراً أمريكياً/طن، وهو أعلى مستوى تسجله منذ عام 2013.

ثانياً: حالة العرض والطلب
- جانب العرض:
- العرض المحلي: لا يزال نمو إنتاج الكبريت المحلي محدوداً، كما أن عمليات الإيقاف المؤقت للصيانة في المصافي أدت إلى مزيد من خفض الإنتاج. فعلى سبيل المثال، بلغ إجمالي إنتاج الكبريت في الصين في أبريل 2026 ما مقداره 998,800 طن، أي بانخفاض قدره 62,900 طن (أي بنسبة 8.38% مقارنة بالشهر السابق).
- حالة الواردات: ما زالت الصين تعتمد اعتماداً كبيراً على واردات الكبريت، ومع ذلك فقد انخفضت أحجام الاستيراد مؤخراً بشكل حاد. ففي مارس 2026، بلغت واردات الكبريت 516,300 طن، أي بانخفاض نسبته 42.20% مقارنة بالعام السابق؛ بينما بلغ إجمالي الواردات خلال الفترة من يناير إلى مارس 2026 ما مقداره 1,550,100 طن، أي بانخفاض نسبته 37.67% مقارنة بالعام السابق.
- المخزون في الموانئ: يستمر انخفاض مخزون الكبريت في الموانئ الوطنية. فاعتباراً من منتصف مايو 2026، انخفض إجمالي المخزون في الموانئ إلى 1,080,800 طن—أي ما يقرب من النصف مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

- جانب الطلب:
- قطاع الأسمدة الفوسفاتية: يُعد هذا القطاع أكبر مستهلك للكبريت، وقد شهد معدلات تشغيله انخفاضاً بسبب ارتفاع أسعار الكبريت. فعلى سبيل المثال، بلغت نسبة استخدام الطاقة الإنتاجية للفوسفات الأموني المونو (MAP) 50.93%، أي بانخفاض قدره 2.1 نقطة مئوية أسبوعياً؛ بينما بلغت نسبة استخدام الطاقة الإنتاجية للفوسفات الأموني الثنائي (DAP) 41.33%.
- قطاع الطاقة الجديدة: إن توسع قطاع المركبات الكهربائية الجديدة قد عزَّز الطلب على بطاريات فوسفات الليثيوم والحديد (LFP)، ما أدى إلى توسيع الفجوة بين عرض الكبريت وطلبه أكثر فأكثر.
- القطاعات الأخرى: ظل الطلب على الكبريت من قطاعي ثاني أكسيد التيتانيوم والكابرولاكتام ثابتاً، وإن كان النمو قد تباطأ تحت ضغوط الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع.

ثالثاً: التطورات السوقية
- التأثير الجيوسياسي: أدت تصاعد الصراعات في الشرق الأوسط إلى تعطيل حركة الشحن عبر مضيق هرمز، مما تسبب في انقطاع الإمدادات القادمة من كبرى الدول المصدرة مثل إيران والمملكة العربية السعودية—ما زاد من حدة التوتر في العرض العالمي للكبريت.
- التدخلات السياسية: اتخذت الحكومة الصينية عدة إجراءات لتخفيف القيود على عرض الكبريت، ومن بينها تعليق صادرات الأسمدة الفوسفاتية حتى أغسطس 2026، وتقييد صادرات حمض الكبريتيك لضمان تلبية الطلب المحلي.
- معنويات السوق: يعمد المحتفظون بالكميات إلى اتباع استراتيجية «الاحتفاظ والانتظار»، ويظهر لديهم استعداد منخفض جداً للبيع. واستمرار ندرة الكميات المتاحة فعلياً يواصل دفع الضغوط التصاعدية على الأسعار.

التحليل والتقييم

أولاً: العوامل الدافعة لارتفاع الأسعار
- ضيق العرض: أدت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى تعطيل العرض العالمي للكبريت، وتعاظمت هذه المشكلة بسبب عمليات الصيانة في المصافي المحلية وانخفاض أحجام الاستيراد—ما زاد من حدة القيود العامة على العرض.
- ارتفاع الطلب: يدفع التوسع في قطاع الطاقة الجديدة والطلب الهيكلي المستمر من قطاع الأسمدة الفوسفاتية معاً إلى نمو استهلاك الكبريت.
- ارتفاع تكاليف الإنتاج: وبما أن الكبريت منتج ثانوي لعمليات تكرير النفط وتنقية الغاز الطبيعي، فإن ارتفاع أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف إنتاج الكبريت—ما يرفع الأسعار كذلك.

ثانياً: مخاطر السوق
- مخاطر تقلبات الأسعار: وبما أن أسعار الكبريت تبلغ مستويات تاريخية قياسية، فإن أي تخفيف في التوترات الجيوسياسية أو أي إضافات ملموسة في جانب العرض قد يؤدي إلى تصحيح سريع في الأسعار.
- مخاطر انكماش الطلب من القطاعات التحويلية: لقد فرض ارتفاع أسعار الكبريت ضغوطاً تكلفة كبيرة على القطاعات التحويلية—مثل صناعة الأسمدة الفوسفاتية وثاني أكسيد التيتانيوم—حيث أفاد بعض المنشآت بالفعل عن خسائر وأوقفت عملياتها. وقد يؤدي استمرار ارتفاع الأسعار لفترة طويلة إلى مزيد من تآكل الطلب من القطاعات التحويلية.

التوقعات المستقبلية

أولاً: التوقعات القصيرة الأجل
- اتجاه الأسعار: من المتوقع أن تبقى أسعار الكبريت في مرحلة تثبيت عند مستويات مرتفعة في المدى القريب. فاستمرار عدم اليقين الجيوسياسي وعدم القدرة على سد الفجوة العالمية في العرض بسرعة سيستمران في دعم الأسعار. وفي الوقت نفسه، فقد تجاوز الطلب المحلي ذروة موسم الزراعة الربيعي، كما أن منتجي الأسمدة الفوسفاتية سيقللون أكثر من معدلات التشغيل لديهم في ظل القيود المفروضة على الصادرات—ما يؤدي إلى انخفاض ملحوظ في استهلاك الكبريت. وبالتالي، يبدو أن وجود دوافع قوية للارتفاع السعري غير محتمل، لكن التصحيح الحاد في الاتجاه الهبوطي يبدو أيضاً غير محتمل.
- معنويات السوق: من المرجح أن تستمر حالة «الاحتفاظ والانتظار» لدى المحتفظين، وسيظل نقص الكميات المتاحة فعلياً واضحاً للغاية.

ثانياً: التوقعات المتوسطة إلى الطويلة الأجل
- هيكل العرض والطلب: ومع تقدم الانتقال العالمي نحو الطاقة النظيفة، ستواجه قدرات التكرير والصناعات البتروكيماوية تعديلاً هيكلياً طويل الأجل، ومن المتوقع أن يبلغ نمو عرض الكبريت تدريجياً مرحلة الاستقرار. وفي الوقت نفسه، سيستمر التوسع المستدام في قطاع الطاقة الجديدة والطلب الجامد من قطاع الأسمدة الفوسفاتية في دفع الطلب على الكبريت. ولذلك، ستستمر الاختلالات الهيكلية بين العرض والطلب على مدى المتوسط إلى الطويل، ما يدعم وجود مستوى سعري أدنى مرتفع نسبياً.
- نطاق الأسعار: من غير المرجح أن تنخفض أسعار الكبريت في عام 2026 إلى ما دون 5000 يوان صيني/طن، ومن المتوقع أن تتذبذب ضمن نطاق مرتفع. وإذا استمر التوتر الجيوسياسي أو تجاوز الطلب من قطاع الطاقة الجديدة التوقعات، فإن تحقيق مكاسب سعرية إضافية لا يزال ممكناً.