ジシアンジアミド

Dicyandiamide市場インテリジェンスレポート（2026年5月25日）
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I. 最近の価格動向
1. 基準価格
- 2026年5月23日現在、業界団体が定めるジシアミド基準価格は1メトリックトンあたり人民元11,000元であり、今月月初から変化なし。過去3か月間の平均価格は1メトリックトンあたり人民元10,967元で、年初来最高水準を維持している。
- 華東地域（山東省）では、純度99.5％（25kg袋入り）の主力製品の相場が1メトリックトンあたり人民元10,900～11,000元の範囲で推移。山東智恒達化工および山東弘陽化工はともに、1メトリックトンあたり人民元11,000元の価格を据え置いている。
- 寧夏ジャイエン化工は、標準グレード（純度99％）製品について1メトリックトンあたり人民元12,000元と提示。江蘇省の蘇州森飛達化工は1メトリックトンあたり人民元13,000元、江蘇新速材料新材料は1メトリックトンあたり人民元11,000元とそれぞれ提示している。
- 湖北省では、湖北七巴久化工が著しく低い価格を提示しており、純度99.5％製品は1メトリックトンあたり人民元8,500元、副産物グレード（純度99％）は1メトリックトンあたり人民元10,000元である。

2. 極端な価格事例
- 常州佳業化工有限公司は、純度≥99.5％の製品（ブランド：寧夏泰康）について、異常に高い1メトリックトンあたり人民元25,000元と提示。これは特殊仕様やチャネル固有の要因によるものとみられる。
- 山東強森化工は、純度99.9％製品について1メトリックトンあたり人民元8,300元と提示しており、これは副産物扱いまたは品質不適合などにより、著しく低い価格である可能性がある。

II. 供給・需要分析
1. 供給側
- 生産能力分布：寧夏および山東が主要な生産拠点である。寧夏は世界の生産能力の82％を占めている。山東の大手企業の稼働率は92％を超えており、中小メーカーの平均稼働率は61％にとどまっている。業界集中度（CR3）は67％に達している。
- 増産動向：寧夏泰康製薬などの企業が技術改良を通じて生産量を増加させているが、原材料の調達制約および環境規制の厳格化により、設備増設規模に比べ実際の生産増加は限定的となっている。
- 地域間乖離：湖北省からの低価格製品は、局地的な価格競争を誘発する可能性があるが、業界集中度の上昇により、持続不可能な過激な価格競争は抑制される見通しである。

2. 需要側
- 伝統的用途：医薬品、農薬、染料など従来分野における需要は安定しているものの、成長ペースは鈍化傾向にある。例えば、ABF基板用ジシアミドの需要成長率は減速している。
- 新興用途：Mini/Micro-LEDバックライトモジュール向け高屈折率窒化物蛍光体前駆体としての需要急増により、電子グレードジシアミドの国内浸透率は2025年の8.3％から2026年には15.6％へと大幅に上昇している。
- 国内代替進展：電子グレードジシアミドの輸入依存度は、2023年の78％から2025年には52％へと大幅に低下。江蘇清泉化工などの国内メーカーがSEMI S2認証を取得し、中芯国際集積電路（SMIC）を含むトップクラスの顧客へ本格的な供給を開始したことが主な要因である。

III. 主要な価格要因およびリスク
1. 価格要因
- コスト圧力：原材料価格の上昇および環境規制遵守コストの増加により、生産コストが上昇。これにより、一部の中小メーカーが市場から撤退する動きが出ている。
- 輸出影響：中国は世界貿易量の大きなシェアを占めており、国際需要の変動は直ちに国内価格に影響を与える。例えば、米国の関税政策およびグローバルサプライチェーンの再編は、輸出需要を抑制する可能性がある。
- 技術的障壁：電子グレード製品の認証期間は通常18か月と長く、新規参入企業が短期間で競争構造を変えることは困難である。

2. 潜在的リスク
- 政策リスク：今後さらに厳格化される環境基準により、生産コストがさらに上昇し、中小企業の統合が加速する可能性がある。
- 国際市場の変動性：グローバルサプライチェーンの再編および貿易政策の変化は、輸出需要に悪影響を及ぼす可能性がある。
- 過剰設備：世界のジシアミド総生産能力は335,000メトリックトンであるのに対し、需要は約150,000メトリックトンにとどまり、業界全体の稼働率はわずか50％と、深刻な過剰設備状態にある。

IV. 短期および長期の見通し
1. 短期的変動（1～3か月）
- コスト圧力、規制動向および需給動向を背景に、価格は小幅な変動を示すと予想されるが、基準価格は1メトリックトンあたり人民元10,800～11,200元のレンジ内で推移すると見込まれる。
- 湖北省からの低価格製品は地域レベルでの価格競争を引き起こす可能性があるが、主流市場の価格形成は大手メーカーの調整戦略に強く左右されており、全体的な価格変動は限定的となる。

2. 長期的成長（2026～2031年）
- 産業グレード製品：基準価格は年率2～3％のペースで着実に上昇し、2026年末までに1メトリックトンあたり人民元11,300～11,500元に達すると予測される。
- 電子グレード製品：需要の爆発的成長および下流応用分野の拡大により、価格上昇の勢いは持続する。世界の産業グレードジシアミド市場は、2026年から2031年にかけて年平均成長率（CAGR）3.8％で成長すると予測される。電子グレード製品の需要シェアは20％を超え、主要な成長エンジンとなる見通しである。
- 売上総利益率および投資収益性：電子グレード製品の売上総利益率は約45％を維持するが、多額の設備投資が必要なため、投資回収期間は5年以上に及ぶ。