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Dinâmica de Mercado para a Borracha de Butadieno no Mercado de Commodities (Atualização Recente)

I. Tendências de Preços
- Volatilidade Recente dos Preços: De 1º a 15 de abril de 2026, os preços domésticos do butadieno na China recuaram cumulativamente 12%, passando de RMB 18.333,33 por tonelada para RMB 16.133,33 por tonelada. Em 20 de abril, o preço de referência da rede comercial para a borracha de polibutadieno *cis* foi de RMB 16.860,00 por tonelada; em 17 de abril, foi de RMB 16.940,00 por tonelada; e em 16 de abril, foi de RMB 16.790,00 por tonelada — indicando uma oscilação de curto prazo em faixa estreita, com leve tendência de queda.
- Desempenho do Mercado Futuro: Em 21 de abril de 2026, o preço mais recente do contrato futuro de borracha de butadieno para o mês vigente foi de RMB 15.550,000 por tonelada, uma queda de 0,42% em relação ao dia útil anterior. O volume em aberto totalizou 70.800 contratos, com volume negociado atingindo 143.327 contratos.

II. Equilíbrio Oferta-Demanda
- Situação da Oferta:
- Várias unidades nacionais de produção de butadieno — incluindo a Yanshan Petrochemical e a Gulei Petrochemical — permanecem fora de operação após desligamentos anteriores, enquanto outras, como a Yangzi Petrochemical, operam com cargas reduzidas devido a manutenções programadas. Como resultado, a taxa de utilização da capacidade produtiva nacional permanece abaixo da plena capacidade, limitando o crescimento da produção.
- Nos mercados externos, principais produtores asiáticos — incluindo aqueles na Coreia do Sul e no Japão — estão gradualmente retomando suas operações; contudo, o impacto residual das restrições anteriores de oferta persiste, e os volumes de importação não conseguiram atingir as expectativas. Consequentemente, os fluxos de suprimento externo para o mercado doméstico continuam insuficientes para gerar um aumento significativo na oferta.
- Os estoques de butadieno nos portos do Leste da China mantêm-se em níveis historicamente baixos. Os recursos disponíveis à vista no mercado são escassos, a alocação regional é desigual e os estoques detidos pelos comerciantes são inadequados. Assim, a disposição para venda a preços baixos permanece, em geral, fraca.
- Situação da Demanda:
- As principais aplicações downstream do butadieno são a borracha sintética e a resina ABS. No setor de borracha sintética, os preços elevados do butadieno aumentaram drasticamente os custos de produção, ampliando as perdas em toda a indústria e levando os fabricantes a reduzir suas taxas de operação.
- As empresas fabricantes de pneus mantêm seus cronogramas de produção rotineiros; entretanto, a recuperação lenta do setor automotivo final fez com que a maioria dos fabricantes priorizasse a redução de estoques em vez de novas compras — resultando em baixo entusiasmo pelas aquisições upstream.
- Embora a demanda por ABS permaneça estável sob uma abordagem "just-in-time", ela não consegue compensar a contração generalizada da demanda ao longo da cadeia de valor da borracha. Globalmente, as empresas downstream adotam uma postura cautelosa e de observação, optando predominantemente por compras pequenas e oportunísticas em pontos de preço favoráveis — sem realizar atividades concentradas de reposição de estoques.

III. Fatores de Custo
- Sendo um coproduto derivado da craqueamento de nafta durante a produção de etileno, os preços do butadieno têm alta correlação com os preços do petróleo bruto e da nafta. No início de abril, os preços elevados do petróleo bruto — impulsionados inicialmente pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio — mantiveram altos os custos da nafta como matéria-prima, oferecendo sólido suporte de custo aos preços do butadieno. Contudo, com a redução dessas tensões no Oriente Médio, as expectativas de restrições ao fornecimento de petróleo bruto diminuíram, e os preços internacionais do petróleo entraram em uma fase de declínio volátil — levando à correspondente redução dos custos da matéria-prima para o processo de craqueamento.
- Com a melhora na disponibilidade da matéria-prima, as taxas de operação das instalações de produção de etileno na Ásia normalizaram-se gradualmente, fazendo com que os custos de co-produção de butadieno provenientes dos processos de craqueamento também diminuíssem. Além disso, o ágio anteriormente transmitido pelos altos preços do petróleo bruto para o mercado de butadieno está gradualmente se dissipando, enfraquecendo ainda mais o suporte de custo para preços elevados de butadieno.

Análise e Perspectivas

I. Tendência de Curto Prazo
- Espera-se que os mercados domésticos de butadieno na China operem em uma faixa estreita pelo restante de abril de 2026, com escopo limitado para movimentos de preços unilaterais pronunciados. Do lado da oferta, a retomada lenta das instalações domésticas afetadas por manutenções e as chegadas contínuas de importações persistentemente baixas proporcionarão suporte básico aos preços. Por outro lado, a recuperação lenta da demanda final e a fraca atividade de aquisição upstream por parte dos usuários downstream continuarão a limitar qualquer impulso ascendente.

II. Tendência de Longo Prazo
- O rápido desenvolvimento de setores downstream — incluindo veículos elétricos e pneus premium — sustentará continuamente o crescimento da demanda por borracha de butadieno de alto desempenho, impulsionando o mercado rumo a segmentos de produtos de maior valor agregado e diferenciados.
- Regulamentações ambientais mais rigorosas obrigarão as empresas a aumentar seus investimentos em proteção ambiental, acelerando a transição da indústria para operações verdes e de baixo carbono. Embora os custos de conformidade aumentem, essa intensificação regulatória também facilitará a eliminação de capacidades obsoletas, otimizando assim o cenário competitivo.
- Principais oportunidades decorrentes do avanço tecnológico e da transformação verde incluem: produção em larga escala de borrachas especiais de alto desempenho; melhorias na eficiência energética em projetos integrados de refino e petroquímica; e iniciativas de economia circular — como a pirólise térmica de resíduos de borracha para produzir óleo combustível e negro de fumo.

Previsão

I. Previsão de Preços
- A curto prazo, os preços da borracha de butadieno provavelmente permanecerão em estado de oscilação dentro de uma faixa estreita. O enfraquecimento do suporte de custos combinado com a demanda fraca downstream restringirá qualquer movimento ascendente significativo dos preços.
- A longo prazo, o crescimento da demanda dos setores downstream e a otimização estrutural da indústria poderão elevar gradualmente os preços da borracha de butadieno. Contudo, a magnitude de qualquer possível aumento dependerá de múltiplos fatores inter-relacionados — incluindo os preços das matérias-primas, a dinâmica oferta-demanda e os desenvolvimentos políticos e regulatórios.

II. Previsão Oferta-Demanda
- Do lado da oferta, espera-se que a produção de borracha de butadieno aumente incrementalmente à medida que os desligamentos domésticos por manutenção forem concluídos e as instalações externas retomarem progressivamente suas operações. No entanto, o ritmo e a escala do reabastecimento por importação permanecem sujeitos a incertezas.
- Do lado da demanda, o forte crescimento dos setores downstream — incluindo veículos elétricos e pneus premium — sustentará a crescente demanda por borracha de butadieno. Contudo, a velocidade da recuperação do setor automotivo final — e a resposta dos usuários downstream às aquisições — influenciarão criticamente o momento e a magnitude da realização da demanda.