Крахмал

Динамика рынка и аналитика по кукурузному крахмалу

I. Тенденции цен
1. Внутренний рынок: Недавно спотовые цены на кукурузный крахмал на внутреннем рынке демонстрировали стабильную, но несколько слабую тенденцию. Цены в основных регионах производства, таких как Шаньдун и Хэбэй, незначительно снизились на 20–50 юаней/тонну, что в основном обусловлено замедлением темпов закупок на нижестоящих уровнях и ростом давления со стороны корпоративных запасов. Цены в Северо-Восточном регионе остаются относительно стабильными, однако некоторые предприятия внедрили скрытые скидки для стимулирования отгрузок.
2. Фьючерсный рынок: Основной контракт на фьючерсы на кукурузный крахмал (например, CS2405) недавно снижался в рамках ограниченного диапазона. Технические индикаторы показывают, что краткосрочные скользящие средние расходятся вниз, что указывает на усиление медвежьих настроений на рынке.

II. Ситуация с предложением и спросом
1. Сторона предложения:
- Уровень загрузки производственных мощностей в отрасли кукурузного крахмала поддерживается в диапазоне 65%–70%, что немного ниже показателя предыдущего месяца, но общее предложение остается достаточным.
- Цены на сырую кукурузу движутся слабо, что ослабляет поддержку со стороны себестоимости. Маржинальность некоторых предприятий сжалась, однако массовых сокращений производства пока не произошло.
2. Сторона спроса:
- Спрос со стороны нижестоящих отраслей, таких как целлюлозно-бумажная промышленность, пищевая промышленность и химическая промышленность, вялый. В частности, целлюлозно-бумажная промышленность сократила объемы закупок крахмала из-за снижения экспортных заказов.
- Проявилась ценовая выгода заменителей (таких как тапиоковый крахмал), что привело к корректировке структуры закупок некоторыми предприятиями, что дополнительно подавляет спрос на кукурузный крахмал.

III. Себестоимость и прибыль
1. Стоимость сырья: Спотовые цены на кукурузу продолжают снижаться, при этом закупочные цены в основных регионах производства упали до 2 300–2 400 юаней/тонну. Хотя себестоимость сырья для крахмальных предприятий снизилась, это не было эффективно передано на уровне готовой продукции.
2. Прибыль от переработки: Средняя отраслевая прибыль от переработки сузилась до 50–100 юаней/тонну. Некоторые предприятия приближаются к точке безубыточности. Если цены продолжат падать, это может вызвать сокращение производства или остановку предприятий.

IV. Запасы и логистика
1. Уровни запасов: Предпринимательские запасы в основных регионах производства выросли на 3%–5% по сравнению с предыдущей неделей. Запасы трейдеров также накапливаются, что приводит к тому, что общее предложение на рынке превышает спрос.
2. Влияние логистики: Объем грузов, собранных в северных портах, снизился, а фрахтовые ставки незначительно выросли, однако это пока не сформировало значительной поддержки для рынка.

V. Политика и внешняя среда
1. Политическая динамика: Государство пока не ввело новые политики хранения кукурузы или субсидирования, и рыночные ожидания поддержки со стороны политики ослабли.
2. Международный рынок: Цены на фьючерсы на кукурузу США колеблются на низких уровнях, а импортные расходы снизились. Однако внутренняя импортная прибыль находится в состоянии отрицательного спреда, поэтому краткосрочное влияние на внутренний рынок ограничено.

Анализ и оценка
1. Краткосрочная перспектива: Противоречие между предложением и спросом на рынке выражено ярко. Закупки на нижестоящих уровнях осторожны, а давление со стороны корпоративных запасов растет. Ожидается, что цены продолжат двигаться слабо, при этом цены в основных регионах производства могут упасть до диапазона 2 800–2 900 юаней/тонну.
2. Среднесрочная перспектива: Необходимо обращать внимание на динамику цен на сырую кукурузу и восстановление спроса в нижестоящих отраслях. Если цены на кукурузу перестанут падать и начнут расти, или если спрос в нижестоящих целлюлозно-бумажной и пищевой отраслях оживится, цены на крахмал могут получить поддержку; в противном случае цены могут остаться слабыми.
3. Долгосрочная перспектива: С появлением кукурузы нового сезона давление со стороны предложения может еще больше увеличиться, однако необходимо обращать внимание на потенциальные нарушения на рынке, вызванные экстремальными погодными условиями или изменениями в политике.

Прогноз
1. Ценовой диапазон: В предстоящую неделю основные цены сделок на внутреннем рынке кукурузного крахмала могут колебаться в диапазоне 2 850–3 000 юаней/тонну, а основной фьючерсный контракт может проверить уровень поддержки 2 750–2 850 юаней/тонну.
2. Риски: Необходимо внимательно следить за колебаниями цен на сырую кукурузу, изменениями уровня загрузки производственных мощностей в нижестоящих отраслях и потенциальным влиянием корректировок политики на рынок.