Amido

Dinâmicas Recentes do Mercado de Amido de Milho

I. Dinâmica dos Preços de Mercado
1. Mercado Doméstico:
- Região do Nordeste: Cotações principais variam de 2.850 a 2.950 yuan/tonelada, com aumento de 50-80 yuan/tonelada em relação à semana anterior, apoiadas pelos custos da matéria-prima milho e pela maior taxa de operação das empresas de processamento profundo.
- Região da China Setentrional: Cotações principais variam de 2.900 a 3.000 yuan/tonelada, com alta de 30-60 yuan/tonelada. Em algumas áreas locais, o aumento dos custos logísticos impulsionou os preços para cima.
- Região da China Meridional: Preços nos portos estão estáveis entre 3.050-3.150 yuan/tonelada. O ritmo de compras a jusante desacelerou, resultando em volume leve de negociações no mercado.

2. Mercado Internacional:
- Cotações de Exportação de Amido de Milho dos EUA (FOB): Aproximadamente 420-450 USD/tonelada. Os preços registraram uma leve queda devido a um dólar americano mais forte e à fraca demanda global.
- Mercado do Sudeste Asiático: Os preços de importação do amido de milho permanecem estáveis entre 480-500 USD/tonelada. A limitada demanda local levou os comerciantes a adotarem uma postura de observação.

II. Análise dos Fundamentos de Oferta e Demanda
1. Lado da Oferta:
- A taxa de operação da indústria de amido de milho na China recuperou-se para 68%-70%, um aumento de 5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, principalmente devido ao fornecimento suficiente de milho bruto e à estabilidade dos preços.
- Nova capacidade na região do Nordeste entrou em operação, levando a um aumento mensal na produção de 8%-10%. No entanto, a pressão do estoque regional ainda não se materializou.
- Quanto às importações, as importações cumulativas de amido de milho de janeiro a fevereiro totalizaram aproximadamente 120.000 toneladas, uma redução ano a ano de 15%, principalmente devido ao enfraquecimento da vantagem de preço dos mercados internacionais.

2. Lado da Demanda:
- Indústria Alimentícia: A demanda permanece estável. Setores como açúcar de amido, papel e fármacos estão comprando conforme necessário. No entanto, os preços elevados inibiram a disposição de reabastecimento de alguns clientes de pequeno e médio porte.
- Indústria de Ração: A demanda por amido de milho como substituto do milho enfraqueceu. À medida que a diferença de preço entre milho e amido de milho se estreitou, as empresas de ração migraram para a compra direta de milho.
- Mercado de Exportação: As exportações de amido de milho de janeiro a fevereiro diminuíram 12% em relação ao ano anterior, principalmente devido à desaceleração da demanda no Sudeste Asiático e à apreciação do yuan.

III. Análise de Custos e Lucros
1. Custos de Matéria-Prima:
- O preço médio à vista do milho doméstico está estável entre 2.450-2.550 yuan/tonelada, fornecendo forte suporte aos custos do amido.
- A continuidade das políticas de subsídio ao processamento profundo na região do Nordeste elevou o lucro teórico das empresas para 100-150 yuan/tonelada, levando a uma alta entusiasmo pela produção.

2. Lucros de Processamento:
- Os lucros de processamento de amido de milho na região da China Setentrional são de aproximadamente 50-80 yuan/tonelada, reduzidos em 20 yuan/tonelada em comparação com o mês anterior devido à queda nos preços de subprodutos como a torta de glúten de milho.
- A região do Nordeste desfruta de vantagens significativas de lucro, atraindo fluxos de carga da região da China Setentrional e intensificando a competição regional.

IV. Correlação com Mercados Relacionados
1. Mercado do Milho:
- Os preços domésticos do milho estão estáveis com tendência de alta. A diminuição dos estoques residuais no nível de base e o lançamento de compras baseadas em políticas apoiam o lado dos custos do amido.
- O aumento das chegadas de milho importado é direcionado principalmente para o setor de ração, tendo impacto limitado no mercado de amido.

2. Mercados Substitutos:
- Os preços do amido de trigo permanecem entre 3.200-3.300 yuan/tonelada. A diferença de preço com o amido de milho alargou-se para 200-300 yuan/tonelada, aumentando a demanda de substituição em alguns setores alimentícios.
- Embora o custo de importação do amido de mandioca tenha subido, a fraca demanda doméstica manteve os preços estáveis entre 3.800-4.000 yuan/tonelada, reduzindo seu impacto no amido de milho.

V. Influências de Políticas e Macro
1. Políticas Domésticas:
- O Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais enfatizou a garantia da produção da primavera de plantio, com áreas de plantio de milho esperadas estáveis, limitando a pressão de oferta a longo prazo.
- Políticas ambientais mais rigorosas restringiram a operação de algumas pequenas e médias empresas de amido. No entanto, as grandes empresas viram o aumento da utilização de capacidade, resultando em um impacto neutro geral na oferta.

2. Fatores Internacionais:
- A elevação das expectativas de aumentos das taxas de juros do Federal Reserve e um dólar americano mais forte suprimiram os preços das commodities internacionais, incluindo os custos de exportação do amido de milho.
- A prorrogação do acordo de exportação de grãos da Ucrânia levou a expectativas de fornecimentos globais de milho mais frouxos, limitando indiretamente o potencial de alta dos preços do amido.

VI. Análise, Julgamento e Previsão
1. Curto Prazo (1-2 semanas):
- Tendência de Preço: Os preços domésticos do amido de milho permanecerão estáveis, com áreas locais experimentando pequenas correções de 50-100 yuan/tonelada devido ao aumento da oferta ou à fraca demanda.
- Fatores Impulsionadores: Suporte dos custos da matéria-prima milho, altas taxas de operação das empresas de processamento profundo e desaceleração do ritmo de compras a jusante.

2. Médio Prazo (1-2 meses):
- Faixa de Preço: Região do Nordeste 2.800-2.950 yuan/tonelada; Região da China Setentrional 2.850-3.000 yuan/tonelada; Região da China Meridional 3.000-3.150 yuan/tonelada.
- Variáveis-Chave: Áreas de plantio da nova safra de milho, mudanças na demanda de substituição na indústria de ração e a recuperação das ordens de exportação.

3. Longo Prazo (3-6 meses):
- Pontos de Risco: Se os preços do milho caírem devido a fornecimentos frouxos, o suporte de custos do amido enfraquecerá, potencialmente exercendo pressão para baixo nos preços. Por outro lado, se a demanda internacional se recuperar, as exportações podem se tornar um catalisador para o aumento dos preços.
- Recomendações: Monitorar a intensidade das compras baseadas em políticas, o ritmo das chegadas de milho importado e as mudanças nos níveis de estoque das empresas de amido.