نشا الذره

تقرير ديناميكيات سوق نشا الذرة – أحدث استخبارات السوق السلعية

أولاً: اتجاهات الأسعار
- حركة الأسعار الأخيرة: في نهاية يونيو ٢٠٢٦، بلغ متوسط سعر المعاملات الوطني لنشا الذرة حوالي ٢٨٩٤ يوان صيني للطن، ما يمثل زيادة ملحوظة مقارنةً ببداية العام. وفي شهر يونيو، اتخذت الأسعار نمطًا معكوسًا على شكل حرف «V» — «استقرار أولي، ثم ارتفاع، يتبعه انخفاض من المستويات القصوى». فقد بدأت الأسعار الشهر عند نحو ٢٦٩٠ يوان صيني/طن، وارتفعت تدريجيًّا إلى نحو ٢٧٠٠ يوان صيني/طن بمنتصف الشهر، ووصلت إلى ذروتها عند ٢٧١٠–٢٧١٢ يوان صيني/طن في منتصف يوليو، ثم انخفضت لاحقًا لتستقر عند نحو ٢٧٠٥ يوان صيني/طن بنهاية يونيو.
- أداء سوق العقود الآجلة: شهدت أسعار العقود الآجلة لنشا الذرة مؤخرًا تقلبات، حيث تداول العقد الأمامي ضمن نطاق ضيق قدره ٢٧٣٠–٢٧٤٠ يوان صيني/طن، مما يعكس تباينًا في توقعات السوق بشأن الاتجاه المستقبلي للأسعار.

ثانياً: ديناميكيات جانب العرض
- تشغيل الطاقات الإنتاجية الجديدة: بين يونيو ويوليو ٢٠٢٦، بدأت الطاقات الإنتاجية المحلية الجديدة لنشا الذرة عمليات التشغيل التجريبي. وعلى وجه الخصوص، تخطط شركة لينتشينغ جينيو لذرة المحدودة (شاندونغ) وشركة شينجيانغ تيانشي للتكنولوجيا الحيوية المحدودة لإضافة طاقة إنتاجية تجارية مشتركة لنشا الذرة تبلغ ٧٠٠٠٠٠ طن. وبشكل عام، من المتوقع أن يزداد العرض بنسبة تتراوح بين ٤٠٠٠٠٠ و٦٠٠٠٠٠ طن في النصف الثاني من عام ٢٠٢٦.
- الإنتاج والموجودات: بلغ إجمالي إنتاج نشا الذرة في النصف الأول من عام ٢٠٢٦ ما مقداره ٨,٣١٣٥ مليون طن، بزيادة قدرها ٤,٧٥٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وفي ٢٤ يونيو، بلغ إجمالي موجودات نشا الذرة لدى الشركات الوطنية ١,١٧١ مليون طن، بانخفاض قدره ١٠,٥٤٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وقد انخفضت المخزونات أولًا ثم عادت للارتفاع بشكل طفيف؛ ومع أن الضغوط العامة لا تزال قابلة للإدارة، فإن المستويات المطلقة للمخزون لا تزال عند مستوى متوسط-مرتفع تاريخيًا.
- معدلات تشغيل المصانع: تفاوتت معدلات التشغيل بسبب عوامل متعددة تشمل تكاليف المواد الخام، والربحية، وظروف الطلب. وقد تحسنت معدلات التشغيل على مستوى الصناعة بشكل ملحوظ سواءً مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق أو بالربع السابق خلال النصف الأول من عام ٢٠٢٦، ما يشير إلى نمو واضح في العرض. ومع ذلك، عادت ربحية القطاع إلى الخسارة الكبيرة مرة أخرى في مايو ويونيو، ما أدى إلى انخفاض طفيف في معدلات التشغيل مقارنةً بالفترة السابقة.

ثالثاً: ديناميكيات جانب الطلب
- الطلب الموسمي: يُعد شهرَا يونيو ويوليو موسم الذروة التقليدي لاستهلاك سكريات النشا، مدفوعًا بزيادة الطلب من قطاعات المشروبات والحلويات المجمدة، ما يرفع من معدلات تشغيل مصانع سكريات النشا. ومع ذلك، من المتوقع أن يشهد الطلب انخفاضًا هامشيًا في أغسطس وأكتوبر مع انتهاء موسم ذروة سكريات النشا.
- الطلب من القطاعات الصناعية المستهلكة: لا يزال التعافي في الطلب من قطاعي الورق والأغذية بطيئًا، ما يحد من الاستهلاك الإضافي الكلي. ومع ذلك، فإن الطلب المتزايد على مواد تغليف التجارة الإلكترونية وتحسّن ربحية هذه القطاعات يوفّر بعض الدعم للمنتجات النهائية مثل ألواح الكرتون المموج.
- البدائل التنافسية: ظلت أسعار أنواع النشا البديلة — ومنها نشا الكسافا ونشا القمح — مستقرة نسبيًّا، ما يمارس ضغطًا تنافسيًّا على نشا الذرة. وعلى وجه الخصوص، حافظ نشا القمح — المستفيد من ميزته التنافسية خلال الموسم غير الذروي التقليدي — على استقرار سعره.

رابعاً: ديناميكيات التكلفة
- أسعار المواد الخام (الذرة): لم يبدأ بعد تسويق محصول الذرة الجديد لعام ٢٠٢٦ على نطاق واسع؛ بينما تستمر المخزونات القديمة في النفاذ، ما يدعم أسعار الذرة من الأسفل. ومع ذلك، وبما أن محصول الذرة الجديد سيبدأ الدخول إلى السوق في أغسطس وأكتوبر، فقد تؤدي التوقعات بتحسن العرض إلى كبح أي ارتفاع إضافي في أسعار نشا الذرة.
- ربحية الشركات: في ٢٦ يونيو، بلغت الأرباح المُغطاة (شاملة ائتمانات المنتجات الثانوية) لإنتاج نشا الذرة -١١٨ يوان صيني/طن في شاندونغ، و-٥٠ يوان صيني/طن في خيلونغجيانغ، و-٦ يوان صيني/طن في جيلين. وبشكل عام، ظلت الصناعة غير مربحة في النصف الأول من عام ٢٠٢٦، رغم وجود فوارق إقليمية واضحة — إذ أدت الميزة النسبية لتكاليف المواد الخام في خيلونغجيانغ إلى تحقيق ربحية أقوى نسبيًّا.

التحليل والتوقعات

أولاً: الاتجاه القصير الأجل للأسعار
- مرحلة الاستقرار والانتعاش (يوليو): مدعومًا بموسم الذروة الاستهلاكي لسكر النشا وانضباط المنتجين في التسعير، من المتوقع أن ترتفع أسعار نشا الذرة بشكل طفيف في يوليو، وإن كانت إمكانية الارتفاع محدودة.
- مرحلة الذروة ثم الانخفاض (أغسطس–سبتمبر): ومع تزايد توقعات السوق بوصول محصول الذرة الجديد وانتهاء موسم ذروة سكر النشا، فإن ضعف الطلب سيحدّ على مكاسب الأسعار. ومن المتوقع أن تنخفض الأسعار بشكل تنازلي مع تقلبات خلال أغسطس–سبتمبر؛ ومع ذلك، فإن الدعم القوي من الأسفل سيحدّ من مخاطر الهبوط.

ثانياً: الاتجاه المتوسط والطويل الأجل للأسعار
- ضعف الدعم الناتج عن التكاليف: مع دخول محصول الذرة الجديد إلى السوق على نطاق واسع في النصف الثاني من عام ٢٠٢٦، من المتوقع أن تنخفض ضغوط تكاليف المواد الخام، ما يضعف الدعم القائم على التكاليف لأسعار نشا الذرة.
- التعافي التدريجي للطلب: سيؤدي الطلب المسبق المرتبط بالأعياد (مثل عيد منتصف الخريف وعيد الربيع الصيني) تدريجيًّا إلى ارتفاع الطلب على نشا الذرة — خاصةً في الربع الرابع، الذي يُعتبر موسم الطلب العالي تقليديًّا — ما يوفر دعمًا تصاعديًّا لمستويات الأسعار.
- التعافي الهامشي للربحية: وسط تفاقم موازنة العرض والطلب، من المتوقع أن يكون التعافي التدريجي في ربحية قطاع نشا الذرة هو السمة الغالبة. ومع ذلك، فإن مدى أي انتعاش محتمل سيكون مقيدًا بالديناميكيات المتغيرة للعرض والطلب والضغط التنافسي من البدائل — ما يستبعد تكرار الارتفاع الأحادي القوي الذي شهدته الأسعار سابقًا هذا العام.

ثالثاً: عوامل المخاطر
- الظروف الجوية: قد تؤثر الظواهر الجوية القصوى الصيفية سلبًا على كلٍّ من إنتاجية وجودة محصول الذرة الجديد، ما يؤدي إلى تغيير مسار أسعار نشا الذرة.
- التعديلات السياسية: قد تؤدي أي تغييرات في السياسات — مثل مزادات احتياطي الدولة من الذرة أو لوائح الاستيراد — إلى تحويل أساسيات العرض والطلب في السوق وبالتالي التأثير على التسعير.
- تعافي الطلب أبطأ من المتوقع: قد يؤدي استمرار بطء التعافي في قطاعي الأغذية والورق المستهلكين إلى الحد من الزخم التصاعدي للأسعار.